原來做期現套的無alpha策略的情況下，完全跟蹤滬深300指數 也就是tracking error可以做的很小 按照點數計算可以低於0.2個點 就是小於IF的波動最小區間交易成本最大的地方在印花稅，千一，還有衝擊成本，因為要迅速的掃單購入股票組合，為了防止時間上的風險暴露，基本就是現價對手價在掃，有什麼價 拿什麼價（基本可以做到幾秒鐘完成所有交易）。交易成本按照點數計算的話 大概是8/9個點一手（對應股指期貨一手）套利區間 純粹的無alpha的 完全複製滬深300的套利區間 基本就是 IF股指和CSI300的指數的spread，隨便弄個交易軟體 拉一拉就看到了。套利區間在市場資金緊張或者市場波動大的時候會有。比如上次光大出事的當天 價差就拉大了很多。屬於開著機器交易系統掛上 不用管 躺著都可以賺錢的。現貨擬合好不好 這個不是重點，擬合可以擬合的非常好。一個稍微大一點的組合，擬合的會更好。因為對應的股指期貨的手術多，資金量大，股票組合精度高（因為股票只能100股為精度 有的時候會出現算出來需要買150股的情況）。融資融券原來不太做 雖然賬戶都基本開了 不過不太做的原因是成本高 不划算。每日持倉成本就將近一個點了。轉融通上線之前我就不在大陸了。所以上線以後也就沒關注。再說點技術方面的吧。純粹的 跟蹤指數 做完全期現套的 技術難度其實不算高。有潛在空間的是 被炒了很多很多的alpha策略 尋找alpha因子就是透過 各種條件來進行篩選股票 比如說 行業的alpha因子 把股票組合當中的某些行業的佔比調高 某些行業的佔比調低 然後再輸出新的組合。這是一類方向 不過基本上持倉時間會久一些。還有一類方向是做純粹spread的arbitrage的。就是調節組合 進而使得組合的波動增大，持倉不久，但是能夠比純粹期限套 拉大 spread 配合一定的槓桿 進而獲利。其實兩者都是以一定的風險暴露來換得超額收益的。只是相比普通公募基金的手段可以更加靈活。