2019年7月10日，唯品會宣佈，透過香港子公司，與杉杉集團有限公司和寧波星通創富股權投資合夥企業（有限合夥）在上海簽署收購協議，以29億元人民幣收購杉杉商業集團有限公司100%股份。我們先簡單瞭解一下這兩家公司近期狀況：

唯品會是以品牌特賣為主的電商平臺，2012年在美國上市，2015年，透過三年的高速增長，唯品會的市值達到200億美元，但是從2016年開始，唯品會開始走下坡路。

按2018年的扣非歸母淨利潤15億元計算，本次收購相當於兩年利潤，但利潤不能簡單的乘2來估計。

5月唯品會公佈一季度財報，淨收入213億人民幣，同比增長7.3%，但上季度261億，下降18%，活躍使用者2970萬，比上季度下跌8.8%，成交訂單1.165億，比上季度下跌16.9%，這些數字都表明，今年淨利潤下跌很難扭轉，29億收購價格可能不止兩年利潤。

目前唯品會股價在9美元左右，估值不到60億美元，約為巔峰期的1/4。

杉杉商業集團不是杉杉股份（600884），其股東之一為杉杉集團有限公司，而杉杉集團有限公司的股東之一為杉杉控股，雖然都有關聯，但不是相同的公司，持股份額也有區別。

杉杉商業集團註冊資本為10億元，經營範圍廣泛，據唯品會介紹，杉杉商業集團是一家在國內市場排名前列的奧特萊斯連鎖集團。公司旗下已經開業運營5個奧特萊斯廣場，分別位於寧波、太原、哈爾濱、鄭州、南昌，另外還有5家奧特萊斯廣場正在規劃建設中。根據公開市場資料，2018年國內奧特萊斯銷售排名前20榜單中，杉杉奧萊獨佔四席。

唯品會的下跌，主要是自身經營模式定位不能適應大環境變化造成，落後就會捱打，拼多多已經強力崛起，使用者數遠超唯品會。

困境下唯品會的選擇是發展線下服務，由於主要經營特色是品牌特賣，所以奧特萊斯大賣場模式是最適合唯品會的線下場所，地方大，正規品牌多，價格便宜，受眾廣，正好能滿足要求。

事實上，今年開始，唯品會已經進駐瀋陽，長春，貴陽等購物中心，同時在杭州也開設了線下門店，這次收購，顯示了唯品會開始堅決發展線上線下相結合的路線。

目前的電商平臺，已經開始從線上走向線下，線上線下結合已是大勢所趨，從消費者的反應來看，線上線下的價格差異也在縮小，在價格趨同的情況下，使用者體驗和售後服務就變得重要起來，實體店正好能夠解決這個問題。

對電商平臺來說，線下是個陌生的領域，需要了解和學習的地方很多，國內奧特萊斯的發展並不順暢，如何聚攏人氣是一個大問題，堅持品牌特價策略是唯品會線上下的優勢，只要能夠保持商品質量，提高服務，未來的發展前景依然可觀。