樂視網是整個樂視集團唯一的上市平臺，但樂視集團內部的業務目前基本屬於獨立運作的狀態，所以，停牌對集團影響不大。

【導讀】自今年6月復牌後，樂視網(30.680, 0.00, 0.00%)的股價最高曾攀至60.98元，累計跌幅已逾40%。而且期間風波不斷，曾經的創業板大哥怎麼了？

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　　賈躍亭這幾天很煩躁。

　　中華好同學救場沒幾天，

　　就被曝：

　　股權質押爆倉，

　　樂視體育裁員20%，

　　子公司老總離職。

　　於是，股價暴跌

　　今天，樂視網乾脆停牌了！

　　事情很多，基金君一件一件說。

　　一、網曝賈躍亭質押股票或爆倉

　　12月6日，坊間再傳樂視裁員風波。6日下午，樂視網股價極速跳水，一度逼近跌停。12月7日緊急停牌。

　　隨後有媒體報道稱，賈躍亭有一筆樂視網股權質押平倉線為35.21元，樂視網盤中一度跌破該筆股權質押平倉線，而這筆質押股票總計50733.23萬股，佔賈躍亭持股比例高達64.81%。資料顯示，截至2015年10月26日，賈躍亭累計質押77.74%所持樂視網股票，佔公司總股本的32.79%。

　　截至12月5日，樂視網的兩融餘額50.64億元，其中融資餘額50.60億元，而兩週前，這一資料還為49.62億元。

　　作為創業板股票，樂視網最新的流通市值452億元。這意味著，融資盤佔比其流通盤的比例已超過11個百分點，而這在兩融標的中，並不常見。

　　兩融人士提示稱，樂視網若出現融資爆倉，嚴重的後果則是可能引發恐慌性撤退。私募人士亦認為，樂視網50億元融資盤風險不容小覷，若引發融資盤踩踏，或引發“多米諾”效應，導致樂視網股票更大幅度下挫，而賈躍亭和整個樂視，將面臨更大的股票質押危機。

　　樂視網現在股價很脆弱，稍有負面傳聞就會跌，這說明資金對樂視和賈躍亭的一系列挽救措施是不信任了，畢竟虧損是可以看得到的。”一位關注樂視網的投資人說道。

　　記者採訪數位證券分析師，觀點一致認為“目前沒有訊息就是樂視最好的訊息，樂視的股價經不起風吹草動，只要不是優質大筆資金注入的利好，其他利好亦是利空”。事實上，自今年6月復牌後，樂視網的股價最高曾攀至60.98元，但不久就開始綿綿下跌，其間雖然有所反彈，但始終未能扭轉頹勢。

　　新華社進一步稱：在過去的幾年裡，賈躍亭本人已經頻繁透過質押股份形式來獲取資金。據Wind資料顯示，從2013年開始，賈躍亭和其姐姐賈躍芳開始頻繁質押所持樂視網股份，截至上月，已累計質押樂視網股份達38次(含到期後重新質押)。昨日樂視網股價跌破平倉線後隨即被迅速拉起，收盤價格也保持在平倉線之上，恰恰也佐證了似有資金為賈躍亭的質押盤保駕護航。

　　此外，而賈躍亭也在微博發文嘲諷“黑手”，並喊話：越被黑，越堅韌，沙場見。

　　二、大幅裁員 離職員工排長隊？

　　今日，有微博網友@白城以北爆料曝光了一張樂視員工在公司HR服務中心排隊辦理離職手續的照片。

　　此外，網易科技還報道稱，對於裁員問題，今天樂視體育創始人兼CEO雷振劍表示，樂視體育一直有每年有8%-10%的人員最佳化計劃，只是因為一直在擴張期，所以並沒有執行下去。但這次組織架構調整之後，樂視體育將要堅定執行8%-10%的人員最佳化計劃，但他不認為這是裁員。

　　事實是，最近幾天，關於樂視體育裁員的訊息鋪天蓋地。

　　具體裁員比例到底多少，樂視方面並未有官方資料釋出。

　　三、賈躍亭目前在緊急籌措資金？

　　基金君今天聽到一個訊息說，賈躍亭前天找了上海某私募公司老總借錢，年化利率14%，借現金，無擔保。但相關人士拒絕透露更多資訊。

　　樂視網方面目前確實資金緊張，但上述純屬謠言，賈總近期也有組織長江商學院部分企業家同學來公司簽約投資；此外，樂視控股高階副Quattroporte、樂視移動Quattroporte馮幸在內部信裡表示樂視手機資金鍊問題部分解決。

　　一邊是臨時停牌，待披露重大事項，一邊是官方闢謠，樂視網的資本疑雲再一次成為市場的焦點。

　　四、樂視網停牌為何事？

　　12月7日晚間，樂視網公告稱，公司於12月6日尾盤短時間內出現大幅下跌，跌幅偏離值較大，並且同日公司關注到有媒體報道了《樂視驚魂一秒：賈躍亭64.81%質押股票一度跌破平倉線》的文章，為了保護公司以及廣大投資者利益，公司需就有關事項進行停牌核查。同時公司正在籌劃重大事項，預計涉及產業資源整合事宜，該事專案前尚存在不確定性。

　　據第一財經的訊息是：此次停牌或與樂視網控股子公司---樂視致新電子科技(天津)有限公司的新一輪戰略引資有關。觸發停牌的原因並非是網傳“賈躍亭股權質押跌破平倉線”的這一猜測(該說法也已被樂視否認)，而是樂視致新正在融資。目前，該輪融資正在流程中，投資人細節、投資事項等逐一敲定後將可能對外公佈。

　　相比樂視網，其控股的香港上市公司酷派就沒那麼好運了。

　　大股東樂視風波不斷，酷派集團(02389.HK)也難獨善其身，12月7日股價報收四年最低。不過，深港通 “險中搶籌”，南下資金積極買入酷派集團，首次現身港股通(深)成交活躍股。

　　目前酷派第一大股東樂風移動系樂視旗下，因深陷裁員、平倉等風波，樂視網擬披露重大事項於12月7日臨時停牌，酷派集團開盤後股價一度重挫，最終收盤下跌12.5%，報於0.7港元/股，創下四年來最低。

　　五、樂視定增浮虧近9億 逾百隻基金已撤離

　　自今年6月以來，樂視網股價持續下行，和6月高點相比，累計跌幅已逾40%，參與樂視定增及投資樂視的基金收益情況得到市場關注。

　　參與定增公募和牛散浮虧逾9億。據基金君粗略估計，三家公募基金浮虧近5.6億元，而章建平一人虧損約2.29億元。

　　三季度逾百隻基金退出樂視網。

　　6月3日，停牌大半年、躲過年初大跌的樂視網復牌後，便有近50只基金撤離樂視網。基金年報資料顯示，2015年年底有207只基金持有9331.3萬股樂視網，其中有22只基金持有樂視股數超百萬股。樂視網復牌後，持有樂視網的基金數減少至168只基金，其中去年仍持有上百萬股樂視網的2只基金：博時網際網路主題和銀河銀泰理財分紅迅速清倉，徹底退出樂視網。彼時，樂視網的股價為52.91元/股(截至2016年6月30日)，相對於2015年12月4日停牌時的58.77元/股下跌了10%。

　　不過年中時絕大多數基金仍看好樂視網，資料顯示，168只基金共計持有樂視網9211.8萬股，相對於2015年僅減少119.5萬股；且持有樂視網股數超百萬的基金數反增至23只。其中嘉實泰和、易方達併購重組、中郵尊享一年定期開放分別新進樂視網206.8萬股、196萬股和136.6萬股。

　　然而到了三季度時，基金便出現大規模撤離樂視網的現象。Wind資料顯示，三季度時持有樂視網的基金減至65只，且基金持股總數也下降至8486.8萬股。值得注意的是，8486.8萬股基金持有數中，中郵基金經理任澤松旗下7只基金增持1612.1萬股，持有樂視網總數達4498.8萬股。此外，年中時仍持有樂視網逾百萬股的23只基金中，有7只進行了徹底清倉，共計退出1969.4萬股。彼時，樂視網的股價已跌至44.25元/股(2016年9月30日)。

　　六、基金經理：不看樂視好多年 短期反彈了也不買

　　上海某知名私募大佬：“看不懂，敬而遠之”

　　自我們第一眼看樂視網的招股說明書的時候，我就決定不參與這樣的公司，每家機構的投資風格都不一樣，樂視網這樣的公司我們看不懂，所以選擇敬而遠之，別的機構可能在這隻票上賺到了很多錢，但是我們覺得對於自己看不懂的公司，還是儘量少碰，近期樂視網也受到很大的爭議，有句老話叫“遠離老闆瘋狂的企業”，樂視網現在遇到的困境可能也與有關，長期來看，樂視網到底是一傢什麼樣的公司，還是要時間來驗證。

　　深圳一家公募基金TMT行業研究員：“刀口舔血”的遊戲還是儘量迴避”

　　“一直以來，樂視網最大的問題就這家公司的商業模式缺乏“造血”功能，簡要分析一下公司最近一年的財務報表，2015年歸屬於母公司的淨利潤是5.73億元，其中，少數股東損益、所得稅、投資淨收益等三項合計數額約5.7億元，這三項合計本身是一種會計遊戲，只是為公司帶來了賬面上的盈利，並不是為公司帶來了現金流收入，資金問題其實樂視網一直都存在的問題，只不過在現在這個時點開始集中爆發。

　　對於樂視網這樣的公司，賈躍亭本人股權質押的比例很高，一旦樂視網二級市場股價崩盤，對樂視網的影響將難以承受，樂視網牽扯到的商政各界人士太廣泛了，從二級市場的情況來看，樂視網及相關利益方不會允許公司股價雪崩的。

　　不排除樂視網股價短期有觸底反彈的可能，但是儘管這樣，我們也堅決迴避這種股票，畢竟，從投資者持有利益的角度，這種“刀口舔血”的遊戲還是儘量迴避”

　　廣州一位公募基金投資總監：“哪怕短期有反彈，我們也不會去買”

　　“樂視網近期頻現輿論風波，其實這在業內並不是什麼新聞，很多業內人士都覺得它會出事，我們已經很久沒有再關注這隻股票了，投資也要講政治的，現在整個監管風格是金融去槓桿，類似樂視網這種高融資槓桿的股票，是與整個大的政策監管趨勢相違背的，所以我們是堅決迴避的，哪怕短期有反彈，我們也不會去買。”

　　從去年股災之後，我們就很少關注樂視網，賈躍亭攤子鋪得太大，公司本身面臨著政治風險、資金鍊風險、產業風險，在現在這種市場環境下，我們是堅決迴避這種品種的，但關於樂視網的是長期發展前景，也不能一概而論，如果真的買對了，在這支票的投資上可能賺大了，當前時點樂視網的股價其實很難說，賈躍亭本人質押的比例那麼高，公司股價短期會反彈也或有可能，但當前我們對大盤還是比較謹慎，即使樂視網股價短期反彈，我們也不會參與此類品種。

　　七、樂視負面不斷

　　以下是11月以來樂視網的負面訊息一覽表。