為啥降準，央行有如下幾點考慮：

1. 表指什麼？表外業務呢？

財報裡面的資產負債表。表外業務指部分理財產品、信託及委託貸款，俗稱影子銀行。

2. 銀監會為什麼會清除表外業務？

前幾年金融市場上影子銀行飛速發展，因為不在表內，所以不受銀監會監管。銀行為了擴大業務，很多不合格的專案或者客戶，都採用影子銀行的方式把錢放貸出去。但是，這裡面風險有可能很大，不合格的專案黃掉、客戶跑路的情況比比皆是，而且影子銀行不受監管，它的規模已經非常大。

出於降低金融風險和去槓桿的考慮，銀監會要求所有的影子銀行業務迴歸表內。

3. “影子銀行”迴歸表內的影響

最直接的就是存款準備金率的要求，巨量影子銀行的業務，都要提供保證金給央行，這樣就減少了放貸出去的資金。市場上資金面就變少。

4. 從央行資料看

下面的資料是從央行網站上截圖下來的。從資料看，委託貸款 + 信託貸款 + 未貼現銀行承兌票據 一共有2萬億多。市場上少了這麼多資金，會逐漸傳導到經濟的。

主要有兩個資料不及預期：

1. 一季度GDP增長6.8%，預期是6.9%。

2. 三月份規模以上工業值增長6%， 預期6.2%

出於刺激經濟的考慮，需要降準。

9000億MLF到期，商業銀行不止償還本金，還有利息。假如按照3%的利率算，也不少呢。

最近火熱的事情，網上已經沸沸揚揚。假如真的貿易戰，國內經濟肯定受影響，尤其出口企業。

綜合上面的考慮，央行在一季度經濟資料公佈沒多久，就果斷降準。當然，降準一共釋放1.3萬億資金，9000億用於替換MLF，4000億給城商行和非縣域農商行。這4000億主要面向小微企業。當然，央行的初衷是支援實體經濟，但是放水的資金很容易流到房地產，又推升資產泡沫，對實體經濟造成不良 影響。

降準意味著釋放流動性。

M2增速不斷創新低，而貸款增速上升和存款增速下滑，導致市場上的流動性異常緊張。

此前為了緩解流動性緊張的問題，我們時不時會動用MLF操作來給市場補充流動性，以解燃眉之急。而此次央行定向降準，意在替代MLF操作給市場補給流動性。

與MLF操作不同，降準對於商業銀行來說是降低成本的，也就是說此舉能惠及借款方，降低市場的融資成本。