我的回答是：安全性優於普通商業承兌，但弱於銀行承兌。

由於商業承兌匯票是否兌現取決於出票人信用，對收款人缺乏保障，因此大多數收款人都不願意接受商業承兌匯票作為結算工具。為了讓收款人更加願意接受商業承兌匯票，早前銀行開發了一種新產品，就是在商業承兌匯票之外加具“保付函”或者“保兌函”（簡稱保函），保函內容大意是如果這張商業承兌匯票的承兌人不能付款，則由銀行根據持票人的請求承擔付款責任。

從安全性角度來看，商業承兌匯票由於加具了銀行的保兌，因此比普通的商業承兌匯票要安全，對持票人的保障更大一些。而且由於加了保函，也有很多銀行願意做這張商業承兌匯票的貼現，這樣商業承兌匯票變現也比較容易。

說比銀行承兌不安全，是因為銀行承兌是銀行見票無條件付款，而不管持票人與前手之間是否有經濟糾紛。相反，商業承兌匯票是有條件的付款，即如果持票人與前手存在經濟糾紛，銀行就不保證承擔這個付款責任。——保函的特點就是建立在有效的商業合同基礎上，銀行是有條件付款 。如有糾紛，就要透過法律程式來判定銀行是否有履約責任。

我是空谷寒潭，與您分享銀行知識。

在分析保函之前，我們先簡要講一講實務操作中商票需要被注意的一些特點，這些內容並不是筆者為了湊字數，而是越是熟悉的東西有時更容易被忽略，我們的讀者大部分基本都熟悉商票或者都親手操作過商票轉貼，但眼前我們需要跳出轉貼的慣常思維，從金融資產的角度去重新看待商票。

商票與銀票之間的差異就如同大熊貓與小熊貓一樣——叫法雖然差不多，但究其本質而言差別還是很大的(雖然同樣是貿易支付工具)。

首先，銀票有銀行承兌作為其信用背書，在遠期承兌環節只需要考慮銀行資信，進入市場流通至今，基本只要票不是假的，哪怕企業沒錢也照樣不用擔心其到期無人兌付，所以自然基本不需要考慮其風險溢價，貼現率比商票要低很多;而商票的承兌主體是開票企業本身，所以大家在買入的時候就要考慮到企業的還款能力，是存在實質性的違約風險的，因此要考慮到風險溢價，商票的市場貼現率就較銀票要高出好幾倍。從企業財務方面來說，

開銀票主要有兩種方式：

(1)全額保證金(或理財等現金等價資產)質押開票，

(2)部分保證金(票面額30%或以上)+佔用銀行綜合授信額度開票;基於此，企業所開的銀票基本都是需要計入表內，而商票由於承兌主體是自己，既不需要保證金也不會佔用銀行授信額度，大部分企業都將開商票當作表外負債。那麼問題來了，商票保函是什麼鬼?

先從它的定義說起吧，商票保函是指銀行針對具體商票開具的保證兌付保函，一般是在銀行對票面付款人或者票面收款人有授信額度的情況下，佔用企業授信餘額辦理的表外業務，銀行以此賺取中間業務收入。各家銀行的保函格式皆有不同，但基本包含以下元素：票據票號，票面金額，付款人與收款人全稱，票據開票日與到期日，出函銀行全稱以及公章，出函銀行行長(或相關有權人)簽章。