相信很多人都有一個感覺，買了股票稍微一漲就賣了，賣了之後股票蹭蹭的往上漲，眼睜睜的看著自己錯過了一個大牛股，最後還跟被人說，這個股票我買過，只是沒拿住；但是隻要一跌的話就會死扛，有的時候越跌還會越買，背後的原因到底什麼？其實這個問題是可以從行為金融學上進行解釋的。

行為金融學中有一個很經典的理論叫做：處置效應，其意思是很多散戶在處置股票的過程中，容易賣出盈利的股票，持有虧損的股票。

其實對於處置效應來說，這是外國一個叫做奧登（Odean）的哥們提出的，這說明處置效應的存在在國內外都是普遍現象。只是這種現象在象在A股市場上表現的尤為明顯，背後的原因有我認為有兩點。

第一、我們A股的大環境有關，我相信無論是新股民還是老股民，都聽過一些所謂的分析師說過一句話叫：落袋為安。

如果一跌，反而就會說不用怕下方還有5日均線支撐、破了就說還有10日均線、60日均線、還有什麼這是0.618的支撐位，然後就沒有然後了。

這長期以來對於股民是一種誤導。

第二、缺乏獨立的分析邏輯和框架；說實話股市再怎麼不濟，也都有人賺錢，而這些人賺錢的原因就在於有獨立的分析邏輯和框架，不管你是技術面也好，基本面也罷，都沒啥問題，一個完成的分析框架包括買入策略、止盈策略、止損策略，所有都是有計劃，而不是趕時髦，東一榔頭西一棒槌。

因為心理學上有兩個非常著名的描述：損失厭惡和可得性偏見。

損失厭惡。

人們通常，失去的比得到的感受更強烈。

人們在虧損的時候，內心的痛苦反應，遠遠大於股票賺錢時候的喜悅。

比如，如果一個人虧損了100塊，那麼至少要重新得到200塊才能達到心理平衡。

所以股票大跌的時候，急於回本和彌補虧損的心理佔了上風，就會導致想不斷的補倉，希望在股票翻轉上升的時候賺回更多。

而當股票開始漲的時候，又非常害怕再損失，希望賣出鎖定收益。

通常，人們得到一樣東西，就不願意失去他，你一旦擁有了一樣東西，這個東西的估價就會大於擁有之前的價值。

我重新賺錢了，我不想再虧損，而且這個錢賺的真不容易，所以要保護自己的收益。

所以做兩個心理學著名的實驗：

A．拋硬幣決定你的收益：如果是正面，你將得到100塊錢，如果是背面，你什麼都得不到。B．肯定會得到50塊錢。你會選擇哪一項？如果硬幣落下後是正面，你會輸掉100塊錢。如果硬幣落下後是背面，你會贏得150塊錢。這個賭局你願意參加嗎？

第一個問題大部分人會選擇B，因為安全的收益好過什麼都得不到。

第二個問題相信大部分並不願意參加，因為失去100元的恐懼比得到150元的慾望會更強烈。

可得性偏見

自己親身經歷過的事情，或者近期熱點的新聞，都會強化對這種事情經常發生的偏見性認識。

比如最近新聞有校園暴力，那就老覺得自己孩子的學校有可能發生類似的事情。

比如親身經歷過親人的重大疾病，那就對買重疾保險會有更強烈的需求。

對於一直在大A股的股民來說，股票大跌前一定是上漲勢頭良好，那總覺得股票一定還會漲，於是反覆加倉，希望像前一段時間一樣持續上漲。

而稍微漲一點就要賣出的，一定是之前持續下跌，或者是起伏不定，那心理上就會覺得股票上漲太難了，好不容易漲了，要趕緊賣掉。

所以炒股，首先還是要過自己的心理素質關。

高手都是能克服人性的弱點，始終保持理性思考的人。

只有這樣，才能不做股市中的韭菜，被人收割。

你這種就是散戶的恐漲不恐跌的怪現象，是一種股票的人性心理影響導致的。

假如散戶買了一隻股票不漲反跌，股票下跌之時這種散戶完全不會有止損的心理，只會想到通過補倉的方法來為自己解套，只要股票敢跌他就敢補，知道倉位滿倉為止，滿倉被套後就心服口服，裝死耐心等待解套了。

反之散戶懼怕上漲，稍微漲一點就減倉，陸陸續續的賣出，直到把所有倉位賣完為止。其實這種現象確實是散戶的通病，你想一想股票被套了，什麼時候股價漲一點了，又挽回了一些損失，心裡非常的高興。但高興當中又害怕，害怕股票又跌回去。

正是有這種心理毛病，稍微漲一點挽回一些損失，又害怕跌回去，乾脆在上漲途中就賣出減倉，只要每次上漲都會減倉一次，越上漲減持越多，等籌碼減持完畢了，股票主升浪來了，後悔自己賣太早了，狠狠的拍自己幾巴掌，不然就可以全部解套，扭虧為盈了。

通過以上分析可以得出結論，散戶在股票下跌之時敢補倉的真正原因就是一心想攤低成本，根本沒意識股票下跌的風險擴大;反之股票被套出現上漲時候，稍微漲點就陸續賣出的真正原因就是怕再度跌回去，根本不會想要會持續上漲，乾脆越漲越賣。

所以其實這些毛病都是來自散戶自己內心心理影響，對股票一廂情願，並沒有用長遠的目光來分析股票，完全是根據股票漲跌影響內心的心理戰，散戶就是怎麼想就怎麼操作，才會出現這種怪現象。

解釋這個問題，我想先給你梳理一個散戶的買賣邏輯！

第一，大部分的散戶買入都是因為看到了市場一個賺錢效應，這個效應往往出現在一波大級別行情的後，甚至是牛市的後期，所以買入的價位非常高，但是能夠吃到一點迎頭小利！

第二，當大部分的散戶在高位買入以後，獲得了一定收益以後，就會出現所謂的貪婪現象，從而不斷的逢回撥進入，堅持持有，想要賺大錢！於是牛市結束，進入熊市！

第三，當進入熊市初期的時候，大部分的散戶還都以為是機會，逢低抄底，佈局，最終成為接盤俠！

第四，在進入熊市中期的時候，大部分的散戶其實已經處於重傷，沒錢，甚至大虧的狀態，所以不捨得割肉，不忍心割肉，想要等待一個反彈，止損賣出！

第五，這一等，就是等到了熊市的末期，因為在熊市的中前期根本不會給予散戶一個止損的機會！所以說一旦進入了熊市末期，大部分散戶的資金已經砍半，甚至更少，那就更不忍心割肉了，只能選擇“裝死”！

第六，當A股熊轉牛，進入牛市初期的時候，大部分的散戶看到了回本的希望，甚至有些陸續回本了，這個時候就會立刻賣出，發誓“再也不會回到股市了”！

第七，等待再一次A股進入牛市的中後期週期裡，大家看到周圍的朋友一個個又開始賺錢了，甚至賺大錢了，那麼就開始心動，再次進入市場，進入了下一個接盤，深套的迴圈！！

所以說，為什麼股票大跌的時能拿住股票還不斷的補倉一點不害怕，稍微漲一點就拿不住了，即便沒有回本也要陸續的賣出？其實就是因為A股一個熊長牛短的週期裡，讓大部分的散戶在熊市下跌的過程之中，被灌輸了一個熊市的思維，導致了就算行情反轉了，止跌了，進入牛市了也不敢相信！依然停留在一個熊市下跌過程中上漲就是反彈的思想之中，那麼自然會在回本，甚至虧損減少的情況下陸續賣出！

這也就是為什麼每一次大級別的熊市過後，散戶都能陸續看到資金虧損減少，甚至回本，但是在每一次的大級別牛市來臨之前，大部分的散戶是大概率會成為韭菜的原因！而機構和主力也是利用了這一點的人性，進行一個震盪，洗盤，割韭菜！

因此，如果散戶不了解週期的規律，沒有一個完善的交易體系和策略，那最終就是高位接盤，低位割肉的追漲殺跌模式！記住，對於盈利的關鍵還是在於建立自己的交易系統和策略，行情的本身只是催化劑，而非能夠持續盈利的本質。如果自己沒有投資邏輯、模式、紀律等，行情再好也只是氣氛比較嗨而已，但這跟你最終是否盈利無關。不然為什麼那麼多人經歷了牛市照樣在大跌和熊市中又全部回吐。所以，潛心打磨自己的交易模式才是投資的大道，這個過程時間很長！

總是賣在最低點，其實是賺一點就跑，其實就是一種擔心下跌，收益不保的心理，想要落袋為安。事實上，一般是散戶才會有這種心理，職業經理人和分析師一般不會有這種想法。為什麼呢？

因為我在買入的時候就已經有了預期價位，比如恆生電子（我只是隨意舉例），當我研究這支股票的時候是40元左右，通過一系列的估值我判斷它應該會漲到80，如果市場環境好的話，很有可能突破100，所以我買入之後絕對不會因為它漲到了41塊或者42塊就急著賣出，行情差到極致，我也只會考慮在60塊左右將它賣出。

所以，我們進一步分析，之所以想要賺一點就跑，是因為你根本不知道你買的是什麼東西，你炒股是在賭博，是一種存粹依賴運氣的行為，你不明白它的目標價位，你不明白這個股票代表了什麼意義，你對你持有的股票，持有的公司沒有任何信心，所以我肯定，題主你一定是一個偏向於技術分析的人，喜歡關注市場熱點股票。

為什麼會虧一點就扛呢？這源於兩個心理的信念，第一，認為只要願意抗，不管什麼都會回本；第二，這是一種逃避心理，大不了留給孩子繼承嘛。另外，當你虧點就開始抗，終於扛到回本之後，就會馬上賣掉，多次之後，你就會想，虧這麼多還是賺這麼點，還不如一開始賺一點就賣，豈不是讓你在內心深處再次認同了賺點就跑的投資方式。

這樣導致的結果將是，你永遠都只是賺點就賣，你永遠都只是虧很多，等很久之後賺點就賣，或者很多年都不會回本。所以，我判斷題主你一定沒經歷過2015年的熊市，所以炒股不足3年，你一定持有一隻股不會超過1個月，除非被套，所以你是頻繁操作，所以不管你入市多久都是虧損。

只有做過操盤手的人才能看懂你提的問題，我把大實話說出來，能不能理解到位就看你的悟性了。

你的問題是有前提條件的那就是散戶或者說韭菜常常遇到的問題，為什麼會這樣呢？因為散戶和韭菜並不懂得分析師的操盤思路，它的本質就是操盤手利用訊息或者是騙線來打擊散戶的心理，實際上就是一個散戶和莊家心理博弈的過程，滿滿的套路。

你的問題我分幾點給你解釋，第一點為什麼股票大跌的時候能拿住股票還不斷往裡補倉卻一點不害怕。

我現在就分析一下你當時的心裡狀態以及操作想法。

我說的是你現在認認真真的思考一下，你當時的心裡狀態，真的是一點不害怕嗎？即使不害怕也是有原因的，那就是你投入的資金很少，不足以讓你感到恐懼。但是你又說了還不斷的往裡面加倉，這是你要注意了為什麼要不斷的加倉。是你提前制定了分批買入的計劃了嗎？還是你不得已而為之想拉低自己的成本？

其實，當你沒有計劃預案，臨時處理股票的話，虧損那便是家常便飯。

這時當你不斷加碼的時候也是你的資金越用越少的時候，也是你的心越來越慌得時候。這個時候莊家是有測算的，也就是主力知道散戶的資金已經快支援不住了，就在這時再次砸盤，讓散戶的心態徹底崩潰。然後再試探性拉盤，再砸盤，反反覆覆徹底把散戶的心態磨沒，然後真正拉昇，但是這時由於被嚇怕了，所以散戶趕緊賣出，但是股價並沒有下來而是一路高歌，讓散戶後悔莫及。

股票稍微漲上一點就想賣出，這是多數股民身上的通病。

出現這種奇葩的現象是因為大家套牢的機會和時間都太多了，給投資人心理上造成了極大的負面影響，只要股票回本了或者盈利了，你如果不賣出就又會跌下去，導致虧損繼續延續，因為大家都被跌怕了，或者說套牢久了，稍微解套就瞬間感到有點釋然的意境，會情不自禁的賣出股票，心想我終於不賠錢了。

這個跟中國股市的執行特點有一定的關係，我們的市場是熊市的時間遠遠大於牛市，回顧歷史會發現每年的上漲時間不超過3個月，剩餘的9個月時間要麼橫盤要麼下跌，這就意味著在這僅有的3個月時間裡你不抓緊時間做多，或者說抓緊時間出清手上套牢的股票，哪怕是虧損的，可能未來會面臨下一輪新的虧損，如果早早的賣出了就避免了坐過山車的情況。

改變這種弊端的方式很簡單，除非有一天我們的執行局面發生根本性改變，與現在的走勢倒過來即牛長熊短，那時候市場的局面就真的不一樣了，牛市的時間長了，大家的預期自然發生變化，知道你手上的票多拿些時間不僅能解套還能賺錢，關鍵是那時候賺錢的概率比較大，人們自然不會如驚弓之鳥一樣稍微漲點就賣出。

所以說現在A股市場出現的這種奇葩現象，大跌的時候能拿住股票還不斷的加倉想著降低成本，而稍微漲點的時候就拿不住的現象是市場體制和機制的弊端所為，等有一天投資理念出現重大變化，有價值的公司能夠長期穩定上漲的時候，大家心態穩定了，現在的弊端也就慢慢杜絕了。

答：從我的炒股經驗來說，我在初入股市的時候也是在重複同樣的過程。在股票大跌時，一跌就補倉，再跌再補倉，老想著攤低成本到時一個反彈就能夠回本甚至盈利。

但是稍微有點反彈剛好夠本的時候，又忍耐不住想賣出去一些，想著肯定會回撥到時就又有錢補倉了。

從以上的描述我們可以看出，出現類似現象是由於散戶心態所致，那具體有哪些不良心態我這邊給大家分享一下：

01.

止盈不止損的心態。

股票在大跌的時候我如果手上有大量資金的時候，我一般都不著急因為我可以逢低補倉買到更便宜的股票，由於那時的倉位不是很滿所以不害怕下跌。

往往在股市上漲的那個時候基本上股票已經滿倉，這個時候手裡已經沒有多餘的資金，稍微股票有點盈利或者回本就想著賣出去一部分，回籠資金以防止股價回撥時沒錢補倉，或者是把好不容易漲一點回來的盈利又跌回去。

02.

股票價格上上下下沒有賣，害怕跟坐電梯一樣只享受到過程沒獲得實際收益，最後還虧損了。

在股市上漲的時候一般都是一次性追買進去，導致在高位接盤。股票一下跌就會急著補倉降低成本，因為當時認為這個回撥是暫時的，到時肯定能漲回去，結果越跌越補手上的資金補完了就裝死不動。

經過漫長的套牢後，所剩下的一點僅有的耐心也被磨光了，只要股票稍微回本或者盈利就急著賣出落袋為安。

其實，炒股時這種心態最要不得，一定要學會制定一套買進、賣出的交易系統，不能以自己的主觀臆斷來買賣股票，不然的話很容易掉入虧損的深淵。