首先要明白票據理財的內涵。票據理財實際上是以銀行承兌匯票或商業承兌匯票作為基礎資產的理財產品。獲取收益的方式是進行票據貼現或者進行票據質押貸款。

以銀行承兌匯票為基礎的產品，由於具有銀行的保兌承諾，因此安全性相對較好。當前6個月銀行承兌匯票的貼現利率在年3%左右，因此以銀行承兌匯票為基礎的理財產品收益並不會很高。如果出現較高利率的話，就要考慮產品的真實性了。但值得注意的是，現在由於部分地方商業銀行經營不善，他們的不良貸款高企，資本充足率嚴重不足，因此由這些銀行簽發的銀行承兌匯票能否到期兌付就出現了疑問（這裡就不點名了），某些地方已經拒收了這些銀行的票據。不過最重要的是：根據中國票據法，以及國務院於1998年6月30日釋出並施行的《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》第四條第一款規定“本辦法所稱非法金融業務活動，是指未經華人民銀行批准，擅自從事的下列活動：……(三)非法發放貸款、辦理結算、票據貼現、資金拆借、信託投資、金融租賃、融資擔保、外匯買賣;……”。承兌匯票屬於貿易工具，沒有真實貿易背景而持有票據屬於違法行為。未經人民銀行批准的貼現也是違法行為。就是說除了銀行等金融機構之外，其他的貼現行為都是違法的，之前也有過因此被查處的案例！

以商業承兌匯票作為基礎的話，可以獲得更高的收益，一般可達到8%左右，但是這類票據以開票企業信譽做保證，簽發銀行僅承擔結算功能，並不保證對付。這類產品實際上就等於給開票企業借錢，安全性嘛大家可以自己判斷。不過商業承兌匯票類業務也同樣面臨著業務合法性的疑問。

最後，類似票據的真假、產品發行方到底是否真的收取了票據等問題其實都是非金融機構理財的通病了，這裡就不再贅述。 這類票據理財火了，某個層面來說也是中國民營企業融資困難和投資渠道不暢，以及結算系統冗雜的共同作用吧。

前兩年倒是可以說還算比較火，隨著監管力度，收益的下降，早就可以說是沒想象中的火，未來還是更看重監管當局的力度了。

其實，仔細想想，票據理財這個東西如果要火，其實早就火了，不會到現在，本身就是票據，票據這個本身這麼久遠了，所以，還是要慎重！

一、票據理財相關概念

根據《票據法》對票據的分類，票據可分為匯票、本票和支票，其中匯票又進一步分為商業匯票和銀行匯票。由於支票是支付工具，而本票、匯票中的銀行匯票在中國發展較為緩慢，規模較小，因此票據中能作為債務憑證的主要是商業匯票，這裡票據理財中的票據指的就是商業匯票。

商業匯票是出票人簽發的，委託付款人在見票時或者在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。根據是否由銀行承兌，商業匯票分為銀行承兌匯票（簡稱銀票）和商業承兌匯票（簡稱商票）。

票據理財產品能夠成立需要滿足票據貼現利率要高於投資者的預期收益率，目前銀票貼現利率大大低於理財收益率，如果有投資銀票的理財產品但收益率卻很高，則需要保持高度警惕。伴隨票據電票化和上海票據交易所的成立，銀票的資訊會愈加透明，今後銀票的到期收益率在較長時間內持續高於銀行理財產品收益率的可能性不高。

未來票據理財的基礎資產將主要集中於商票而非銀票，目前市場中仍存在部分以商業承兌匯票為基礎資產的票據理財產品，但發展仍處於起步階段。在未來很長一段時間內，商票的高收益和高風險並存，而且市場中並沒有成熟的商票風控模式，商票理財未來很長一段時間內高收益和高風險亦將並存。