CDO(Collateralized Debt Obligation)擔保債務憑證（Collateralized Debt Obligation，簡稱CDO）是近年來成長極為迅速的資產證券化品種之一。CDO是一組固定收益資產組成的投資組合，有一個由一系列信貸資產構成的資產池，並以該資產池產生的現金流為基礎，向投資者發行不同系列（tranches）的證券。

CDO(Collateralized Debt Obligation)

擔保債務憑證（Collateralized Debt Obligation，簡稱CDO）是近年來成長極為迅速的資產證券化品種之一。CDO是一組固定收益資產組成的投資組合，有一個由一系列信貸資產構成的資產池，並以該資產池產生的現金流為基礎，向投資者發行不同系列（tranches）的證券。

CDO是以抵押債務信用為基礎，基於各種資產證券化技術，對債券、貸款等資產進行結構重組，重新分割投資回報和風險，以滿足不同投資者需要的創新性衍生證券產品。CDO是一種固定收益證券，現金流量的可預測性較高，可以滿足不同的投資需求以及增加投資收益，增強金融機構的資金運用效率和分散不確定風險。CDO因結構和資產而異，但基本原理是一樣的。通常創始銀行將擁有現金流量的資產彙集群組，然後轉給特殊目的實體（SPE），進行資產包裝及分割，以私募或公開發行方式賣出固定收益證券或受益憑證。CDO的發行者通常是投資銀行，在CDO發行時賺取佣金，在CDO存續期間賺取管理費。

CDO的產生擴大了債券市場容量，為商業銀行、非銀行金融機構和企業提供新的融資渠道，為投資者提供了新的投資渠道，為銀行等金融機構提供了信用風險轉移的功能，增加了信貸市場的深度和流動性，有助於提高價格發現的質量，更充分地發揮信貸市場的資金融通功能。同時，CDO如同其它結構性金融產品一樣具有風險，尤其是違約風險，即CDO資產組合發生違約事件的信用風險。美國次貸危機的爆發即顯示了CDO給市場帶來的潛在風險。

擔保債務憑證(Collateralized Debt Obligation，簡稱CDO)，資產證券化家族中重要的組成部分。它的標的資產通常是信貸資產或債券。