這個問題不應該是問劉備託孤給了誰，應該是問蜀漢的權力如何分配，東漢歷史上的皇帝託孤都不是隻有一位重臣。劉備就是託孤給了諸葛亮和李嚴，但李嚴權力相當薄弱。曹丕死時託孤於曹真、曹休、司馬懿、陳群，其中曹真、曹休主控兵權，司馬懿和陳群兼錄尚書事。

東漢中央政府的行政權力在尚書檯，通常由重臣兼領尚書事，並與尚書令共同工作。蜀漢繼承的是東漢的制度，尚書檯同樣是實際的權力所在。最早擔任漢中王尚書令的是法正，繼任者劉巴。蜀漢每一任尚書令都有列傳，從最早的漢中王尚書令法正，繼任者劉巴，再到李嚴、陳震、蔣琬、費禕、董允、呂乂、陳祗、樊建按順序拍下來，這些人是蜀漢行政權力的掌控者。

諸葛亮最初的權力是擔任丞相、錄尚書事，假節；同年張飛被害，諸葛亮領司隸校尉。丞相只是象徵最高的地位，錄尚書事和假節才是諸葛亮的實權，司隸校尉則是首都監察官。劉備死後，諸葛亮開府治事，又領益州牧。政事無鉅細，鹹決於亮。當時蜀漢就只有益州，讓諸葛亮開幕府治事，又擔任益州牧，再加上之前的錄尚書事，就相當於劉禪不管事，諸葛亮掌控了全國實際權力。

李嚴在劉備死前還只是犍為太守，劉備兵敗後轉任李嚴擔任尚書令，接替劉巴的位置。劉禪即位後以李嚴為中都護，統管內外軍事，留下鎮守永安。不久封為都鄉侯、假節，加光祿勳。

諸葛亮的地位三公之首，實權是錄尚書事，開幕府。李嚴的地位是低於三公的九卿，實權是統管內外軍事的中都護，但實際上李嚴只擁有蜀漢東部防禦東吳的部分兵權。權力分配而言，諸葛亮是李嚴的上司，諸葛亮有權以朝廷名義任命尚書令，益州牧有權管理境內所有地方官員。由於李嚴在永安，所以尚書檯的事也不再歸他管，尚書令一職很快轉交給了陳震。

錄尚書事的權力有多大如下描述。

《通典·職官》：後漢章帝以太傅趙熹、太尉牟融並錄尚書事。尚書有錄名，蓋自熹、融始，亦西京領尚書之任，猶唐虞大麓之職也。和帝時，太尉鄧彪為太傅，錄尚書事，位在三公上，漢制遂以為常。每少帝立，則置太傅錄尚書事，猶古冢宰總己之義，薨輒罷之。鄧彪錄尚書事，後以老病，上還樞機職。又，李固、張禹、張防並錄尚書事。自魏晉以後，亦公卿權重者為之，職無不總。

按照《李嚴傳》中“統內外軍事”的記載，似乎毫無問題，但愚意以為，“統內外軍事”未必是統領蜀漢全國軍事事務之意。所以應該是託孤給諸葛亮和李嚴，但是李嚴權利要相對弱。

諸葛亮受先主知遇之恩，素為股肱心腹之臣，且自平定成都之後便屬理左將軍府事，常年“鎮守成都，足食足兵”，章武元年先主登基之時即以丞相錄尚書事、假節，旋因張飛遇刺身亡加領司隸校尉。很顯然，在建安、章武年間，無論是先主登基之前還是之後，亦無論時局如何變幻，諸葛亮都一直在實質上牢固地掌握著蜀漢中樞的最高權力，因此在章武三年先主困篤之時，身為百官之首的丞相諸葛亮無疑是受遺託孤的當然人選。也正因為如此，此後諸葛亮開府治事，“政事無鉅細，鹹決於亮”的情況也為當時的朝野所普遍認可。

反觀李嚴，根據《李嚴傳》的記載，其在建安、章武之際的官職變遷如下: “成都既定，為犍為太守、興業將軍。( 建安)二十三年……加輔漢將軍，領郡如故。章武二年，先主徵嚴詣永安宮，拜尚書令。”可見在章武二年之前，李嚴的仕宦經歷一直侷限於地方，其最高職務不過一郡太守，先後所加興業、輔漢二軍號皆為雜號，並非有資格參與國之大事的重號將軍，且未參與過中樞事務———直到章武二年先主伐吳兵敗返回永安之後，在前任尚書令劉巴身故的情況下，李嚴方才被徵為尚書令進入中樞。