2018年4月17日訊息，近日關於小米IPO的訊息愈傳愈烈，有訊息稱小米或最快5月初提交申請在港上市，但是估值預計在650億至700億美元之間。這比起最早2000億美元的估值來說已經是大打折扣了。

據最新訊息透露稱，小米有望成為中國香港首批“同股不股權”上市公司，將會趁聯交所下週公佈上市制度諮詢結果完成最後拼圖，最快5月初提交申請在港上市，然後考慮以CDR在內地上市事宜。

但是值得注意的是，此次小米的估值變成了700億美元。而在2017年11月，有訊息稱小米的董事長兼CEO雷軍為小米設定了2000億美元的預期市值，而這一數字得到了投行的認可。

有市場分析，造成小米估值大幅縮水的原因是因為小米的智慧手機在國內市場份額依舊落後，2017年四季度只是位居第五位，落後於華為、OPPO、vivo、蘋果。如果無法保證手機銷量的持續增長，就意味著小米的活躍使用者數無法繼續增長，使用者時長也會下降。這會嚴重影響到股民對小米未來發展的看法。

小米主要的高利潤還是依靠網際網路服務，而手機、米家生態硬體等利潤、營收增長規模並不能支撐小米的利潤高速增長。據公開資料顯示，2017年，預計小米收入為176億美元，其中硬體業務的收入佔比為68.3%，而預計到2019年，網際網路服務業務的收入佔比將超過硬體收入，屆時小米收入將達到382億美元。

但是即使把小米當做網際網路企業來估值，2000億美金的估值依舊不合理。畢竟，2000億美元市值意味著2/5的騰訊，1/2的阿里。

最後，對以上傳聞小米發言人向媒體表示，“對上市問題不予置評。”但是，這一訊息的進展已經牽動著眾多目光。

目前，所有關於小米的估值問題僅止於市場傳聞。至於標題中所說的雷軍親口說2000億美元的估值，那更是胡說八道了。以我們以往對雷軍的瞭解，他是那種浮誇的人嗎?

所以，關於小米本身我們需要有一個比較客觀和真實的認識。小米的估值到底是多少？我所知道的最具有官方性質的資訊，來自於2018年3月下旬國家科技部發布的中國獨角獸企業發展報告。

如上圖可見，小米在中國獨角獸中排名第三，僅次於螞蟻金服和滴滴，估值為460億美元。要知道，這樣的資訊釋出僅僅是上個月的事，釋出機關為科技部，所以還是比較靠譜的。

那麼，我們綜合考慮IPO後股票流動性溢價和上市的”光環”，小米上市後的市值比現有的估值翻倍，應該是一個較為合理的估計。也就是說，我認為小米上市後的市值大約是900億美元。

完畢。