國際大宗商品市場上，原油是最為重要的大宗商品之一。原油對於黃金的意義在於，油價的上漲將推生通貨膨脹，從而彰顯黃金對抗通脹的價值。從歷史資料上看，近30年，一盎司黃金平均可兌換15桶原油油價與金價呈80%左右的正相關關係。

原油價格自2002年1月約20美元/桶，最高漲至2006年7月78美元左右。促使油價颮升的原因之一是世界經濟連續平穩快速增長，不論是美國還是以中國為的新興市場國家，經濟表現都非常良好，使得對原油的需求大增。而供給方面的因素則是世界原油產業脆弱的供需平衡，由於剩餘產能有限，再加上地緣局勢動盪，市場對原油供給可能中斷的擔憂一直未去，從而推升了油價至二十多年來高點。

雖然當前原油價格仍處在對前期上漲趨勢的修正之中，但供給與需求脆弱平衡的局面在較長一段時間內仍將持續，因此油價難以出現再深幅的下跌，高位執行且再起風雲依然值得期待。

同樣的，國際大宗商品市場上其他商品價格的上漲，對於金價也有同樣的作用。金價始於2000年的這輪牛市，伴隨的是國際大宗商品市場，以原油，銅等為首的能源，金屬及部分農產品價格的大幅上漲。從1804-2004年世界商品價格走勢圖上來看，2000年左右恰是世界商品價格又一輪歷史性大牛市的開端。而在這兩百年間，總計已有5次超級別的牛市，最短的持續時間為15年，最長的則是40年。每一次大牛市都伴隨的戰爭和政治局勢的緊張：19世紀初是1812年的英法戰爭;19實際60年代是美國內戰;二十世紀的三次商品大市的重要促成因素分別是一站，二戰和冷戰。而當前，美國在全球範圍內的“反恐戰爭”，已在阿富汗，伊拉克打響了，這意味著世界局勢的緊張與動盪局面將長時期的持續下去。

黃金與石油之間存在著正相關的關係，也就是說黃金價格和石油價格通常是正向變動的。石油價格的上升預示著黃金價格也要上升，石油價格下跌預示著黃金價格也要下跌。

油價波動將直接影響世界經濟尤其是美國經濟的發展，因為美國經濟總量和原油消費量均列世界第美國經濟走勢直接影響美國資產質量的變化從而引起美元升跌，從而引起黃金價格的漲跌。據國際貨幣基金組織估算，油價每上漲5美元，將削減全球經濟增長率約03個百分點，美國經濟增長率則可能下降約0.4個百分點。當油價連續飆升時，國際貨幣基金組織也隨即調低未來經濟增長的預期。油價已經成為全球經濟的“晴雨表”，高油價也意味著經濟增長不確定性增加以及通脹預期逐步升溫，繼而推升黃金價格。

在黃金、石油、美元這三者的關係裡，黃金價格主要是用美元來計價，石油也同樣是。上世紀70年代初，二戰後搭建的世界貨幣體系——佈雷頓森林體系崩潰之後，黃金價格與石油價格雙雙脫離了與美元的固定兌換比例，出現了價格大幅飆升的走勢。三者之間既有緊密聯絡又相互有所制衡，在此波動之中隱藏著相對的穩定，在表面穩定之中又存在著絕對的變動。從中長期來看，黃金與原油波動趨勢是基本一致的，只是大小幅度有所區別。

原因在於：黃金價格與國際原油的互動關係！

下面我們來具體分析：

從第二次工業革命以來，石油在工業社會中扮演的角色就越來越重要。交通工具、部分生產工具都離不開石油。石油也因此被成為“工業的血液”。而原油的需求和供給又存在地域上的差異，價格也受各種因素影響不斷波動。作為世界上最主要的大宗商品之一，石油的價格也深刻影響著金價。

與美元一樣，原油兌黃金價格的影響也不存在什麼“金科玉律”，但總體而言，原油價格與黃金價格兩者主要呈現正相關性。

具體來說，兩者價格呈正相關性的原因主要有以下三個方面：

相關資料顯示：原油價格每上漲10%，通貨膨脹率就上漲約1%，通貨膨脹導致人民手中的貨幣購買能力下降，相當於損失了錢，而購買黃金可以抵禦通貨膨脹保值，因人民對黃金的需求擴大，最後導致黃金價格上漲。

在國際市場上，黃金價格和原油價格都是以美元來報價的，而且國際貿易都是以美元來交易的，因此當美元上漲，黃金價格和原油價格都下跌;美元下跌時，黃金價格和原油價格都上漲。

這些石油生產大國如沙特、卡達、阿聯酋、科威特、伊朗等大多集中在海灣地區，多為阿拉伯國家，手中持有鉅額的石油美元。當國際黃金價格波動時，它們對石油美元的操作常具有同向性。

石油價格上漲時期，產油國所持有的石油美元會迅速膨脹，於是這些國家會相應地提高黃金在其國際儲備中的比例，增加國際黃金市場上對黃金的需求，進而推動黃金價格的上漲。

鑑於原油與金價的階段性正相關關係，投資者在進行黃金投資時可以把握以下幾點：

第一，根據原油與金價的同向性為金市操盤提供參考，原油和黃金基本上是休慼相關的患難兄弟，可根據原油漲跌為金市操盤提供佐證。

第二，原油和金價不是100%的正相關，注意特殊情況的發生，比如某些情況下，原油受商品的利空情緒而承壓下滑，而黃金更容易體現出獨立性和金融屬性，避險情緒或推升金價。

第三，黃金投資操作中需要配合股市、各國經濟資料事件、市場情緒等多種因素綜分析，進行黃金投資操作。