中民投退出董家渡地塊，實質是資金鍊問題，被迫出售。

中民投發行的企業債自2019年1月22日起，開啟下跌模式，到2019年2月11日更是大跌27%，債券價值低至35.5元。隨後當晚中民投釋出公告，公司發行的多種債券暫停交易。

與中民投類似的是2017年的萬達，當時萬達旗下，股債雙殺；也是因為資金鍊問題。

2017年以來，國家加強了房地產的調控力度，很多小的地產商都受到波及；就在這一年，出現了世紀收購，融創收購了萬達旗下13個文旅專案，價值400多億美元。

2019年，泛海集團更是將旗下優秀地塊，北京和上海地塊出售給孫宏斌的融創。可見國家對地產的調控已經傷經動骨。

因此，中民投投資的地產業務，必然受到影響；加上2017年以來，中國金融行業的去槓桿調控，民營企業受到了重大影響，資金鍊緊張局面越發嚴重，中民投也無法置身事外，所以才出現了公司債券的兌付危機。

再來說說綠地集團，綠地集團也是數一數二的房地產企業，手握大量現金，和融創一樣，手裡有錢沒地方花，自然中民投的優質地塊會被相中，兩者一個願賣，一個願買，一拍即合，因此促成了交易。

一言以蔽之，中民投透過將董家渡地塊出售給綠地，價款30億，解決了資金鍊危機。

　　2月14日晚，綠地控股公告，收購中民外灘房地產開發有限公司50%股權及相應債權（中民投董家渡專案），交易價格為121億元。

　　中民投3000億資產裡，董家渡專案被認為是最值錢的核心資產之一。中民投於2014年11月聯合外灘投資、佳渡置業以248.5億元拿下董家渡專案，每畝1.3億成為當時全國地王。中民投及子公司持有專案公司95%的股權。但2017年6月，中民投將45%的股份轉讓予安信信託用於融資。此次中民投出讓的是董家渡專案剩餘50%的股權，這部分股權成交價格為121億元。

　　有媒體稱從2018年12月開始，中民投詢價多個地產行業大佬，試圖以160億元的價格賣掉董家渡地塊未果。而安信信託2017年透過信託計劃募資240億元，其中優先順序180億元、劣後級60億元，獲得該專案公司45%的股權。如果屬實，說明中民投此次以121億元甩賣董家渡專案，折了五價，幾乎是斷臂求生。2月14日，中民投Quattroporte呂本獻表示，公司開始正視當前遇到的流動性困難，正透過引入戰略投資者、加快退出不符合戰略轉型方向的專案等舉措來解決問題。間接說明了問題的嚴峻。

　　中民投債務問題暴露於30億私募債“16民生投資PPN001”於1月29日到期後，出現“技術性違約”。由於傳聞這筆資金比某銀行轉走，2月11日，中民投發行的公司債“17中民G1”盤中大跌，跌幅逾30%，作為AAA級債券甚至低於面值60%以上，實在難以置信，這也反映了投資者的心理。次日，中民投申請在上交所上市的“17中民 G1”、“18 中民 G1”、“18 中民 G2”，自2月12日起暫停競價系統交易。

　　中民投公開資訊，2018年三季度末，公司總資產3108億元，總負債2327.9億元。資產負債率約74.9%。至2018年三季度末中民投的流動負債合計1443億元，非流動負債合計884.6億元；一年內到期的非流動負債金額約429.8億元。雖然淨資產仍然有800億，但是當務之急是陸續到期的債務，轉讓董家渡專案並立即收到綠地52億首筆款雖然可以緩解30億元的“16民生投資PPN001”，但是未來肯定會繼續出售資產，緩解整體債務壓力。不過中民投目前的資產質量，如果極速處置資產，顯然這種過快處置會對債權人不利，因此未來有關方面估計會出面協調，如債務展期等。　　下面來乾貨了，首先宣告，以下只是個人根據歷史上同類公司的走向來判斷，不代表對中民投資產價值的任何判斷。

　　雖然某方面稱17中民G1目前36.65元價格是因為個別到期的基金產品被動減持導致籌碼到二級市場拋售導致連鎖反應。但是從過去二級市場博弈的情況來看，跌到30多元的債券，雖然也有最終足額兌付，但是實際上目前已經出現過的債券最終得到全額兌付的少數。因此這至少說明了投資者對該債券的最終兌付的預估，雖然可能存在偏差，但是歷史上最終兌付比例和債券的價格還是有很強的正相關的。這可以算是一種尺度，當然選擇對三隻債券停牌，可能考慮到這個問題，也有避免在處置資產的時候導致債券價格大幅波動給投資者造成損失。總之，目前的交易價格已經很能說明問題了。