看了下資料，2019年的基金經理離職確實有點多。按理說，今年A股也不差，截至8月16日收盤，大盤還漲了13%。而2018年股市單邊下挫，跌幅高達25%。老司基認為，光憑基金經理的離職人數還不足以判斷行業寒冬來臨，需要從兩個角度進行解讀：

一是，鐵打的營盤流水的兵，基金行業需要人才流動。今年以來市場震盪明顯，給基金經理們帶來了一定壓力。資料顯示，2019年上半年就有127位基金經理離職，涉及70家基金公司，離職人數創四年新高。不過，與以往公募基金經理離職後去私募的情況不同，今年基金經理“奔私”比例明顯減少，業績較差的基金經理被調崗或離職更為常見。基金經理作為財富管理人，如果能力不行、業績連續墊底，註定是要被淘汰的。基金行業是代人理財，只有保持合理的人才流動，人盡其才，才能真正幫投資者賺到錢；有賺錢口碑，行業才能健康有序發展。

二是，隊伍大了，離職上升也屬自然現象。十年前，基金產品數量還很少，基金經理人數也少。現在，基金產品數量近6000只，基金經理隊伍也逐漸龐大。基金行業正處於迅速發展的階段，基金產品快速擴容，基金經理的數量也隨之直線上升，未來基金經理離職數的絕對增長是大機率事件。

老司基覺著，不要過分放大基金經理離職的負面影響。在合理的考核機制下，淘汰掉投資研究能力不佳的基金經理，會為真正具備投資才能的從業人員提供更多嶄露頭角的機會。單純靠比較離職人數來判斷行業寒冬來臨，有點片面。

到底是市場拋棄了基金經理？還是基金經理離開了市場？ 中國股市從2015年下半年7個交易日大跌1000點開始，進入熊市。熊市首殺高位股，也就是白馬股，公募基金經理多少讀書讀出來的後生，持照上崗，沒有經過牛市熊市輪番洗禮，預判不及時，比小散只是多出很多規定與指標而已，並且公募基金斬倉會非常多的規定，大盤不會給他們機會，以後幾年橫盤一段就下跌，持續往復，2018下班年中國第一經理王亞偉的基金都清盤，去私募基金了，公墓基金清盤百分之九十，看不到回本希望了，跌到他們懷疑人生了，如果沒有成為巴菲特的夢想，堅持不下去也是正常的，畢竟大浪淘沙，留下的在下一輪牛市中將揚眉吐氣，聲名顯赫啦。

經濟下行，投資行業入冬，公募入冬。

整個市場都缺錢，廣義去槓桿，資產流動性降低。信用抵押物貶值，信用縮水，公司或者個人破產，貨幣被動銷燬。