淨負債率定義也是“（有息負債－貨幣資金）/淨資產”。

其中有息負債包括短期借款、長期借款、應付債券和一年內到期的長期負債。減去貨幣資金後與淨資產的比率實際意義為以企業自有資金償還有息債務後與淨資產的比率，即有點類似淨資產的有息負債比率。

它反映的是企業財務結構。淨負債率高得房產企業未必風險大，因為在房產企業融資結構中，實際上長期借款佔據總負債的主導地位，這類借款一般都是有足額的抵押物，且抵押物的價值大於借款（一般借款為抵押物的5-7折）。淨負債率低的房企風險相對較低，但是收益回報必定會小於高負債企業，資金的運營效率不高。房企原來的經營模式就是高槓杆高負債高週轉經營，資金運營效率不高，實際對房產公司來說就是運營能力偏弱。

但我認為，這個指標其實還是相對片面了點，主要有以下2點：

（1）這個指標只能衡量企業的債務程度（將閒置資金全部用於償債之後，還有多少負債；並不能刻畫企業的債務負擔），不能衡量債務負擔；

（2）目前很多房企都是花式融資，假股真債模式普遍，資產負債表上的科目數字已經不能完備反映企業整體的負債情況了，有大部分的借款未計入有息負債。

資不抵債的意思是企業所有的資產都無法覆蓋負債，反映在報表上即資產負債率大於100%，顯然，這兩個指標還是有比較大的區別的。

房企的淨負債率大於100並不是資不抵債，只是說他的負債已經大於其淨資產，而其資產一般來說都會遠大於淨資產。