申請IPO新股發行要經過證監會的稽核，IPO稽核是指證監會開會針對提出申請IPO上市的公司進行討論，稽核透過的申請人將獲得上市資格、可以發行股票上市。反言之，稽核不透過的申請人將無法獲得上市資格。從過會到取得IPO批文、再到發行股票上市，這其中都有哪些關鍵環節呢？
今年3月12日，十八屆發審委上演了“首秀”，稽核通過了四川天味食品集團股份有限公司的首發申請。僅僅10天后，3月22日晚間，證監會發布訊息稱，已按法定程式核准了四川天味食品集團股份有限公司的首發申請，公司經與承銷商、交易所協商，最終於4月3日開啟了新股申購。
從過會到取得IPO批文，天味食品上演了IPO發審的極速時刻。而在十八屆發審委履職前，A股最快過會速度是由富士康創造的。公開資訊顯示：富士康2018年2月1日上報招股書申報稿，同年2月9日招股書申報稿和反饋意見同時披露，2月22日招股書預披露更新，3月8日透過發審會。從申報到上會僅用了36天，打破了此前的上會紀錄，而以往排隊上市的企業在此環節至少需要等待半年時間。但是，透過發審會的富士康，足足等了100天才領取到IPO批文。
那究竟過會後還需要經過哪些關鍵環節才能夠核發批文？又需要多久才可以實現上市？今天就來詳細梳理一下證監會首次公開發行股票稽核的工作流程。
基本稽核流程
按照依法行政、公開透明、集體決策、分工制衡的要求，首次公開發行股票（以下簡稱首發）的稽核工作流程分為受理、反饋會、初審會、發審會、封卷、核准發行等主要環節，分別由證監會不同處室負責，相互配合、相互制約。
稽核中的關鍵環節
在經過受理和預先披露、反饋會、預先披露更新、初審會後，申請首發的發行人將進入發審會稽核環節。
發審委制度是發行稽核中的專家決策機制。發審委透過召開發審會進行稽核工作，發審會由稽核人員向委員報告稽核情況，並就有關問題提供說明，委員發表稽核意見，發行人代表和保薦代表人各2名到會陳述和接受詢問，聆詢時間不超過40分鐘，聆詢結束後由委員投票表決。發審會認為發行人有需要進一步披露和說明問題的，形成書面稽核意見後告知保薦機構。
發行人的首發申請透過發審會稽核後，需要進行封卷工作，即將申請檔案原件重新歸類後存檔備查。封卷工作在按要求回覆發審委意見後進行。如沒有發審委意見需要回復，則在透過發審會稽核後即進行封卷。
同時，發行人還需披露會後事項。會後事項是指發行人首發申請透過發審會稽核後，招股說明書刊登前發生的可能影響本次發行上市及對投資者作出投資決策有重大影響的應予披露的事項。發生會後事項的需履行會後事項程式，發行人及其中介機構應按規定向綜合處提交會後事項材料，稽核人員按要求及時提出處理意見。如申請檔案沒有封卷，則會後事項與封卷可同時進行。
核准發行前，發行人及保薦機構應及時報送發行承銷方案。
封卷並履行內部程式後，將進行核准批文的下發工作。發行人領取核准發行批文後，無重大會後事項或已履行完會後事項程式的，可按相關規定啟動招股說明書刊登工作。
在發行稽核的過程中，證監會還根據特殊行業企業的具體情況，徵求相關主管部門是否同意其發行股票的意見。如收到舉報材料，將依程式處理。在發行稽核過程中，證監會還將按照對首發企業資訊披露質量抽查的相關要求組織抽查。
稽核通過後，多久可以上市
從過會到核發批文，中間還需經過封卷、會後事項、報送承銷方案等關鍵環節，此外，還可能涉及到特殊行業的特殊要求、信批質量抽查等事項，由於發審委稽核節奏不同、發行人情況不同等原因，企業過會後到取得IPO批文的時間也不盡相同。
同樣的，全部稽核通過後多久可以實現上市，其實也沒有確定的時間，因為時間長短主要看上市流程手續、分銷手續辦理進度的快慢。一般來講，IPO稽核通過後，如果各項手續辦理速度較快，一個月左右即可發行股票。
近兩年，證監會完善多層次股權融資體系，優化了內部稽核機制，使得IPO從申報到發行的稽核週期有了明顯的縮短。IPO上市發展更趨於常態化，顯著提高了直接融資效率，進一步為企業去槓桿、降成本帶來助力。
申請IPO新股發行要經過證監會的稽核，IPO稽核是指證監會開會針對提出申請IPO上市的公司進行討論，稽核透過的申請人將獲得上市資格、可以發行股票上市。反言之，稽核不透過的申請人將無法獲得上市資格。從過會到取得IPO批文、再到發行股票上市，這其中都有哪些關鍵環節呢？
今年3月12日，十八屆發審委上演了“首秀”，稽核通過了四川天味食品集團股份有限公司的首發申請。僅僅10天后，3月22日晚間，證監會發布訊息稱，已按法定程式核准了四川天味食品集團股份有限公司的首發申請，公司經與承銷商、交易所協商，最終於4月3日開啟了新股申購。
從過會到取得IPO批文，天味食品上演了IPO發審的極速時刻。而在十八屆發審委履職前，A股最快過會速度是由富士康創造的。公開資訊顯示：富士康2018年2月1日上報招股書申報稿，同年2月9日招股書申報稿和反饋意見同時披露，2月22日招股書預披露更新，3月8日透過發審會。從申報到上會僅用了36天，打破了此前的上會紀錄，而以往排隊上市的企業在此環節至少需要等待半年時間。但是，透過發審會的富士康，足足等了100天才領取到IPO批文。
那究竟過會後還需要經過哪些關鍵環節才能夠核發批文？又需要多久才可以實現上市？今天就來詳細梳理一下證監會首次公開發行股票稽核的工作流程。
基本稽核流程
按照依法行政、公開透明、集體決策、分工制衡的要求，首次公開發行股票（以下簡稱首發）的稽核工作流程分為受理、反饋會、初審會、發審會、封卷、核准發行等主要環節，分別由證監會不同處室負責，相互配合、相互制約。
稽核中的關鍵環節
在經過受理和預先披露、反饋會、預先披露更新、初審會後，申請首發的發行人將進入發審會稽核環節。
發審委制度是發行稽核中的專家決策機制。發審委透過召開發審會進行稽核工作，發審會由稽核人員向委員報告稽核情況，並就有關問題提供說明，委員發表稽核意見，發行人代表和保薦代表人各2名到會陳述和接受詢問，聆詢時間不超過40分鐘，聆詢結束後由委員投票表決。發審會認為發行人有需要進一步披露和說明問題的，形成書面稽核意見後告知保薦機構。
發行人的首發申請透過發審會稽核後，需要進行封卷工作，即將申請檔案原件重新歸類後存檔備查。封卷工作在按要求回覆發審委意見後進行。如沒有發審委意見需要回復，則在透過發審會稽核後即進行封卷。
同時，發行人還需披露會後事項。會後事項是指發行人首發申請透過發審會稽核後，招股說明書刊登前發生的可能影響本次發行上市及對投資者作出投資決策有重大影響的應予披露的事項。發生會後事項的需履行會後事項程式，發行人及其中介機構應按規定向綜合處提交會後事項材料，稽核人員按要求及時提出處理意見。如申請檔案沒有封卷，則會後事項與封卷可同時進行。
核准發行前，發行人及保薦機構應及時報送發行承銷方案。
封卷並履行內部程式後，將進行核准批文的下發工作。發行人領取核准發行批文後，無重大會後事項或已履行完會後事項程式的，可按相關規定啟動招股說明書刊登工作。
在發行稽核的過程中，證監會還根據特殊行業企業的具體情況，徵求相關主管部門是否同意其發行股票的意見。如收到舉報材料，將依程式處理。在發行稽核過程中，證監會還將按照對首發企業資訊披露質量抽查的相關要求組織抽查。
稽核通過後，多久可以上市
從過會到核發批文，中間還需經過封卷、會後事項、報送承銷方案等關鍵環節，此外，還可能涉及到特殊行業的特殊要求、信批質量抽查等事項，由於發審委稽核節奏不同、發行人情況不同等原因，企業過會後到取得IPO批文的時間也不盡相同。
同樣的，全部稽核通過後多久可以實現上市，其實也沒有確定的時間，因為時間長短主要看上市流程手續、分銷手續辦理進度的快慢。一般來講，IPO稽核通過後，如果各項手續辦理速度較快，一個月左右即可發行股票。
近兩年，證監會完善多層次股權融資體系，優化了內部稽核機制，使得IPO從申報到發行的稽核週期有了明顯的縮短。IPO上市發展更趨於常態化，顯著提高了直接融資效率，進一步為企業去槓桿、降成本帶來助力。