其實之所以有“牛市買老基，熊市買新基”的說法，主要是從基金的倉位來考慮的。對於老基金來說：股票型基金的股票持倉不能低於80%，混合型基金的股票持倉不低於60%，這樣的話就會出現以下兩種情況：

1、在熊市中，老基金因為倉位規定，哪怕跌成狗也要保持規定的持倉，所以容易造成基金淨值大幅下跌；

2、在牛市中，因為老基金的持倉比較高，所以基金淨值漲得也快。對於新基金來說：雖然股票型基金和混合型基金也有持倉規定，但是新基金有一定時期的建倉期，通常是3個月左右，也會出現以下兩種情況：1、在熊市中，新基金可以考慮延遲建倉，就可能空倉或者輕倉躲過熊市中殺跌最厲害的幾個月，從而保證基金淨值不會大幅下跌；2、在牛市中，新基金因為有一定時期的建倉期，所以牛市大漲的時候，新基金因為來不及重倉跟上大漲，所以基金淨值漲幅往往不會太大。綜上考慮，就有“牛市買老基，熊市買新基”一說。但是，這種說法不一定完全正確，熊市中，老基金也可以透過選股、倉位控制，在一定程度上控制回撤；牛市中，新基金也可以透過快速建倉，趕上牛市的上漲勢頭。所以，這種說法僅供參考，具體如何挑選基金，要需要考慮更多因素。

牛市買老基金，熊市買新基金。主要是因為老基金倉位較高，在牛市進入，可以很快獲得更多收益。而新基金因為有建倉期，倉位低，就會錯過上漲行情。反過來也一樣。在熊市，老基金因為倉位重，虧損的可能就大。而新基金倉位低，風險也就低，並且因為抄底還有可能得到更多收益。