主力報團也好，不報團也好，最終還是要變現出貨的。現在因為散戶恐高，不敢高位接貨，所以主力要想變現比較麻煩。因此這次他們採用了全新的方式，一邊持續拉高所謂的黑心資產，一邊狠狠的打壓其它低位票。讓恐高的散戶在低位票上也虧錢，最後崩潰回頭來追黑心資產，主力還給它取了個名字——叫A股美股化。小散現在最好的辦法就是堅持價值投資，抱穩優質低估未來業績確定的票，打持久戰。

先說結論，他們之間有一定關聯，但註冊制只是刺激因素。

首先，主力從來都是經常抱團的。我在之前回答關於主力的問題的時候介紹過，主力抱團是根據型別抱團的，不同主力很多時候玩不到一塊去。

點開F10，我們可以比較明顯的看到，一隻股票如果有私募，往往都是私募（可以有很輕倉位的公募）；有公募，往往就是一堆公募都在。由於他們的操作週期最接近，利益衝突明顯，他們兩個混在一起的時候並不多，除非這隻股票真的好，而且盤子夠大。

而遊資和社保這類的國家隊一個週期過短，一個過長，他們和其他型別的主力在一起倒是不違和，大多數時候沒有利益衝突。

所以，主力天然的喜歡和相同型別的主力在一起，這個和註冊制無關。

但註冊制下，上市公司的稀缺性降低，好公司卻反而更稀缺了。除了遊資和少部分私募，大多數主力並不喜歡炒垃圾，所以也就更容易抱團在相同的好股票裡，那些質地比較差的股票便無人問津了。

再加上這兩年公募規模迅速擴大，原來自己買中小盤的人往往轉投公募的懷抱，公募資金過大，風格又相似，所以大家就只能擠在一起了。就像上班，原來很多人都選擇騎車、步行、坐公交，只有一部分人開車，交通還不是特別堵。但是天冷了，大家要麼去擠公交，要麼就自己開車，就很容易交通擁堵了，這也是官方開始提醒注意抱團股風險的原因。

而且，公募也是要排名比業績的，所以總會有人先下車換其他的交通工具，這也是板塊輪動的動力之一。

好價格+好公司才是好機會，當所有人都知道這個好機會時，機會也就不會好了。

最近一段時間，大盤股指強勢上攻。量能持續破萬億，體現出很好的持續性，但從盤面上來看，機油藍籌股抱團上漲，而中小值市值的股票持續下跌，市場呈現出極度的分化狀態，讓絕大多數股民高喊賺指數不賺錢，看著指數上漲高興，看著自己的賬戶失望，那麼這種指數上漲和個股普跌與主力機構抱團和註冊制有無關聯呢？實話實說，是有一定關聯的。

從機構抱團的角度來講， A股市場經過制度化的改革，已經體現出一定的價值投資屬性，雖然總體來說以投機交易為主，但在交易的選擇上已經偏向於價值，尤其是隨著機構基金髮布的增多，機構抱團的現象比較明顯，而機構資金選擇的大多是績優藍籌股，基本是各行業的龍頭或者是細分龍頭，具有一定的投資價值屬性，在機構抱團的引導下，少數績優藍籌股就能夠托起大盤的股指，呈現出股指單邊上漲的狀態，但一些失去資金關注的中小型市值股票就會進入到一種調整的狀態，形成逆勢下跌。

從註冊制的角度來看，註冊制的實行讓客資源沒有了市場，讓炒小、炒新、炒差的格局發生了根本性的轉變，而且由於註冊制的推行， A股市場已經4000多隻股票，存在著一定的階層分化和良莠不齊，即便是市場資金的錢再多，也無法助推所有的股票上漲，資金具有了天然的選擇性，在這種情況下注冊制在一定程度上也助推了這種結構性的分化。

總之，無論是機構抱團還是註冊制改革的推行確實對於市場的結構化起到了一定的作用，但更深層次的原因是A股市場的生態發生了深刻的變化，價值投資雖然比較遙遠，但價值投資的春天已經到來，作為股民散戶一定要調整思維，轉變交易思路，跟上市場的節奏變化，不能再做一人得道，雞犬升天的美夢，即便是牛市行情，也是一部分股票的牛市，也是一部分交易者的牛市，這一點必須十分清楚。

當然有關聯。 主力機構抱團大票，對市場有抽血效應，從而小盤股等一干股票無血可吸，造成目前這種股災式上漲。 大票出來的資金，只會想著去另一個板塊抱團，因為邏輯很簡單：在板塊裡面賺到錢了。 最後說一下，證券的核心是東方財富。