我覺得是因為散戶過度追求勝率，更不是盈虧比。

散戶的一個特質，是喜歡或者說希望自己的每一次交易都能盈利，厭惡或者說害怕自己的交易出現虧損。一旦出現虧損，在虧損初期，散戶總是不肯立即止損，直到虧損擴大被套牢。

其實散戶沒想明白的一件事情是，任何人做交易都會犯錯誤，但為什麼極少數人可以做到就算犯了錯誤，還能賺到錢呢？

因為他們能做到儘可能放大盈利，也就是讓利潤奔跑，同時將每一次錯誤交易的虧損控制在有限的範圍內。

舉個例子，在100次交易中，90次是錯誤的，平均每次虧損100元，相當於虧損了9000元。另有10次交易是正確的，平均每次盈利1000元，相當於盈利10000元。

兩相抵消，雖然做錯的時候是做對時候的9倍，但是由於每一次正確交易都能賺得比較多，所以在100次交易後，還能有1000元的利潤。

主要原因認為有以下幾點：

一：中國股市投機氣氛較濃，主力機構與小散間的資金不對等，資訊不對等，研究知識層面不對等。造成了散戶永遠處於散兵遊勇的弱勢，就像“小米加步槍”又“無電臺無特訓”的閒散隊伍，和“大炮加飛機”又“有電臺有特訓”的團結正規軍。

可憐的小散死在了戰場上，只能成為主力機構的養分。

二：市場監管欠缺造成股市中的上市公司良莠不齊。價值投資很難在股市中發揮作用，無法引導資金流向那些穩定盈利，成長良好的績優公司。隨便一個高科技沾邊的公司都可以估值十幾億，營銷，包裝，圈錢已成為了個別公司想要上市的唯一目的。

憑現有的資訊，小散很難甄別出真正有投資價值的公司，只能冒著風險跟隨著市場中的投機資金喝湯。

三：無交易策略和交易紀律，非理性地追漲殺跌。不判斷市場行情和趨勢盲目入市，對股票無深入瞭解盲目買入，該貪婪時卻恐懼，該恐懼時卻貪婪，心態不穩為大忌。

不管是技術派，資料分析派或價值投資派等，都可以賺到錢，前提是你有屬於自己的投資策略和交易紀律。不要逆了市場趨勢，不要靠聽小道訊息去買股票。

要有自己的判斷和主見，在嚴格執行策略與紀律的前提下，小賠大賺，讓你的盈利覆蓋住你的虧損，那樣你才可以賺到錢。

祝你成功！