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1 # 使用者2014429093561
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2 # 使用者2008204498042
表現在:1.ETF本質上是指數型的開放式基金,是被動管理型基金,而LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式,它可能是指數型基金,也可能是主動管理型基金2.在申購和贖回時,ETF與投資者交換的是基金份額和“一籃子”股票,而LOF則是與投資者交換現金3.在一級市場上,即申購贖回時,ETF的投資者一般是較大型的投資者,而LOF則沒有限定4.在二級市場的淨值報價上,ETF每15秒鐘提供一個基金淨值報價,而LOF則是一天提供一個基金淨值報價
我們先來看看他們各自的定義吧。
ETF即交易型開放式指數基金,通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Funds),是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。LOF,英文全稱是"ListedOpen-EndedFund",漢語稱為"上市型開放式基金"。也就是上市型開放式基金髮行結束後,投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額,也可以在交易所買賣該基金。LOF與ETF雖然同為開放式基金,都可以做申購、贖回,也可以在場內進行交易,但兩者之間的差別還是很明顯的,而這種區別是由產品結構決定的。
ETF用實物申贖,而LOF用現金申贖。
這是什麼意思呢?
在做ETF申購和贖回時,投資者不是用現金,而是用股票來操作的。在做ETF申購時,投資者需要提前購買後指數對應的一籃子股票,然後用一籃子股票來申購ETF的份額;贖回時,投資者拿到手的也不是現金,而是對應的一堆股票。
而LOF申購和贖回都是現金完成的,也就是說投資者是用現金買基金份額,然後用份額贖回得到現金。
除了申贖轉換機制不同外,我們來看一下其他的不同點?
01申贖場所不同
ETF只能透過交易所申贖,無法再場外申贖,這是因為只有場內才能進行股票交易,而由於LOF是透過現金申贖的,因而既可以在場內申贖交易,又可以透過場外代銷點申贖,如銀行、銷售平臺、基金官網等渠道。
02申贖門檻不同
ETF有最低的數量限制,最少50萬份額,門檻較高,擁有一定資金規模的投資者才能參與,比較適合機構和有實力的個人投資者;而LOF申購起點為1000元,比較親民,適合廣大中小投資者。
03投資倉位不同
由於LOF是採用先進申贖的,因而基金需要預留一定的現金,以應對投資者不定期的贖回,所以LOF基金無法做到滿倉,其跟蹤基準一般不是指數收益,而是指數收益*95%+存款利息*5%;ETF採用的是股票申贖,用股票申購,贖回的也是股票,起步需要預留現金,基本都是滿倉操作,跟蹤的基準也是指數收益。
04運營費用不同
絕大部分的ETF管理費用為05.%,託管費為0.1%,而LOF的管理費大部分為0.75%,託管費為0.15%,同時,ETF的交易費用也要比LOF低很多,因而ETF的運營管理費用比LOF要低。