企業財務管理的目標在中國幾經演變：在改革開放以前中國實行的是計劃經濟，那時所有企業都是國營企業，不存在自負盈虧一說，只需要完成國家規定的計劃即可，當然如果能超額完成任務自然更好，所以當時中國企業的財務管理目標是產值最大化——只講數量，不講數量，導致資源大量浪費。

在改革開發初期伴隨著企業改制，全國所有企業越來越重視利潤，畢竟這是企業的生命線。但將企業財務管理的目標定位為利潤最大化的弊端是：沒有考慮到利潤實現的時間和資金的時間價值；沒考慮風險問題，實際上通常情況下利潤的多少往往和風險成正比；盲目追求利潤可能導致企業短期決策的傾向，而無法對企業的未來進行全面的長遠規劃。

隨著利潤最大化的弊端被人們越來越清晰地認識到，股東財富最大化開始被作為企業財務管理的目標，如此一來風險因素被考慮進來，在一定程度上可以避免企業短期行為。遺憾的是此種觀點僅僅只著眼於股東的利益，而忽視了企業要生存要盈利同樣離不開員工、客戶、供應商等相關者的支援；而且這個目標只適用於上市公司，對非上市公司而言是很難適用的；即便是上市公司股價的變動也不能完全準確反映企業的財務管理狀況。

既然以上三種目標都有各自的缺陷，於是企業價值最大化論應運而生。在這一目標指引下企業充分考慮了取得報酬的時間並用時間價值的原理對其進行計量；考慮了風險和報酬的關係；可以有效規避企業的短期行為。遺憾的是這一目標過於理論化，很難實際操作：利潤以直觀的看得見摸得著的資金狀態呈現在人們眼前，而企業價值這一指標由於受評估標準和評估方式影響，很難做到客觀準確。

相關者利益最大化把與企業經營相關的股東、員工、客戶、供應商等等利益相關者的利益都考慮了進來，兼顧各方利益，在追求企業經濟效益的同時要求企業承擔相應社會義務和責任。從長遠來看是符合企業發展的，但從短期來看人性是自私的，資本是逐利的，所以要實現這一目標目前來看還過於理想化。

企業財務管理目標是企業財務管理活動所希望實現的結果。企業財務管理目標有以下幾種具有代表性的模式：

　　（一）利潤最大化

　　利潤最大化目標的主要優點是，企業追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。

　　利潤最大化作為財務管理目標存在以下缺陷：

　　（1）沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值。

　　（2）沒有考慮風險問題。不同行業具有不同的風險，同等利潤值在不同行業中的意義也不相同，比如，風險比較高的高科技企業和風險相對較小的製造業企業無法簡單比較。

　　（3）沒有反映創造的利潤與投人資本之間的關係。

　　（4）可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。由於利潤指標通常按年計算，因此，企業決策也往往會服務於年度指標的完成或實現。

　　（二）股東財富最大化

　　與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優點是：

　　（1）考慮了風險因素。

　　（2）在一定程度上能避免企業短期行為。

　　（3）對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便於考核和獎懲。

　　以股東財富最大化作為財務管理目標也存在以下缺點：

　　（1）通常只適用於上市公司，非上市公司難以應用。

　　（2）股價受眾多因素影響，特別是企業外部的因素，有些還可能是非正常因素。

　　（3）它強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。

　　（三）企業價值最大化

　　企業價值最大化要求在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大。

　　以企業價值最大化作為財務管理目標，具有以下優點：

　　（1）考慮了取得報酬的時間，並用時間價值的原理進行了計量。

　　（2）考慮了風險與報酬的關係。

　　（3）將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為。

　　（4）用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。

　　以企業價值最大化作為財務管理目標過於理論化，不易操作。對於非上市公司而言，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業的資產時，由於受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。

　　（四）相關者利益最大化

　　以相關者利益最大化作為財務管理目標，具有以下優點：

　　（1）有利於企業長期穩定發展。

　　（2）體現了合作共贏的價值理念，有利於實現企業經濟效益和社會效益的統一。

　　（3）這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。

　　（4）體現了前瞻性和現實性的統一。

　　（五）各種財務管理目標之間的關係

　　上述利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。

　　當然，以股東財富最大化為核心和基礎，還應該考慮利益相關者的利益。