香港最初的紙幣是由1845年在香港成立的東藩匯理銀行發行。在1935年政府透過貨幣條例以前，很多銀行都有發行紙幣，但這些紙幣主要作商業上的交易。政府只接受部分特許銀行的紙幣為合法通貨。1935年以後，政府授權匯豐銀行、有利銀行（其後被匯豐銀行併購）及印度新金山中國匯理銀行（其後輾轉易名為渣打銀行）發行五元以上的港元紙幣。而面額一元及以下的港元紙幣則由香港政府發行。香港政府在1975年發行五元硬幣後，五元紙幣停止發行。現時，香港紙幣的發鈔銀行有三間，分別是中國銀行、匯豐銀行及渣打銀行，發行貨幣即是現在的港幣。

香港的第一張紙幣是1845年由東藩匯理銀行發行，發行鈔票總值為五萬六千元。但在很長時間裡都沒能真正的普遍流通。直到1857年，香港准許用紙幣支付費用，隨之許多銀行相繼開始發行鈔票，到1865年有5家銀行發行的鈔票得到了香港政府的認可，最具影響力的有三家銀行，分別為：印度倫敦中國三處匯理銀行(有利銀行1857年)、印度新金山中國匯理銀行(渣打銀行1859年)、香港上海匯理銀行(匯豐銀行1865年)。早期在香港發行的鈔票，設計簡單，大都採用期票的格式，銀行的微號或紋章沒有防假冒的措施，很容易被偽造。到了20世紀，鈔票的設計已較為複雜，圖案多系反映香港的生活及西方傳奇神話人物，鈔票的設計有防偽水印。

二十世紀末，作為香港迴歸祖國的提前象徵，1994年中國銀行開始在香港地區發行鈔票。香港地區發鈔行又增至為三家，即匯豐銀行、渣打銀行和中國銀行。港英政府授權匯豐、中銀香港和渣打按照50％、37.5％、12.5％的比例發行港幣。香港迴歸之後按照一國兩制的原則維持原狀。此三家銀行對老版鈔票一般不宣佈停止流通，而是回籠後不再投放，使其逐步退出流通。目前香港流通的紙幣版本為2010年版。融入了諸多世界先進科技印製。也使得新版香港紙幣的防偽水平走在了世界的前列。