日本曾經是亞洲經濟實力最強的國家，二戰後在美國幫扶下走上高速發展的道路，制定了外向經濟的發展戰略，引進了美國最先的科技，發展了豐田汽車、富士重工、日立電機等知名企業，隨著經濟的增長，80年代房地產迅速崛起，房價飆升，那些知名大企業大舉進入房地產，1989年房產泡沫經濟達到最高峰，1991年房子供大於求，房價嚴重暴跌，降了70%，下降趨勢並未停止，銀行斷貸倒閉無數，股市崩盤，資產大幅縮水，居民負債累累，日本從此進入衰退期。日本經濟的衰退源於房產，房產泡沫的破滅，引發一系列的連鎖反應，1991年之後的10年，日本經濟一直處負增長或零增長，直到2002年才有回暖跡象，日本企業紛紛進行產業變革，步入平穩發展的道路，之後的發展仍然緩慢，2011年3月11日又發生9級大地震並引發海嘯，造成失蹤重大傷亡，財產損失嚴重，2016年4月6月又發生7.3級地震，死亡10多人，多地房屋倒塌，公路損壞。日本資源匱乏，經濟發展源於工業和旅遊業，日本經濟衰退源於房產泡沫和大地震。今後的日本能否快速?仍是一個不確的問題。

經濟繁榮的高點，刺破泡沫，日本經濟陷入長期低迷。

首先，追更溯源，說說戰後日本經濟的崛起之路。

戰後的日本，國內經濟受到巨創，日本政府制定了三項重大經濟改革政策。1、優先發展重工業，2、實行“農地土改”，使農民獲得土地，調動生產積極性，3、限制存款的提取，抑制住了當時的通貨膨脹。三項政策使日本國民經濟在十餘年的時間裡得到了恢復。

緊接著，在20世紀50年代至70年代，日本政府把“科技立國、重視教育”定位國策，再加上日本戰敗國的身份，軍費開支被限制，促使日本進入了經濟高度增長時期，GDP、工業增長率都保持著高速度增長。在七十年代中期，日本一躍成為僅次於美國的世界第二經濟體，這在世界經濟發展史上都是比較罕見的。

20世紀80年代，日本經濟開始了全面向全球發展，瘋狂購買歐美巨頭企業資產。高速的經濟增長，致使日本國內充滿著樂觀，充滿了經濟不斷高速增長的幻想情緒，日本國民對股票、債券、房地產投機高度的痴迷，股票連續上漲，房地產價格不斷攀升，似乎在上演著一出出的神話。

然而，神話終究是神話，經濟發展的本質規律就是有起有伏，繁榮、衰退、蕭條、回升都是在正常不過的經濟規律了，神話最終還是破滅了。

20世紀90年代，日本政府對貨幣政策把握不當，銀行和金融市場鼓勵投機、發放超量貸款、貸款稽核不力，助長了國內的投機氛圍。在日本國內的貪婪投機情緒中，日本國民不斷的拉起高槓杆，債臺高築，泡沫叢生。最終，量變引起了質變，巨大的經濟泡沫一舉被刺破，日本90年代經濟危機爆發。

泡沫破裂，股市直線下跌，巨大的經濟危機對日本經濟可以說是致命的，90年代日本經濟基本陷於停滯狀態，日本國民再危機之後的十餘年時間裡飽受著經濟泡沫帶來的惡果。

直至2000年之後，日本政府出臺了一系列去泡沫化的政策，經過十幾年的去泡沫化，日本經濟才有所緩和。之後的日本經濟雖然保持著龜速增長，但面對通貨緊縮，卻保持著很高的就業率，穩定實體工業的健康發展，為經濟發展提供了良性保障，所以日本目前仍然是世界前幾名的經濟體。

日本經濟衰退的導火線是美國打壓日本經濟，迫使日本簽訂了廣場協議，進而引發了日本國內的泡沫經濟。此後，在90年代亞洲金融危機和2008年金融危機的衝擊下，日本經濟遲遲未能復甦。

二戰後日本經濟迅速恢復，逐步向出口主導型經濟轉變，由此與美國形成競爭，美日貿易摩擦加劇。70年代兩次石油危機爆發導致美國通貨膨脹、美元升值，進一步擴大了美國的貿易赤字。為此，美國促使日本簽訂了“廣場協議”，此後日元升值，出口減少，國內製造業不景氣，投資減少。資金大量流入土地和股票市場，形成泡沫經濟。1989年後，日本政府開始採取措施抑制房地產暴漲，泡沫經濟隨之破滅，日本進入持續衰退期。日本經濟至今未有好轉，近年來日本的經濟增長率維持在1.0% 的低水平。一方面是由於其國內已達到發達國家的水平，人口老齡化嚴重，勞動力不足，加上產業結構難以有新突破，缺乏經濟活力。此外，其國內缺乏實體經濟發展，而虛擬經濟已經崩潰。製造業是國家經濟增長的重要支柱，而目前中國是世界第一的製造業大國，新興國家佔據了國際市場優勢。

那麼日本金融泡沫的核心在哪，在於簽訂完《廣場協議》後日本實現了日元升值之後，開始採取主動降低利率這一行為。降低利率則是讓大量的遊資不願待在銀行，而是被大家全部投入股市和房市。但是後來的海灣戰爭讓企業家手裡沒錢，製造業開始面臨高額的成本，因此企業家難賺錢，錢沉澱在樓市和故事，手裡沒錢，於是開始大量拋售資產，因而造成了金融泡沫。

一般的回答會說日本失去20年，是泡沫經濟的影響。但是我這裡給出一個較深入的分析，需要到具體的產業去看。日本在IT時代的失敗，是衰退的根源。

泡沫經濟，其實在任何經濟繁榮的國家都不可避免。美國2000年有科網泡沫。中國2007、2015年股市泡沫。而且，這些泡沫都破了。但是似乎中美的泡沫破來，並未影響長期經濟繼續增長。日本90年代股市和房地產泡沫破滅，這並不是國際罕見現象。

真正讓日本經濟陷入20多年停滯的，其實是日本的產業表現！日本的產業不斷被美國、中國、南韓等競爭對手打擊，不斷丟失地盤。

例如，2000年代及以前，日本在家電、小電器、手機等消費電子行業，有很多國際知名品牌，利潤很高。索尼、松下、日立、夏普等公司，在中國以及世界市場佔有率很高。但是現在這些公司的電子產口，在國際上還有多少競爭力？已經大大縮小了。日本電子產品的頹勢一目瞭然。

90年代以後世界上發展最耀眼的就是IT產業。而日本的表現如何呢？遠遠不如美國和中國。日本在從上世紀70年代起就是世界經濟第二大國，直到2010年才被中國超過，按理說IT產業不應該落後。但是到2017年，世界市值最大的網際網路企業前十，日本一個也沒有，美國六個中國四個。

日本消費電子行業與IT行業的衰落，其實原因是有關聯的。很多人指出了日本的老齡化對經濟發展不利。但是，對日本經濟衰退造成直接影響的，可能是日本大公司眾多老年管理者。中國美國IT公司的高管，很多是40多歲年富力強的中年人，而日本大公司的高管基本是60-70歲的老頭！

從90年代起IT革命迅速推進，世界產業發展其實被IT帶動，變化非常快。而日本老頭們心態保守，不願意學習，有些高管甚至連電子郵件也不看，要秘書打印出來再看！因此，日本主要大企業老氣橫秋、死氣沉沉，沒有多少年青人創立新企業能做大，有活力的新企業根本沒有。

90年代及以前日本電子產品最火的時期，日本產品以硬體為主打，材料、電子、機械研發門檻高，能夠做出先進的小機器，競爭者不多。日本電子產品價格高、品質好，高價賣給世界市場上的消費能力高的富人，利潤就很好了。日本企業認為自己優勢明顯，高品質電子產品能造的國家不多。在電子產品以模擬訊號為主的時代，確實如此。

但是90年代IT革命後，數字技術飛還發展，電子產品及零部件走向模組化、標準化、規模化、白菜化。主機板與晶片這類看著是高科技的東西，成本可以做到極低，而且在市場上放開來賣。整合商按照標準介面就能輕鬆使用，做出各類電子消費產品。以中國的巨大製造業產能為基礎，電子消費產品的數量增長極快，價Grand SantaFe來越低，市場擴大到了全球，只要不是太窮都買得起。日本企業還按過去的辦法，精細開發，賣出來死貴，面對小眾市場，其實已經脫離了主流世界市場。

這樣過了十多年，日本企業脫離IT潮流發展，競爭力其實大大下降了。蘋果發明的智慧手機，就打死了一堆日本精緻的小電子產品。

另外一個因素，也是因為日本教育失敗，“寬鬆世代”的日本年青人進入社會，學習不努力，研發能力差，創新不行。日本創新企業數量少做不出頭，和日本年青人的失敗心態很有關係。

衰落是具體的，不是說莫明其妙就衰落了，總要落到具體的產業上。如果各產業不衰退，即使有泡沫經濟，也不是問題。但是產業不行了，日本就算房地產股市沒有泡沫，整體也還是衰落了。

現在日本在國際上的支柱產業，基本只剩下汽車業了，實力還是足夠強。但是在80年代的鼎盛期，日本的多個產業都是國際領先，意氣風發地直逼美國。現在日本的國際競爭力，基本收縮到汽車這個大產業了，產業整體衰落非常明顯。

各屆日本政府都想了多種振興方案，安倍的三支箭之類的。但是產業不振興，日本的經濟不會好轉。