沒有任何一支股票是隻漲不跌的，跌跌漲漲在股市裡很正常的現象，究其根源價格圍繞價值上下波動。做為堅持價值投資的自己，我覺得只要公司的基本面沒發生大的變化，其護城河（核心價值）還在，從長遠看它會呈現出一個不斷上漲趨勢，不過其中可能有回撥的現象。

7月21日，渾水再次釋出針對安踏的沽空報告，質疑安踏最大的第三方供應商是一家被安踏體育秘密控制的交易對手方，安踏將生產成本從自身轉移到了該供應商身上，因此業績狀況沒有信服力。

對於上述指控，7月22日安踏釋出澄清公告表示，董事會認為有關指控並不準確及具誤導性，公司保留對渾水機構及/或對相關指控負責的人士採取法律行動的權利。

值得注意的是，在二級市場方面，安踏體育受做空報告影響較小，股價依然不斷創出新高。畢竟目前的安踏體育，處於的是一個個股牛市的狀態，因此投資者和機構的做多熱情是高漲的，利好會被放大，而利空的效果則是會被縮小。

目前的安踏體育毫無疑問是行業裡的龍頭企業，安踏的總市值已經接近1400億港元，超過李寧、特步和361度市值總和的三倍。

安踏、李寧、特步和361度的全年營收分別為241億元、105.11億元、63.83億元和51.87億元。此前與特步體量相近的361度，營收同比增幅僅為0.6%，已經被特步全面反超，後者穩居本土第三位。

截至2019年3月21日，安踏的總市值達到約1355億港元，僅次於國際巨頭耐克和阿迪達斯，位列全球運動品牌行業第三。與此同時，安踏的市值分別超過李寧的5倍、特步的9倍、361度的42倍。值得注意的是，李寧在時裝週走紅之後受到資本市場熱捧。

而許多機構對於安踏體育未來2019-2021年的公司淨利潤增速預計，也是保持一個29.1%/21.9%/22.2%的狀態。

所以說，如果安踏繼續以這樣的複合增長率保持下去，是完全可以支撐股價繼續上漲的。

因為長期年化10%的公司已經很厲害，加上現金分紅多，也容易出牛股。但是能夠做到長期年化20%的公司絕對是高增長，真正的大牛股很多在此。

從安踏體育這幾年的表現來看，完全符合大牛股的潛質，只不過目前短期來看，確實有回撥的可能，所以倉位上不要盲目追加，有的繼續持有，沒有的耐心等待機會即可。