都說排名是檢驗基金的一大指標，霧裡看花的基金排名到底能為基民提供多少投資依據？事實上，在不同的市場環境下，排名的參考價值不盡相同。

　　某基金研究機構最近對基金業績的持續性進行了量化分析，發現在不同的市場環境中，基金排名持續性也表現出不同的特徵，這是不少投資者容易忽視的。分析將市場環境分為“跨越牛熊週期”、“震盪調整市”和“上升的市場中”這3種情況。比較下來，在持續調整的市場環境中，基金最容易持續勝出。這說明，調整市場中的基金業績排名較具有參考價值，而在其他的市場環境中，基金以往的排名並不一定能對未來形成較好的指導。這也就解釋了基金業中“鐵打的排名，流水的明星”現象，前一年還是排行榜上的常客，後一年就風光不再了。

　　而在市場環境轉變時，落後的排名更具參考意義。結果顯示，跨越牛熊的週期中，往往出現這種情況：勝出的基金不能繼續勝出，但敗出的基金繼續持續敗出的機率則較大，“這可能是由於在市場環境發生根本轉折時，表現較差的基金並不能抓住時機改變業績，相反表現較好的基金則由於調整不及時而導致業績下滑”，在這種情況下，排名墊底的基金尤其需要引起投資者的警覺。

　　不僅如此，對基金的考察期不能太短。研究顯示，觀察期為季度的持續勝出的比例最低，過短的時間不能完全反映基金經理的投資實力，以此為依據做出的選擇也不合理。晨星公司的一位分析師指出，要求基金經理時刻跑在同類的前列並不現實，而投資者僅依靠短期業績追逐熱門基金也可能會誤入歧途，基金經理穩定是長期業績穩定的良好保證，也是投資者關注的重點。當然，在不同市場中，考察期有所不同，從檢驗結果看，單一的市場環境中，以一年為考察期的持續勝出的比例高於季度和半年考察期，然而在市場環境發生轉變時，則以半年為考察期限最佳。

都說排名是檢驗基金的一大指標，霧裡看花的基金排名到底能為基民提供多少投資依據？事實上，在不同的市場環境下，排名的參考價值不盡相同。

　　某基金研究機構最近對基金業績的持續性進行了量化分析，發現在不同的市場環境中，基金排名持續性也表現出不同的特徵，這是不少投資者容易忽視的。分析將市場環境分為“跨越牛熊週期”、“震盪調整市”和“上升的市場中”這3種情況。比較下來，在持續調整的市場環境中，基金最容易持續勝出。這說明，調整市場中的基金業績排名較具有參考價值，而在其他的市場環境中，基金以往的排名並不一定能對未來形成較好的指導。這也就解釋了基金業中“鐵打的排名，流水的明星”現象，前一年還是排行榜上的常客，後一年就風光不再了。

　　而在市場環境轉變時，落後的排名更具參考意義。結果顯示，跨越牛熊的週期中，往往出現這種情況：勝出的基金不能繼續勝出，但敗出的基金繼續持續敗出的機率則較大，“這可能是由於在市場環境發生根本轉折時，表現較差的基金並不能抓住時機改變業績，相反表現較好的基金則由於調整不及時而導致業績下滑”，在這種情況下，排名墊底的基金尤其需要引起投資者的警覺。

　　不僅如此，對基金的考察期不能太短。研究顯示，觀察期為季度的持續勝出的比例最低，過短的時間不能完全反映基金經理的投資實力，以此為依據做出的選擇也不合理。晨星公司的一位分析師指出，要求基金經理時刻跑在同類的前列並不現實，而投資者僅依靠短期業績追逐熱門基金也可能會誤入歧途，基金經理穩定是長期業績穩定的良好保證，也是投資者關注的重點。當然，在不同市場中，考察期有所不同，從檢驗結果看，單一的市場環境中，以一年為考察期的持續勝出的比例高於季度和半年考察期，然而在市場環境發生轉變時，則以半年為考察期限最佳。