當前金價圍繞1800關口，反覆拉鋸。這個位置停留了將近2周時間。一時間確實分不清是“蓄量以待上漲”還是“高位見頂回落”。對於後市的判斷，可以說都是靠猜。

至於，我為何看空7月下旬的黃金市場，我的理由是：

市場資金已經不再“熱情的追多”了，我認為這是最重要的！眾所周知，投資市場中，商品價格要漲，一定是有源源不斷的資金追多，才能連續創出新高。一旦出現大量的多頭了結，必然瀑布下跌。這一點在股市中體現的可以說是淋漓盡致，許多大戶莊家就是用的這招套死了散戶的。

如圖，黑色線是“黃金價格走勢”，紅色線是“黃金ETF持倉變化”。我們可以看到兩點，第一，黃金的價格和ETF的持倉呈現極強的正比關係，兩條線性走勢圖幾乎是一模一樣的，所以我斷定，ETF的持倉變化是可以預見未來黃金走勢的。因為它是黃金市場中，最大的量能“蓄水池”，它的變化就是K線後面真實量能的變化。

第二，自7月8日以來，黃金ETF的持倉幾乎在1200噸停滯了，沒有再持續加倉。在黃金剛剛創下8年新高1818美元的時候，ETF給不到持續的多頭量能，我認為是非常敏感的訊號。這說明一點，不管是大戶資金還是散戶資金，都對當前1808這個位置的黃金價格沒信心，至少認為在這個時間點，這個價格虛高了！

很多朋友喜歡透過K線形態來分析價格走勢，這個沒有錯，我也會這麼做。但是在特殊的行情節點上，K線形態往往是最具有欺騙性的，它會做出一種向上或者向下突破的形態，引誘你“順勢追”，情況好止損出來，運氣不好，一波做反了，最接傷筋動骨！

你要知道，K線的背後是量能的變化，脫離量，去分析K線，在節點行情中，是錯誤的。所以，不要死盯K線，有空思考思考“市場資金”的心理，它是怎麼想的，怎麼做的。

　黃金技術分析：

　　儘管上週未能繼續改線近九年高位，國際金價仍實現周線六連陽，終盤收升0.65%至1810.42美元。美國病毒感染病例破紀錄上升，加劇了對經濟復甦的不確定性，支撐投資者轉向避險的黃金。預計美聯儲將出臺更多刺激措施以緩衝疫情造成的經濟衝擊，也支撐了金市，隨著美國病毒病例增加，經濟有可能再次停擺，黃金正在受益，並將繼續受益於美聯儲預期採取的行動。在實質利率受到打壓且很低的情況下，金價的看漲勢頭沒有改變。由於疫情還未消失，美聯儲短期內不會改變利率路徑，這應該會支撐金價。另外經濟復甦的中期前景仍很不確定，這令金價有充裕的上漲空間。

　　黃金上週延續高位震盪整理，低點1790高點1814，全周依託此區間多空反覆震盪執行，振幅正在不斷縮小，多空短期內都難以打破高位震盪區間，從趨勢上來看多頭繼續保持強勢格局，依託3日均線支撐反覆下探企穩回升，距離前高1817一線不到10美金距離，多頭隨時有望迎來加速突破走高，上升趨勢內不斷試探前高，突破只是時間問題，短線箱體上軌同樣構成一定阻力，未出現加速突破前以震盪偏多對待，日圖布林帶三軌朝上執行，MA5均線與MA10均線呈金叉緩和上行，K線交投於布林中上軌間MA5均線附近，MACD快慢線位於零軸上方初交死叉向下綠色動能小幅放量，KDJ三線呈死叉繼續向下發散執行，日圖行情整體還是表現一定的偏強形態；4小時圖上，布林帶微幅朝下執行，MA5均線與MA10均線交金叉上行，K線交投於布林中上軌間MA5均線附近，MACD快慢線初交金叉向上紅色動能小幅放量，KDJ三線呈金叉繼續向上發散執行，金價短線表現震盪偏強趨勢，日內操作上建議低多為主！

　　黃金操作建議：1800-1798多，損1793，目標1810-1815

　　原油技術分析：

　　國際油價延續過去幾周的高位震盪態勢，波動幅度收窄，僅略高於2美元。受新增病例急升將削弱燃料需求的擔憂拖累，美國航空正將2.5萬封通知發給可能要強制放無薪假的前線員工。美國能源企業繼續降低鑽探積極性，連續第11周將活躍鑽機數削減至紀錄低位。但OPEC+原油生產國準備在8月份增加產量，儘管一些國家同意彌補此前未遵守減產承諾的行為。現在的問題是，OPEC將向市場釋放更多原油之際，恰逢市場對供應過剩的擔憂再起。美國不斷增長的新冠病例會在多大程度上阻礙經濟復甦，目前不得而知。何況全球其他地區的情況也不樂觀。

　　原油上週繼續保持高位震盪整理，周線以十字K報收，低點39.3高點41.4，十字K的上下影線不斷縮小，本週預計整體波動將繼續以窄幅震盪區間為主，短期在無訊息面大的刺激下多空均難以出現突破性走勢，下方支撐關注39關口，上方阻力41.5區域，今日多空強弱分水嶺在40一線，這個位置同樣也是上週小時線頸線位支撐，企穩有望繼續衝高試探41-41.5區域，反之下破40關口則將繼續走低試探39一線，日線上看，布林帶再次小幅收口，MA5均線與MA10均線保持金叉接近粘合執行，K線交投於布林中上軌間MA5均線附近，MACD快慢線0軸上方死叉緩和下行，綠色動能微弱顯量，日圖整體行情表現震盪；4小時圖上，布林帶三軌趨向走平，MA5/MA10均線死叉緩和執行，K線交投於布林帶中軌附近，MACD快慢線0軸上方死叉緩和下行，KDJ三線死叉執行，油價短線行情表現震盪偏空，日內建議區間內低多謹慎操作！

　　原油操作建議：40.0-39.8多，損39.3，目標41.0-41.5

你好，我是逍遙，很榮幸回答這個問題。黃金當前總體處在上漲週期當中，基本面多因素繼續利好支撐金價，雖然金價小週期高位調整，總體上漲趨勢不變。因此7月下旬，黃金價格大機率繼續震盪走高。具體可以從以下幾個方面來理解！

1，全球經濟下滑大背景下，美聯儲預期繼續維持量化寬鬆政策支撐金價。從近期美國相應的經濟資料來看，相應的CPI,零售資料雖然有所反彈，但是前景依舊不樂觀。就業資料方面，當前每週初請失業金人數仍然維持在100萬人以上。勞動力市場恢復壓力依舊比較大。面對嚴峻的形勢美聯儲繼續擴大大眾貸款計劃覆蓋範圍，國際貨幣基金組織IMF預計美國經濟第二季度暴跌37%，2020年全年萎縮6.6%。美國經濟復甦前景依舊壓力巨大。在面臨經濟下行壓力較大的情況下，美聯儲預計將會出臺更多的刺激政策。這將會使得市場流動性進一步增加，促使黃金進一步出現溢價。這也會在一定程度上繼續支撐黃金價格！

2，疫情二次爆發危機，拖累美國經濟復甦程序，刺激黃金避險買需。當前美國疫情形勢依然非常嚴峻。近期以來每天新增確診人數在六七萬人。累計都快接近400萬，死亡人數超14萬人。前期解除封鎖進行復產復工的一些州和地區因疫情反彈再次封鎖暫停重啟。這將會使美國經濟復甦程序沒有預期那麼快。疫情帶來的不確定性，也會使部分投資者買入黃金避險。美國經濟復甦前景不樂觀也直接拖累美元總體走弱。這也將繼續支撐黃金價格。

黃金從技術面來看，黃金價格在7月初非農資料之後出現一波大漲，漲幅接近60美元，當前處於高位整理階段。從總體形態上來看，黃金多頭並沒有完全走壞。當前呈現金價上漲過程當中的上漲中繼形態。從目前的調整週期來看，黃金調整快接近尾聲。調整結束之後大機率將繼續上行。

綜合來看，因市場多重因素繼續支撐金價，再加上，本身技術面總體多頭趨勢不變，因此接下來7月下旬黃金價格大機率將進一步繼續上漲 。這裡在實際交易當中注意進一步突破訊號的確認，注意控制好風險！