中信證券的判斷是有理由的，實際上在所有機構當中，中信的判斷還是偏保守的，花旗銀行的判斷是年底達到1500-1600美元／盎司區間，實際上這也是偏保守的。

黃金今年受到兩大支撐，趨勢上行：第一是經濟下行週期的推動；第二是美聯儲降息預期。

那麼這兩個支撐也帶來了黃金上漲的幾個特點：

第一是漲勢堅定，因為這兩個因素都是基本面支撐，非常堅實，確定了黃金的漲勢主旋律。

第二是漲幅短期不會太大，因為經濟下行趨勢還不明顯，美聯儲降息也未進入週期，現在的漲幅都是預期拉動的，比較有限，真正的上漲波峰還沒有到來。

第三是漲勢持續時間會較長。因為經濟下行是週期性的，目前預測衰退可能在2020年到來，而且降息還可能推遲這一時間；另外美聯儲降息7月才開啟第一輪，未來週期還很長。也就是說，這兩大因素會支撐黃金上漲至少到明年年中。

所以從現在黃金的點位來看，上漲空間還非常大，有非常激進的觀點認為，黃金會漲到1911的歷史高點以上，現在由於經濟下行趨勢不明顯，我不認為有那麼高的漲幅。

短期內，黃金會在7月底降息之前保持走平甚至小幅調整，而在降息後有一定幅度的上升，後市需要在降息後持續觀察。大機率是保持上漲，但是如果經濟情況有了明顯好轉，上漲趨勢可能就不確定了。

不過可以肯定的是，1500點應該還是可以看得到的。

不過，現在黃金點位有點高，投資的成本／風險相對不如以前了，只能說投資還有機會，但是有一點晚了。而紙白銀的漲勢剛起來，相對更有機會。

能不能參與投資主要取決於黃金後市的走勢。

黃金高漲離不開三大支柱：

中國和印度頂級買家的強勁實物需求

央行的強力購買

全球經濟衰退影響下，黃金作為最熱門的保值避險產品，受到市場的廣泛追捧

當然黃金是否能夠延續上漲還要看美聯儲7月底是否降息，如果美聯儲7月底降息落地，黃金有望繼續上漲。

有人說黃金的核心就是避險保值，基本不具備任何價值，所以從屬性上來說並不值得投資。事實上，單一項避險保值，就足以保證黃金在投資的位置高居不下了，畢竟黃金還是貴金屬的代表。