套利主要是利用具有協整關係的組合，根據均值迴歸來抓取短期內不合理的價差，買多低估、賣空高估，從中獲得利潤。跨品種期貨套利可以分為相關產品套利（例如菜油和豆油）和產品鏈套利（例如螺紋鋼-焦炭），關鍵是找到相關性高且存在協整關係的配對。

本人來講一下統計套利方面的跨品種期貨套利的思路~

步驟1 篩選出相關性高的商品期貨，例如大豆、豆粕和豆油期貨合約。首先獲取期貨在一段時間內的收盤價，並構造價格序列，觀察價格走勢。並根據相關性分析，得到這些期貨之間價格的相關係數。

步驟2 進行平穩性檢驗， 根據結果可以分成以下兩類步驟（嚴謹做法）：

步驟3.1 原序列平穩，則使用原序列構建VAR模型，over

步驟3.2 原序列不平穩，需要對差分序列進行平穩性檢驗，再對原序列進行協整性檢驗，結果又可以分成兩類：

步驟4.1 透過協整檢驗，則使用原序列構建VEC模型，over

步驟4.2 沒有透過協整檢驗，則取差分序列，建立VAR模型，over

注意，只有當兩個變數都是同階單整時，才可能協整；而三個以上的變數，如果有不同的單整階數，仍有可能透過線性組合構成低階單整。

然而，一般情況下，我們是這樣做的

篩選出相關性高的商品期貨進行平穩性檢驗，原序列一般都不平穩且為同階單整進行協整性檢驗，若存在協整關係，直接用OLS方法構造迴歸模型A=c+coef*B，並得到A-coef*B這一個價差平穩序列。（而不用去構建VEC了…）選擇套利頭寸。期貨品種的頭寸按照模型所得係數進行配比，並可根據係數知道兩個期貨走勢的關係，抓取其中某一個時間點，要是出現了走勢不同，則買多一個賣空另一個。確定買入點與賣出點。先構造出這個平穩序列的z-score序列（就是(x-mean)/std），我們就能簡單的衡量序列和均值的距離了。一般將開倉閾值設為±1，當序列到0附近時進行平倉。

推薦一個很容易理解的教學文章~

【期貨】商品期貨跨品種套利研究