很多從事金融投資的認識，經常會看到ETF黃金持倉等字眼，那ETF黃金持倉與黃金存在哪些聯絡？

一、黃金ETF是什麼，黃金ETF是一種基於國際現貨黃金價格變動的開放型交易式基金，它是大型黃金生產商寄售到商業銀行，大型黃金生產商向基金公司寄售實物黃金，基金公司由此以實物黃金為依託，在交易所內公開發行基金份額確定資產淨值的一種黃金投資衍生品種。由黃金ETF定義可得，它與國際金價必然存在一定的聯絡。

二、黃金ETF持有的方式

1、基於實物黃金需求變動的持倉量

黃金ETF實際是基於實物黃金需求變動的持倉方式，當實金需求上升時，投資者除了直接到銀行購買紙黃金，或者到金店購買實物金之外，此時黃金ETF的資產淨值也跟隨上升，吸引投資者持有。反之當實金需求下降時，黃金ETF的資產淨值將下降，引致投資者申請贖回股票或資金。

2、多種持有黃金ETF的渠道

持有黃金ETF的渠道，包括現金認購、二級市場申購和黃金現貨合約申購三種，說明剛接觸黃金ETF市場的人士、原來是炒股和做貴金屬現貨的投資者都能直接申請持有黃金ETF，當黃金投資需求升溫時，黃金ETF流入倉位將增大，由此提升淨值份額。

三、黃金ETF與黃金價格的關係

1、黃金投資需求升溫

當黃金投資需求升溫時，投資者將持有黃金ETF，造成ETF倉位流入增加，在淨值提升情況下也吸引國際金市多頭增持ETF，由此對國際金價利好。

2、黃金投資需求降溫

當黃金投資需求降溫時，投資者將拋售黃金ETF，造成ETF倉位流出加劇，在淨值減少情況下，金市投資情緒惡化，國際金市多頭撤倉離場，空頭趁機入市打壓國際金價，由此對國際金價利空。

綜上所述，黃金ETF和國際金價一般呈正向聯絡，即持倉量大、金價上升，反之持倉量小，金價下跌。然而現在隨著黃金ETF持倉所有者主體的複雜性，黃金ETF對金價的指引作用越來越弱，金價主要受重要經濟體的發展狀況和匯市變動影響。