A股基金淨值變化比較大，像15年中小盤基金淨值暴漲，有的中小盤基金操作風格激進、重倉持有科技成長股，並發動超級行情，不少基金一年淨值就翻倍，但是好景不長，隨著科技成長股泡沫破滅，基金淨值連續數年下跌。

權重大盤股、消費股、白馬股基金，在15年表現並不出色，沒有獲得超額收益不說，不少還跑輸大盤。因此基金淨值增長並不明顯。

股市非理性繁榮以後，在管理層加強監管以後，市場操縱行為減少，同時透過政策引導價值投資，另外透過某些資金引導，開啟價值投資之旅，主要是銀行、保險、家電、白酒和食品飲料等不斷上漲。股價不斷創新高，因此權重白馬股類基金淨值不斷上漲。

因此基金淨值創新高就是白馬股類基金或者是大盤股基金。

未來熱點會不會切換，有待進一步觀察。如果科技股起來，白馬股就會下跌。

簡單說，這是一種技術現象。我們總是說“讓時間成為投資者的朋友”，這就是例證。如果把時間週期拉長，專業投資者的交易策略必然導致其價值逼近經濟執行波動曲線的形狀，而中國經濟在未來將進入擴張成長階段，所以，本問題的答案也就是必然了：長跑，時間會站在你一邊，對所有投資者都是如此。

公募基金確實客觀上擁有更佳的“長跑”能力，雖然短期業績可能會存在波動甚至較大回撤，但在長期業績增長中相對具有優勢。在震盪市尤其是波動較大的市場中，要取得短期上佳的業績並不容易。一方面，公募基金在倉位、持股比例、減持比例、打新股的比例等方面有嚴格限制，不可能像普通私募基金一樣追逐某一兩隻績優股；另一方面，基金經理在長期投資訓練中，不可能過度追逐短期利益，不可能借助資訊不對稱身份從事違法違規行為，更不可能為了短期利益犧牲投資者和股東的利益。這是公募基金相對愛好長跑、而非短跑的重要原因。