通脹的上漲無疑會在未來的貨幣政策調整空間產生擠壓，但實際上我不認為這次的cpI上漲會持續，很可能1月份的PI就已經達到了年內最高的數字，以後會逐漸回落。

首先必須要說，這一次非偏愛數字上漲，主要的動力來自於食品，但是與往年同期的食品價格相比，可以發現這一次食品價格國家層面控制的還是比較好的，價格上漲基本與春節期間價格平均上漲的幅度近似，可以說公共衛生事件帶來的食品價格上漲幾乎沒有體現。

當然公共衛生事件也帶來了其他方面的影響，比如說在非食品價格方面，公共衛生事件帶來的價格提升，就要遠超過春節因素的提升。過時間的影響會在未來一兩個月之內消散，因此不認為cpI還會持續提高。

另一方面cpI的上漲當中也有積極的因素，比如說我們看到ppi就實現了持續的上漲，這是在國家財政和貨幣雙重刺激下應有的上漲幅度，不過受到了衛生事件的影響，未來這樣0.1%的上漲幅度可能會被很快抹去，但是經濟的觸底反彈態勢還是明顯的，應該會在未來兩個月以內出現反彈。

總的來說1月份cpI，雖然高企對於未來的貨幣政策支撐會有一定的空間擠壓，但總體來說這樣的cpI上漲受到公共衛生事件的影響並不大，主要還是季節性因素，在未來可以看到持續下滑的態勢。

1月份CPI資料破5，通脹資料走高的背後離不開物價的助推，尤其是食品價格，此前的肉類價格上漲帶動CPI走高，雖然當前價格已經穩定，但是依舊高位。

究其原因，主要有兩方面，一方面是春節，另一方面是突發的疫情，助推價格新高，帶動食品價格上漲，肉類，蔬菜，米麵油隨之上漲。眾所周知，春節是一個消費大節，食品的需求量猛增，影響市場供求關係，勢必引發價格上漲。其次隨之而來的疫情，大家積極響應號召，減少外出，避免積極性傳染，同時多地高速封路，對物流造成一定影響，物價水平也隨之提高。

就目前來看，物價水平總體穩定，略高於以往，但是尚在可接受範圍，這種情況可能還會持續一段，2月份的CPI可能持續破5，甚至更高，但是隨之就會慢慢緩解。通脹走高背後，類滯脹現象更加明顯，購買力也會隨之下降。後期央行可能會出臺更多政策，來維持經濟平穩運轉，增加貨幣市場投放，保持流動性，降低貸款成本成為首當其衝的任務，後續本月LPR同期利率應該會下調，甚至會降息。