最近對茅臺股價的問題多了起來，看來大家都在想著茅臺是繼續新高還是開啟漫長的下跌行情各有看法，不過我認為對於茅臺而言，機構多年來的報團取暖後股價雖然高估，但是在當下的行情中，除了往中國平安，華人壽，中國太保等各大藍籌股佈局，真沒有哪些股票可以在漫漫下跌的熊市中可以成為機構的避風港了，而貴州茅臺也是基金更加青睞股，在二季度也成為了基金最愛的股票，取代中國平安成為最受歡迎股。

但是說到股價確實有一點高估的成分，畢竟沒有隻漲不跌的個股，也沒有隻跌不漲的行情，對於貴州茅臺而言，此時的入場明顯比其它低價藍籌在成本和風險上相對較高，既然兩市中有其它股票可以選擇，當然沒必要和這696只基金一起搶籌碼，散戶可是吃不消，就看著基金在高位博弈，看著證金在高位出貨，然後選擇它的方向。

那麼茅臺為了改為國酒茅臺起訴了商評委，此前也兩度被駁回，無論是能不能奪得商標，對於茅臺而言它的價值標杆在，它的市場關注度在，機構間一致性看好在，若是出現深跌依然是被資金蜂擁而入的機率較大，也會成為很多投資者和基金爭搶的股票，所以此輪股價能創新高後期也要進入調整，若不能創新高走出調整，也會迎來更多的資金買入，後期還是有一定的上漲甚至衝刺前高的機會。

茅臺酒已經名聲在外了，何必拘泥於是不是國酒茅臺這一虛名。即使沒有國酒茅臺這一虛名，市場也把茅臺當成國酒一樣看待，並把它作為金融品收藏。

很多人都沒有喝過茅臺，為能喝到一杯茅臺而自豪，這就是茅臺酒的魅力所在，實際上茅臺對於不喝高度酒者，喝進去也是火辣辣的，只不過香味更好，不嗆人而已，有一種綿柔醇和。

茅臺只要不過度的擴產，產品質量出現微變，能夠管控住價格，消費群體就不會發生轉移，能夠與茅臺一較高低的只有國窖和五糧液，但茅臺似乎更加佔有優勢。

茅臺酒有了文化的內涵，加上得天獨厚的地理優勢，質量可以保證，銷量就不要擔憂，這就是最大的財富，沒有必要去爭奪國酒這樣的虛名。加大科研投入，進一步做好，才是長久之道，科研投入下降，打造中低端系列酒，做大經營規模未必就是最佳的策略。

就茅臺而言，沒有必要追求過高的營收增長，能夠穩定增長就可以了，就是行業老大了。一旦下大力氣大成本過度追求規模擴張，一旦某些方面跟不上，就容易出現問題。

穩中求進才是貴州茅臺的經營之道。

茅臺的價值從何而來

來自於深受認可的產品價值，茅臺酒的確好喝，都知道喝醉了也不頭疼，也不難受。

來自於品牌情懷。茅臺是華人的一種情懷，萬國博覽會那一摔，成為茅臺品牌的經典故事。

來自於稀缺的營銷策略。茅臺不斷製造稀缺的市場效果，讓其價值不斷被累積和提升，茅臺本身的環境和資源就是稀缺的。

所以說，茅臺本身的過硬是其高價值的核心。但是，茅臺股價的不斷高漲與其國酒地位和影響密不可分，國酒是茅臺消費認知與信賴的保障，沒有國酒的影響力，品牌實力就會大打折扣。

關於貴州茅臺600519股價走勢，近期有過詳細分析，這次雖然沒有把國酒商標註冊下來，但對公司業績和聲譽沒有任何影響。在華人心中，以及在對外場合，早就把貴州茅臺當成國酒，只要茅臺精心於釀酒事業，就不會影響其績優白馬的屬性，不會影響其調整成長的預期。當然，不可否認，如果能把國酒商標申請下來，對公司營銷方面會有很大的優勢，尤其是拓展國際市場，打造國際品牌會有很大的優勢。

對於貴州茅臺600519後期的走勢，不在於“國酒”這個商標，而在於基本面。

從走勢來看，近期白馬板塊持續調整，白酒板塊作為白馬板塊之一，調整幅度遠小於銀行、保險、家用電器等板塊，而貴州茅臺為白酒板塊龍頭，與釀酒指數880380走勢基本致，對於這樣的走勢，完全跑盈大盤以及其餘白馬板塊。目前貴州茅臺處於高位橫盤震盪，這裡要是築頂還是構築新的支撐平臺，還有待觀察。如果有效跌破平臺支撐位，可能會是中期頂部，如果突破平臺壓力位，股價將會再上一個臺階，延續長期慢牛趨勢。

從基本面來看，股價雖然高達675元，為兩市股價最高的個股，同時總市值也排名第四位，市盈率26.8倍，在白酒板塊裡排名居中上，估值合理。從半年報來看，公司釋出2018年半年度報告，2018H1實現營業收入352.51億元，同比增長38.27%，歸母淨利潤157.64億元，同比增長40.12%。而近期茅臺一批價上漲，達到1600-1700元，終端價在1700元以上，這將支撐業績保持目前增長速度。

從歷史財務資料來看，過去9年貴州茅臺加權淨資產收益率平均每年保持33%的增長率，成長速度及其持續性在兩市上市公司穩居第一，按照半年報公佈的資料，上半年ROE達15.87%，全年ROE增長率預計會達到平均值33%，如果貴州茅臺保持這個成長速度，從長期來看，股價未來繼續創新高不是夢想！

國酒頭銜，往往成為了茅臺炒作的噱頭，但若非國酒頭銜，或許茅臺會更專注於主業的打造，並把自身品牌影響力推升至更高的層面上。實際上，對於貴州茅臺而言，本身已經不僅僅侷限於白酒行業本身，其金融屬性更是強於飲用價值本身，而被賦予了金融屬性的茅臺酒，實際上更容易引起股價的拉昇，啟用股票價格的上漲。但是，當茅臺國酒頭銜遭到爭議之際，實際上對茅臺股價的負面影響還是存在的。不過，只要金融屬性仍然存在，茅臺酒稀缺性依存，那麼茅臺酒的價格想象空間仍然存在。但，面對高燒不退的茅臺價格，價值迴歸理性應該是大勢所趨，而近期而來，茅臺酒創新高應該機率不會太大。

歷經17年，“國酒茅臺”商標最終有了結果。

2015年新《廣告法》指出：廣告中不得使用“國家級”等用語。而“國酒”則恰恰隱含了“國家級酒”的意義。《商標法》中也有類似的規定規定。這些法律法規都明確地告訴我們，不管掙扎申請多久，多少次，“國酒茅臺”都無法申請成功。

而如果撤回申請，可以得到更大的競爭與合作的發展空間。茅臺已經為華人，以及國外人士認可，只要保證其品質，以及不斷髮展其質量與品牌口碑，就可以在一定程度上保證其地位，這就是保證其股價穩定的根本。

所以，撤回申請對於其影響，以及其股價是否可以繼續增加，關鍵在於其本身作為，而不是是否撤回申請“國酒茅臺”的稱號。