不認可拐點出現。

實際上今年的油價很可能一直維持低位震盪了。

這是因為減產協議本身對於原油市場的影響實際上已經被市場消化了。之前減產協議達成後，油價已經完成了上漲，其後由於頁岩油釋放的產能，壓制油價再次下行。這個過程裡減產協議對油價的支撐作用已經完成了。

這次的減產協議實際上是對上次減產協議的延續，而且早在市場預期之內，所以對市場的影響也非常優先。

而今年主要的壓力，來自於經濟下行帶來的需求疲軟預期，這個可能是對油價長期持續的壓力。在這個壓力和頁岩油產能的封鎖之下，可以預見油價會持續低迷，除了短暫的波動，長期還是低位震盪為主。

拐點確實已經到來，要知道能引發原油止跌的最大利好就是歐佩克減產了，只要歐佩克能堅持減產協議，原油並不好跌。

在去年國際油價迎來了一波雪崩的行情，當時國際油價加速下跌有勢不可擋的局面，國內成品油也迎來多次下調，不過後來歐佩克和俄羅斯聯手減產，讓油價一季度開始大漲，中東產油國對原油的把控對油價影響還是較大的。

那此次延長減產協議9個月，油價下跌拐點確認了嗎？

雖然歐佩克延長減產了，也讓油價近日開始上漲，但是因為經濟衰退影響，市場供大於求的局面干擾，國際油價才持續保持低迷。

此次延長減產協議9個月，減緩了跌勢，但是受制於供需問題導致難以持續上漲。市場需求仍然低迷，油價上漲缺乏持續走強的條件。

從短期觀察，油價圍繞上下波動沒有方向，每次上漲都被市場打壓，短期仍然是不具備持續上攻的走勢。但是中長期卻有望走強。

中長期引起油價走強的因素，1、40美元成為歐佩克的底線。2、全球需求低迷，但爆發強，3、各國戰略儲備，油價難以太便宜。三大因素決定了油價後面趨勢。

綜上所述，雖然美國已經成為最大產油國，但是油價下跌仍會受到歐佩克影響，在油價跌勢難止時，迎來減產協議有望走高，但是市場需求不足仍是打擊油價行情的關鍵事件。

美東時間本週一，受到OPEC減產協議延長9個月的訊息剌激，國際油價出現上漲。截止當天收盤，紐約商品交易所8月交貸的紐約戲質原油期貨價格上漲0.62美元，收於每桶59.09美元，漲幅1.06%。布倫特9月原油期貨收漲0.32美元，漲幅0.49%，報65.06美元/桶。

國際油價的進一步上漲，主要是OPEC在週一的會議上達成了延長減產協議9個月的。同時，OPEC還要在今天（星期二）召開會議，與非OPEC產油國商討延長事宜。不過，稍早之前，俄羅斯已經表示，其已經與沙特達成共識，將全球減產協議展延至2019年12月或2020年3月。

但是今日（7月2日），國際油價面對減產利好，反而承受重壓，臺北時間17:03，NYMEX原油期貨下跌0.49%至58.80美元/桶；ICE布倫特原油期貨下跌0.45%至64.77美元/桶。對此，業內人士表示，前後為期兩年半的減產行動，其對市場的影響力正在削弱，接下來市場會更關注需求端的情況。

面對OPEC和俄羅斯都宣佈將減產延長至明年3月的協定，很多人認為國際油價已經跌不下去，即將迎來大漲，國際油價新一輪上漲行情即將展開。但是，我們認為，國際油價要想上漲，並非易事，預計將會維持在一個小箱體內來回震盪，呈現上下兩難的格局。

第一，全球經濟衰弱，是導致國際油價大跌的主因，目前不僅是美國各項經濟資料不如預期，而且歐洲和日本的經濟都開始停滯不前，衰退現象出現已顯露無疑。再加上中國經濟也承受著下行壓力，國內社會對石油需求大幅減弱，國際油價上漲的空間早已被封殺。

第二，美國石油產量不斷飆升，截止今年4月份創出了1216萬桶的新紀錄。就就算OPEC減產，導致國際油價上漲，美國也可以趁虛佔領國際原油市場更多的份額。由於美國頁岩油技術革命的到來，美國由原來的世界最大原油進口國，變成了最大的出口國。特朗普並不希望國際油價大漲，他會利用美國巨大的石油產量來打壓上升的國際油價。

第三，儘管以沙特為首的OPEC與俄羅斯達成了減產協議。大家都希望對方能夠多減產一些，自己能夠多出口一點，誰也不願意因為減產影響到自己的利益，更不願意因為減產而失去原來的市場份額。

所以，不管是OPCE內部，還是俄羅斯，表面上對於這次繼續減產9個月的協議沒有異議，但從內心來看，長期減產不會給沙特、俄羅斯、伊朗等國帶來多少利益，反而還會讓美國加大原油出口，搶佔別人份額提供了契機。從目前情況看，僅靠OPEC和俄羅斯減產來提高國際油價，並不一定就很划算。

本週一，面對OPEC達成了減產協議的利好，國際油價出現大漲。而今天國際油價又出現了下跌，其中意思頗耐人尋味。因為，在全球經濟下行、美國原油產量世界第一的背景下，OPEC就算再使用其慣用的減產技能也未必管用，因為油價一漲，需求跟不上來，還是要回落的。同時，就算是OPEC內部和俄羅斯之間也是貌合神離，都不希望自己承擔損失少一些，別人付出多一點，不排除有人提前違約的現象發生。未來國際油價將在一個小箱體內震盪，上下突破都兩難。

現在說國際原油價格這波下跌的拐點已經出現有點為時尚早，甚至我覺得現在是國際原油價格反彈的短期高點了，後面大機率會二次探底，我的理由如下：

昨晚OPEC成員國達成了延長石油減產協議9個月，此訊息一出，昨晚國際原油的價格不僅沒有大漲，反而出現了大幅跳水，從盤中漲3%到盤中跳水翻綠，按理說，石油減產對原油價格是大利好，但昨晚原油的表現卻讓人感到很意外，利好不漲後面大機率將大跌，至於為什麼可能大跌，我後面再說。

從表面上看，OPEC成員國石油減產，減少了原油的供給，確實能夠起到提升油價的作用，但是，一個商品的價格除了要看供給之外，還得看需求量，而且，需求才是最決定性的因素，2019年以來，已經有十多個國家央行紛紛降息，今天澳洲央行再次降息，這一方面可以釋放一定的流動性，但是，也意味著全球的經濟形勢並不樂觀，也就是說，未來全球的原油需求量會隨著經濟的不景氣出現下滑，這才是後期原油可能出現大跌、並可能二次探底的最根本的原因！

歐佩克和俄羅斯等全球大原油出口國（除了美國）延長減產協議9個月，並不會讓油價得到一個迅猛的提升，但是到2020年3月之前國際油價一定會在震盪中緩慢提升，而且這還是排除美伊戰爭爆發的因素，否則一旦波斯灣開打，沙特和阿聯酋等國石油不能運出來，那麼國際油價一定會飆升。

根據歐佩克+減產報告，全球經濟疲軟，石油需求量降低，所以他們決定減產以確保原油價格在他們的舒適區域，沒辦法，石油在全球已經被歐佩克壟斷，他們不會讓油價跌的。

有人說美國原油出口會填補減產空白，可是根據路透社報告，美國的頁岩油產能已經見頂，2019年新增頁岩油產量約為130萬桶/日，低於2018年新增的約150萬桶/日，美國頁岩油產量巔峰已經在2019年4月份觸及，當時產量是1216萬桶/日，根據全球四家能源調研公司和美國政府的預測，美國頁岩油產量將很難再持續增加。

所以國際市場上原油產量不會因為美國而持續增加，因此頁岩油不能再新增抑價作用，但是如果不是美國頁岩油進入國際市場，現在的油價肯定會更高。

油價不會飆升有兩方面因素：

1.歐佩克只是延長減產協議而不是增加減產數量，因此不會產生一個實質性的衝擊效果；不過這個訊息依然會油價提升是個利好訊息，因為原油市場供應量的預期不會增加，石油會變得奇貨可居。

2.國際市場已經適應當前的原油產量，國際原油需求的確已經疲軟，這就造成油價不能快速升高。

如果美伊開打，那麼霍爾木茲海峽短期內可能很難通航，如果戰爭擴大化，可能沙特和阿聯酋原油產量都會大減，這會令全球原油價格飆升。