小非農只是黃金暴跌得導火索，背後暴跌主要原因是商務部9號5號週四下午釋出力爭10月份中美貿易取得實質性進展。貿易短期向好，這是黃金暴跌的主要原因。本輪黃金大幅上漲沒有一次像樣的回撥，預計本輪迴調會持續一段時間，9月18美聯儲還有次降息，預計會反彈。本輪調整結束後，黃金會繼續走好，調整時間預計1～2個多月，具體邊走邊看

Adp資料影響金價其實是一個短期因素，在之前黃金價格過度上漲有所高估的時候造成了大幅度的回撥，甚至有一定的超跌傾向，但是黃金長期趨勢並沒有被打斷，還是會繼續上漲。

我在專欄和之前的文章中對黃金的走勢有過詳細分析，這裡簡述觀點。

首先，我說一下小非農資料，實際上，並不是什麼太重大的事件。

第一方面我們可以看到與小非農同時公開的耐用品訂單和非製造業PM I數值都繼續顯現了美國經濟的下行趨勢，也就是說adp資料，相對來說還是偶然因素，沒有那麼大的影響。

第二方面在第2天公佈的非農資料當中可以看到就業數字的明顯下降，這和adp資料相互衝突，原因在於adp資料與非農，樣本不完全同意，因此出現這樣的差異也是可以接受的，這同樣表明adp資料並沒有代表美國經濟的強勁。

其次再說一下黃金漲勢，黃金的上漲趨勢不可能這麼簡單被打斷，因為其上漲支撐來自於經濟的下行週期和各國央行的寬鬆週期，目前這一點都沒有改變，所以黃金的上漲趨勢還是存在。

小非農超預期打斷了黃金之前的超漲狀態，因為黃金並沒有得到基本面兒的支撐，而在資訊的支撐下逐步走高。我之前一直預期這樣的回撥，不過這次回撥幅度相對來說大一點兒，在之後非農資料低於預期以及鮑威爾講話未達預期的基礎上，黃金仍然處於超跌的狀態。

但這種情況，最多維持到9月18號，美聯儲開啟降息，因此投資黃金的，可以暫時放心了。

週四美國公佈的ADP就業資料遠超市場預期，致使國際黃金價格應聲大跌2%，而週五美國公佈的非農就業資料又不及市場預期，資料公佈之後使原本下跌的黃金價格又迅速拉紅，但是隨後美聯儲官員的講話暗示對經濟增長持樂觀態度又使黃金價格迅速回落，又回到了短期調整格局！

這段時間黃金的走勢可以說是“外強中乾”，表面上看時不時有利好訊息刺激黃金上漲，但是卻難掩市場要調整的衝動，國際黃金價格之所以短期要調整，我認為主要有以下幾個原因：一是這段時間經濟負面因素集中被披露，有利好出盡成利空的味道，如果這些經濟負面因素分段曝出，或許能夠支撐黃金價格上漲的時間更長一些，現在集中爆發反而使未來價格沒有了想象空間，二是，這段時間股市表現出了很強的韌性，即便是利空不斷，無論是A股還是美股最終還是“堅強不倒”，這也使市場樂觀情緒逐漸升溫，那麼，黃金的避險屬性就會被弱化，調整也就在所難免了！

目前黃金的調整隻能算是一種短期表現，中長期走勢依然是上漲趨勢，所以，並不能因此就認為黃金的避險需求在減少，全球經濟的下行壓力依然比較大，短期有所緩和，黃金要調整一段時間，（持有黃金板塊個股的朋友短期可以考慮先回避一下），中長期來說還是值得看好！

以上是我的個人觀點，僅供參考，不構成投資性建議~~

1首先非農資料行情，屬於訊息類行情，這類行情只是一個短暫的市場波動，不具備持續性，而且價格波動很不穩定，比如說每月一次的大非農，美國就業資料預期，有時候是單邊上漲，有時候的兩邊上線掃，震盪行情，或者直接出現V型走勢。一個數據行情 預期可能就那麼幾秒鐘，但是風險卻是極大的，想要在這個時間點操作原油，黃金套利，需要一定的實盤短線經驗，畢竟很多黃金交易的都是帶槓桿。一個ADP資料利空黃金白銀，還有多個美國資料利多黃金白銀，你沒辦法去做個準確的預期，哪個資料的短期影響大，也沒法確定，這是個需要綜合評估的事情。市場又是瞬息萬變。

2金價在今年持續的經濟疲軟和降息預期下，市場避險情緒攀升，黃金價格也節節攀升，已經突破1500的阻力區間，在這個區間博弈，會經歷一個時間短，出現大幅回撥，也是正常的，一直單邊上漲的市場是不合理的，有漲有跌才符合一個正常投資市場的投資者情緒。美國的經濟發展態勢，市場避險情緒。通脹情況，貨幣的相對強弱，區域性動亂，貿易衝突都會影響黃金的價格，而美國經濟發展態勢和市場避險情緒是黃金價格波動的主要影響因素。

3 目前市場上關注的是美聯儲主席是否開啟九月降息模式，如果選擇同步歐美其他國家降息模式，那麼黃金價格就有了支撐，市場避險情緒兌現，黃金價格就能繼續突破，短期來說，外部經濟疲軟短期難改變，美國內部如何消化資產泡沫和服務商品消費的疲軟問題，將決定美國經濟的走勢，最後影響黃金基本面的支撐。

黃金連續漲四個月了，現在短期內是高位了，所以現在大回調是正常的。因為資本遊戲就是，有漲有跌，漲到一定高位，有獲利盤，獲利盤派發，所以黃金是要跌的。人們買黃金有短期，中期，長期，現在是短期和中期投資獲利出貨。所以現在大回調，是可以理解的。週五美國非農資料，從1503美元，快速漲到1527後現又跌回1506，現在都是在1506-1512之間震盪。

這周黃金應該都在1502和1520之間震盪，現在從日線上看，踩到1502這個30日均線了。如果跌破1500，下一步會看1490，今天年最大回調可以到1450，也就是六十均線附近。

長期來看，黃金還是會強勁的上漲，但不會時時，或天天都上漲，預判在年底會突破1800美元。

所以短期內跌個2%-10%都正常範圍內。

7月初期的報告中我們提到了黃金必然會上漲到1500美元，當時黃金還處在剛剛突破1375美元，目前兩個月就已經成功達到了，2019年黃金投資的回報率在20%以上，帶有槓桿大概在一倍左右，也是情緒避險中最佳的品種之一，當時提到了兩個中長期關注點，第一個全球經濟走向，包括中美談判的進展，直接影響到全球貨幣走向和美聯儲降息的預期，第一次談判1375美元我們將其看成是央行持續購買黃金保值，也可以看成是市場情緒的轉變，而助推器是美聯儲將要降息，第一次已經降息了，第二次可能是9月，還有第三次嗎？如果有的話黃金可能會有更高的位置，如果沒有呢，這是值得思考的。另外就是全球避險，特別是伊朗事宜的處理，我們認為這個影響正在效益下降，未來對黃金的推動力不會很高，為此兩大因數的變化，將是影響後期黃金走勢的關鍵，我們保持敬畏之心。不要過於樂觀也不要過度悲觀。

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