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1 # 杜坤維
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2 # 壹號股權
美聯儲無限QE及購買市場ETF,未來多年內美元價格會暴跌嗎?這個問題是挺有意思的,在3月份的時候,美國資本市場暴跌,金融市場動盪,流動性缺失,恐慌性的拋售資產,以持有美元為傲,在這種情況下美聯儲啟動實施了無限QE的金融和武器,持續向市場釋放流動性。
這個措施很好地遏制住了市場的恐慌性,也解決了流動性缺失的問題,股市也在3月23日觸底反彈,至今已經反彈30%了,無限QE解決了美元流動性問題,但是也同時引發了另一個問題,那就是美元價格(美元指數)未來會暴跌嗎?
這個擔心有點多餘,因為現在美元指數已經在100,為了應對資本市場的恐慌,各國央行都實施了或多或少的量化寬鬆,這些寬鬆的貨幣政策給市場釋放了極大的流動性。美國之所以做得尺度最大,這也是因為美國是全球的央行,美國是疫情中心,美國是金融中心,股市跌得最厲害。換句話說市場需要美聯儲這麼做,可以說在這次應對危機的過程中,美聯儲的措施要遠遠好於美國政府對疫情的應對措施。美聯儲的做法堪稱是滿分,而美國政府應對疫情的措施及格線都難以達到。
另外就是美聯儲實施的無限QE,其是也是美聯儲不斷地購買債券來實現的,透過這種方式向市場釋放流動性,這些錢會流入股市,美聯儲在4月22的資產負債表規模就高達6.6萬億美元,比2月底增加2.4萬億美元,2個月不到的時間擴表57%,達到歷史最高水平。但是隨著金融市場的穩定,購買債務的額度也在縮小。這些措施都是透過購買債券實現的,債務始終是要償還的,到時候後這些流動性自然會再次收回去。所以,未來美元指數暴跌的可能性是不大的。可以透過回收流動性的節奏來調整美元指數。
不知道樓主指的美元價格是啥意思,是不是指美元指數,美元指數是一個貨幣組合的反應,歐元權重最大,其次是日元和英鎊,人民幣權重並不大。
最近美聯儲是開上直升機撒錢,不僅開啟了無上限的QE,還宣佈購買市場ETF,主要是債券ETF,其中包含垃圾債ETF,垃圾債收益率出現下滑,價格下跌,美聯儲寬鬆貨幣政策驚掉市場下巴。
但是這不代表美元指數就會下跌,是因為歐元日元和英鎊人民幣都在實施寬鬆貨幣政策,尤其是日本和歐洲央行,貨幣寬鬆政策比美國走得更遠。歐洲央行過度寬鬆貨幣政策還導致部分市場轉嫁發起訴訟,德國法院判決歐洲央行量化寬鬆案部分行為違憲,結果是歐元下跌,美元指數再度逼近100大關。
日本央行不僅僅購買債券,還成為日本股市最大買家,透過購買ETF不斷買進日本上市公司股票,歐洲央行則是負利率政策走得越來越遠,美聯儲暫時是執行零利率政策,不願意採用負利率政策,因此美元指數走的還是很強勢的,畢竟歐元等貨幣很弱勢。
現在央行印鈔上癮,沒有流動性或者沒有錢,就直接進場干預,進行無底線寬鬆,結果是貨幣信用逐漸喪失,黃金大漲,現在比的是誰更沒有底線寬鬆貨幣,貨幣走勢是一個比差時代,而不是比好時代,誰更差誰的貨幣更弱。
美元購買力相對於黃金會下跌,但美元指數未必會下跌。