LOF（Listed Open-Ended Fund）稱為上市型開放式基金，是一種開放式基金，給投資者提供了兩個交易場所，可同時在交易所掛牌交易。LOF集合了封閉式基金即時方便的特點，大大改善了流動性，同時由於其在一級市場和二級市場之間套利機制的存在，又使得LOF在交易所的交易價格以其單位淨值為中軸上下波動。在LOF發行結束後，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所如封閉式基金那樣買賣該基金。但若投資者的買賣行為跨兩個市場進行，需辦理一定的轉託管手續。比如投資者在交易所買進基金份額，要想在指定網點贖回，需要辦理一定的轉託管手續；同理投資者如果在指定網點申購基金份額，要想在交易所賣出，也需辦理一定的轉託管手續。

ETF（Exchange-traded-Funds），稱為交易所交易基金，是指在交易所上市交易的開放式指數基金。它既可以用現金透過股票賬戶買賣，又可以申購或贖回。ETF在交易所上市，其交易手續與股票完全相同，投資者可以根據交易所當日定時重新整理（計劃是每間隔15秒）提供的基金淨值估值變化情況，即時瞭解基金淨值並據此交易。而申購贖回與現有的開放式基金使用現金的方式不同，ETF單位代表對一籃子股票的一定比例的所有權，申購贖回是基金份額與相應的一籃子股票之間的互換。以華夏基金管理有限公司的華夏上證50ETF的指數基金為例，其一籃子股票就是指上證50指數的成份股，每隻股票的數量與該指數的成份股構成比例一致。ETF的投資策略是被動跟蹤指數，指數不變，ETF的投資組合不變；指數調整，ETF相應調整。

基本概念的不同

LOF，英文全稱是“ListedOpen-EndedFund”，稱為“上市型開放式基金”。上市型開放式基金髮行結束後，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。

ETF是一隻被動雞或叫它指數雞，但是LOF既可以是被動也可以是主動雞。

ETF申購、贖回一般來說是使用股票完成的。投資者用一籃子股票來申購ETF的份額，贖回的時候，拿到手的一般也是一堆股票，很少用到現金。（除非指數成分股裡面某隻股票停牌或被踢出成分股名單了，拿不出股票來，才會用到現金）。而LOF雞申購和贖回都是現金完成的。

ETF雞，是土豪的最愛，起步至少100萬份才可以申購或贖回。而LOF對申購贖回沒有門檻，是屌絲的最愛。

1、含義不同ETF即交易指數開放基金，是跟蹤某一指數的可以在交易所上市的開放式基金；LOF基金是上市型開放基金，是中國首創的一種基金型別，也是ETF基金的中國化。

2、申購、贖回的標的不同LOF的申購、贖回是基金份額與現金的對價；而ETF與投資者交換的是基金份額是一攬子股票。

3、申購、贖回的場所不同ETF的申購、贖回透過交易所進行；LOF的申購、贖回既可以在代銷網點進行也可以在交易所進行。

4、對申購、贖回限制不同只有大投資者（基金份額通常要求在100萬份以上）才能參與ETF一級市場的申購、贖回交易；而LOF在申購、贖回上沒有特別要求。

5、基金投資策略不同ETF通常採用完全被動式管理方法，以跟蹤某一指數為目標。比如上證50ETF就是跟蹤上證50指數，對上證50的成分股進行完全複製，因此是一種完全被動的投資方式；而LOF則是普通的開放式基金，它既可以是指數基金，也可以是主動管理型基金。

6、淨值報價頻率不同在二級市場的淨值報價上，ETF每15秒提供一個基金淨值報價；而LOF的淨值報價頻率要比ETF低，通常1天一次。

ETF全名是交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡稱“ETF”），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金，絕大多數屬於指數基金，買進並跟蹤指數。

LOF基金，英文全稱是"Listed Open-Ended Fund"，稱為"上市型開放式基金"。也就是上市型開放式基金髮行結束後，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。場內場外都可以交易。

首先是投資策略不同，ETF只能是指數基金，而一提到指數基金，一般都是採取被動投資的方式，以擬合某一指數為目標，跟蹤誤差一般會比LOF要小。而LOF基金你可以認為是普通的開放式基金增加了在交易所交易的這樣一個渠道，它可以是指數型基金、股票型基金、混合偏股型基金、混合平衡型基金。

其次是申購和贖回的標的不一樣，ETF是基金份額和一籃子股票進行對價，而LOF則是基金份額和現金進行對價，就是以現金按照單位淨值進行申購，以所擁有的份額進行贖回。再次就是參與一級市場參與門檻不同，ETF的一級市場通常只有大額資金的投資者（100萬份以上）才可以參與，而LOF在這方面並沒有這種要求，中小投資者都是可以參與其中的。

LOF：即上市型開放式基金，就是基金在發行結束後，既可以在場外進行申購贖回操作，又可以在二級市場進行買入賣出操作；

ETF：即交易型開放式指數基金，成份股完全複製某隻指數，同樣可以進行場外申購贖回及二級市場買入賣出操作；

所有相關基金可在交易軟體中查詢：

主要相同點：

1、均可在交易所交易，也可進行場外申購贖回交易；

2、交易所交易費率比申購費低，且無需繳納印花稅；

3、均存在理論上的套利機會，但實際操作較難；

主要區別：

1、管理方式：ETF完全複製某隻指數，為被動管理，漲跌由被跟蹤指數漲跌幅決定；LOF為主動管理型基金，業績由基金經理即團隊管理水平決定；

2、業績評判標準：

（1）ETF看淨值與所跟蹤的指數是否一致，誤差越小越好。例：某ETF跟蹤指數跌5%，該ETF只跌了4%，則該ETF誤差較大，不合格；

（2)LOF看業績基準，與同類型基金中排名，超過業績基準越多，排名越靠前越好；

3、申購贖回標的不同：

（1）ETF與投資者交換的是基金份額和該指數的"一攬子"股票；

（2）LOF與投資者交換的是基金份額與現金；

優勢:

1、LOF和ETF均可二級市場交易，節省交易成本；

2、ETF完全複製指數漲跌幅，適合懶人投資與可獲取市場平均水平漲跌幅；

3、ETF幾乎包含各類大小盤指數，行業指數，甚至港股，納指，原油指數也可投資，品種豐富；

缺點：

1、部分LOF與ETF品種二級市場成交量極低，缺乏流動性，稍大資金就很難參與；部分產品甚至每日成交不足1萬元；

2、部分LOF與ETF產品由於流動性不足導致二級市場波動較大，且與淨值誤差較大，可操作性差；

LOF基金，英文全稱是"Listed Open-Ended Fund"，漢語稱為"上市型開放式基金"。

交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡稱“ETF”），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。

1)區別

申購贖回的場所不同：etf和lof都結合了封閉式基金和開放式基金的特點，既能在一級市場上申購，也能在二級市場上贖回。但申購和贖回的場所有所不同。etf的申購和贖回只能在交易所進行，也就是隻能進行場內交易，lof既可以在交易所進行也可以在代銷網點進行。

基本含義不同：etf即交易指數開放基金，也就是跟蹤某一指數，是被動型投資，而LOf則不同，沒有這方面的限制，是主動型投資；

申購贖回的標的不同：etf採用“實物申購、實物贖回”，投資者申購到的是一籃子股票，贖回的也是一籃子股票。lof基金申購的可能是一籃子股票，但贖回的卻是現金。也就是說，ETF買賣的實際上是股票；

交易限制不同：etf的門檻高，交易最低要求在50萬份以上，只有資金量較大的投資者可以參與，lof對於申購贖回沒有特別的要求，普通投資者也可以參與。

淨值報價頻率不同：在二級市場上，etf基金每15秒提供一次基金報價，lof則是1天1次，或者1天幾次。

從上面來看；

ETF較lof 具有一些優勢：

1 監管較嚴格；

2 行情實時變化；

3 費用低,流動性強；

4 被動型投資，風險可控，收益穩定；

劣勢為：

1 門檻高；

2 靈活性不夠；

3 被動型投資，可能收益有限；

能想了解LOF和ETF基金，說明你在基金行業中算是沉浮已久了，對基金研究比較深入，算得上是老手了！我僅從自己的理解上來簡單說說。

ETF即交易型開放式指數基金。“交易型”代表可上市交易；“開放式”表示可申購、贖回。“指數基金”常稱為被動型基金，是跟蹤一籃子股票（某一指數）的平均市場表現。簡單來說，ETF基金就是一隻被動的、可以在二級市場買賣、也可以交易所申購和贖回的基金。

LOF即上市型開放式基金，是主動管理型基金。也具有既可以申購、贖回，又可以場內交易的特點，是中國首創的一種基金型別，算是ETF基金的中國本土化創新。

從概念上來看，雖然LOF看起來與ETF很相像，但是兩者還是有很多區別的。

1、操作管理方式：

ETF屬於被動型管理的基金，其淨值表現與所跟蹤的指數高度一致。LOF為主動型管理基金，其業績水平受管理人水平決定。

2、申購、贖回標的不同：

ETF實物申購、實物贖回，以物易物，要錢沒有，交易的是一籃子成份股。LOF申購時可能是一籃子股票，但贖回時卻是現金。

3、門檻不同：

ETF申購贖回一般至少50萬份了，有的會要100萬份，土豪專屬，屌絲請繞行。LOF沒有特別的要求，對普通投資者來說，LOF基金的交易更加便利，且交易成本更加低廉。

4、交易場所：

ETF的申購和贖回只能在交易所（場內）交易；LOF既可以在交易所進行，也可以在代銷點進行交易。

以上只是我的一點個人看法，以供大家參考！！

ETF即交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Funds），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。

LOF，英文全稱是"ListedOpen-EndedFund",漢語稱為"上市型開放式基金"。也就是上市型開放式基金髮行結束後，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額,也可以在交易所買賣該基金。

LOF與ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場內交易的特點，但兩者存在本質區別，主要表現在：

1. 基金投資策略不同。ETF通常採用完全被動式管理方法，以擬合某一指數為目標；LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數型基金，也可以是主動型基金。

2. 申購、贖回的標的不同。投資者需要用一籃子股票申購ETF基金份額，即投資者需要按照ETF標的指數的成分股比例配齊股票才能在指定券商辦理申購業務，同樣投資者贖回ETF份額時，得到的也是一攬子股票。LOF的申購、贖回是基金份額與現金的對價。

3. 申購、贖回的場所不同。ETF的申購、贖回透過交易所進行；LOF的申購、贖回既可以在代銷網點進行，也可以在交易所進行。

4. 對申購、贖回限制不同。只有資金在一定規模以上的投資者（基金份額通常要求在50萬份以上）才能參與ETF的申購、贖回交易，LOF則在申購、贖回上沒有特別要求。

5. 在二級市場的淨值報價上ETF每15秒提供一個基金參考淨值（IOPV）報價；LOF的淨值報價頻率要比ETF低，通常1天只提供1次或幾次基金淨值報價。

可能大家會有疑問，如果需要在二級市場交易，那直接發行封閉式基金就可以上市交易了，為什麼要設計這麼複雜的交易方式呢？

ETF全名是交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡稱“ETF”），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金，絕大多數屬於指數基金，買進並跟蹤指數。

LOF基金，英文全稱是"Listed Open-Ended Fund"，稱為"上市型開放式基金"。也就是上市型開放式基金髮行結束後，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。場內場外都可以交易。

今天，我們依然來說基金。但是我們要說的是開放型基金的兩個親戚——ETF基金與LOF基金。

ETF（Exchange Trades Funds）交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變現的一種開放式基金。

是不是已經看不懂了？好那大白就說的簡單點。

簡單來說，除了完美的繼承了開放雞的所有優點和屬性，ETF雞還兼具了股票的交易和流通特性。只是交易標的由單一的股票變成了一攬子的股票組合，ETF雞是以一攬子股票所有權進行申購和贖回。

ETF指數雞代表一籃子股票的所有權，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數基金，其交易價格、基金份額淨值走勢與所跟蹤的指數基本一致。這是一種被動型的管理模式，只要根據每一種證券在指數中所佔比例購買相應比例的證券，可長期持有。

LOF（Listed Open-ended Funds）上市型開放式基金是一種即可以同時在市場外進行基金份額申購或贖回，並透過轉託管機制將場外市場與場內市場有機聯絡在一起的一種開放式基金。

場內交易就是透過證券公司交易軟體進行交易；而場外交易則是透過銀行櫃檯、網銀、證券公司櫃檯、基金公司網站等渠道交易。

LOF雞跟ETF雞一樣也是一隻可以上市的開放雞，與傳統的開放式場外指數相比，LOF的主要特點是增加了一種交易方式，即除了能申購或者贖回外，還可以像封閉雞一樣在二級市場進行交易。對投資來說，交易更加便利，且交易成本更加低廉。

LOF與ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場內交易的特點，但兩者存在本質區別，主要表現在：

1. 基金投資策略不同。ETF通常採用完全被動式管理方法，以擬合某一指數為目標；LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數型基金，也可以是主動型基金。

2. 申購、贖回的標的不同。投資者需要用一籃子股票申購ETF基金份額，即投資者需要按照ETF標的指數的成分股比例配齊股票才能在指定券商辦理申購業務，同樣投資者贖回ETF份額時，得到的也是一攬子股票。LOF的申購、贖回是基金份額與現金的對價。

3. 申購、贖回的場所不同。ETF的申購、贖回透過交易所進行；LOF的申購、贖回既可以在代銷網點進行，也可以在交易所進行。

4. 對申購、贖回限制不同。只有資金在一定規模以上的投資者（基金份額通常要求在50萬份以上）才能參與ETF的申購、贖回交易，LOF則在申購、贖回上沒有特別要求。

5. 在二級市場的淨值報價上ETF每15秒提供一個基金參考淨值（IOPV）報價；LOF的淨值報價頻率要比ETF低，通常1天只提供1次或幾次基金淨值報價。

LOF英文全稱是"Listed Open-Ended Fund"，中文翻譯為"上市型開放式基金"，算是中國本土化改良基礎上的創新品種，其與普通開放式基金的區別在於，既可以在場外進行申購贖回，也可以在場內市場交易。

ETF英文全稱是“Exchange Traded Funds”， 簡稱“交易型開放式指數基金”，又稱“交易所交易基金”。它可以透過場內場外兩個市場進行交易，投資者可以在二級市場買賣ETF份額，也可以向基金管理公司申購或贖回ETF份額。不過ETF採取“實物申贖”的原則，其申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。

下圖羅列了LOF和ETF五點主要差別：

從國內市場來看，LOF無論在數量還是規模上，目前均佔據上風。Wind資料顯示，截至11月23日，LOF（場內）共有260只，總規模2013.48億元；ETF（場內）共180只，總規模925.97億元。

不過，從今年開始，國內ETF市場呈現加速發展的態勢，特別是股票型ETF，根據銀河證券資料，2018年前三季度，股票ETF資產增長26.81%，份額規模增長了59.89%。債券型ETF也越來越受到市場關注。

放眼全球，ETF已經成為資管行業一股重要的勢力。截至2017年底，全球ETF管理資產4.6萬億，年均複合增長率接近30%。隨著國內資本市場不斷成熟，被動投資的趨勢可能會越來越明顯，ETF的發展前景令人期待。

風險提示：以上觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。

在說區別之前，首先說下這兩類基金的相同點。

ETF基金和LOF基金都是開放式基金。所以這兩類基金的投資者，都可以隨時向基金公司申購或贖回基金。

不同的地方在於：它們申購贖回的方式。

ETF基金：是投資者用“一籃子”股票來申購ETF基金份額，贖回拿到的也是“一籃子”股票；

LOF基金：無論是申購或贖回，都是拿現金交換的。

因為申購贖回方式的不一樣，這也就造就了，這兩類基金在申購贖回的效率、基金的倉位、產品的透明度等方面都不一樣。

比如ETF基金在產品的透明度、申購贖回的效率方面，就會好很多。

同時因為ETF基金申購贖回都是“一籃子”股票，所以倉位可以做到100%，而LOF基金，因為要應對基民的贖回，所以就不可能把倉位做到100%。

這裡多說一點：一般普通投資者是沒有資金量去做ETF基金申購的，只有被拆分成更小交易單位後，大家才可以在二級市場進行買賣。

ETF基金： 交易型開放式指數基金通常也稱為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金，最早產生於加拿大，在美國發展成熟。ETF一般採用被動投資策略跟蹤某一標的市場指數，因此具有指數基金的特點

ETF結合了封閉式基金與開放式基金的運作特點，投資者即可以像封閉式基金那樣在交易所二級市場買賣，又可以像開放式基金那樣申購、贖回。它的申購時一籃子股票換取ETF份額，贖回是換回一籃子股票，而不是現金。

LOF基金：上市開放式基金，是一種即可以在場外市場進行基金份額申請、贖回，又可以在交易所（場內市場）進行基金份額交易和基金份額申購、贖回的開放式基金，它是中國對證券投資基金的一種本土化創新

LOF和ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場內交易的特點，二者的區別有：

1、申購、贖回的標的不同：

2、申購、贖回的場所不同 :

3、對申購、贖回的限制不同：

4、基金的投資策略不同

5、在二級市場的淨值報價不同

LOF相較其他開放式基金而言，有交易費便宜（一般0.3%）、效率高，贖回實時到賬的特點（一般基金贖回都是T+3、T+5不等），會受到部分投資者的關注

對於一般投資者來說，沒有必要用非常專業的角度去考慮這個問題，因此簡單講：

兩者都是可以像股票一樣可以買入、賣出的基金，看名字、再詳細看一下F10，檢視一下資料，就瞭解的差不多了。

但兩者還是有區別的。

ETF基金時跟蹤一類指數的基金，投資者買入這類基金，價格的走勢，往往就是隨著這個類別的一攬子股票的綜合走勢一致。相當於你不必操作，是被動型的來管理你這個類別股票。舉例你看好哪個行業或看好哪個指數，就買它的ETF基金就OK了。

截止2019年5月10日，兩市ETF基金共有211只。

LOF基金，你就可以理解平時在銀行買的基金，在股票軟體裡也可以交易，理解到這步就行了。

截止2019年5月10日，兩市LOF基金共有300只。

當然，既然它們都叫基金，就可以進行申購和贖回。當申購贖回有一些特殊性。

ETF基金：你用現金申購，但贖回時（至少你得有50萬份額）會給你一攬子股票。

LOF基金：你用現金申購，贖回時給你現金。

雖說可以像股票那樣交易，但他們價格的變動與股票還是有區別的。

ETF基金：15秒才會變動一下價格。

LOF基金：一天至少有一個價格或幾個價格。