很簡單，債券的價格在債券存續期內是波動的。

債券收益率 = 無風險利率 + 信用利差

債券的價格波動，與利差的波動有關，與利率的波動有關，與久期的長短也有間接關係。

而債券基金要看持有債券的淨值計算方法是用攤餘成本，還是盯住市價。

如果是盯住市價，在債券存續期內波動就很正常。

舉個海外的例子，2008年金融海嘯時，匯豐銀行的永續債可以跌到面值的33%。當時劉鑾雄大手買入，一年後以面值95%左右的價格全部賣出，賺了幾倍。

舉個國內的例子，國內某大型有色冶煉公司，其人民幣債券曾經一度跌到到期收益率20%，當然後來都償付了，抓住機會的人也獲取了豐厚收益。

可能有以下幾個原因：

1，如果是二級債基，往往持有20%左右的股票，如果股票行情不好，會引起基金收益波動較大。

2，有可能是債券基金投資的某些債券突然踩雷了，比如到期無法兌付等違約現象，將導致基金收益大幅波動。

3，如果該債券基金是可轉債基金，由於該類債券本身到期時，投資人是可以選擇是否轉為股權（股票），若這類股票大跌或大漲，都會引起此類基金收益的大幅波動。

4，債券價格的影響與利率有關，弱短期內利率發生大幅波動，必然導致債券價格大幅波動，從而引起債券基金收益波動。

5，若該債券基金屬於小微基金（規模太小），突然發生大額資金贖回，可能導致贖回資金產生的贖回費計算到基金資產中，從而導致基金收益大幅波動。

總之，債券基金收益大幅波動的原因有多種，具體情況要具體分析。