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  • 1 # 快樂與我同行9

    私募股權基金是指基金管理人在中國境內以非公開募集的方式向投資者募集設立的以購買公司股權為主要投資目標的基金,基金本身就是一種資金的集合。持股平臺是指多名股權投資者為購買同一目標公司股權而搭建的不具有實際經營業務的公司或合夥企業。

    一般來說,私募股權基金可以說是一種持股平臺,它的存在形式也主要為公司或合夥企業,也不實際經營業務,設立目的也是為了購買目標公司的股權。也許很多人就有疑惑,會追問私募股權基金與持股平臺到底有什麼不同?投資專案時,是選擇私募股權基金的形式去投還是用一個簡單的持股平臺去投呢?

    私募股權基金與一般持股平臺的八點不同之處:

    1合意的形成過程不同

    設立私募投資基金的合意是透過私募基金管理人的基金募集行為撮合形成協議,是一種雙向行為,管理人與基金份額持有人相互許諾;而持股平臺是平臺全體創始人達成一致意見後形成的一種契約,是一種單向行為,全體股東或合夥人為實現一個共同的目的而履行自己的義務。

    2成員構成不同

    私募股權基金是管理人以非公開的方式向“不特定”的物件募集的資金,其基金份額持有人在基金設立前是不確定的;而持股平臺的設立不存在募集行為,其成員(股東或合夥人)在持股平臺設立前是基本確定的,如員工持股平臺一般為公司的高管或核心技術人員。

    3投資物件不同

    定向投資的私募基金只投向一個主體,而大多私募股權投資基金會投向多個主體,被投資方並不一定與私募基金的投資人有關聯關係。而持股平臺一般只投向一個企業,即平臺份額持有人在職的企業。

    4成員的資格不同

    私募股權基金的財產份額持有人必須符合《私募投資基金監督管理暫行辦法》規定的合格投資者;而持股平臺的成員無合格投資者的要求,只要是具有民事權利能力的自然人或法人即可。

    5管理形式不同私募股權基金必須委託具有資質的私募基金管理人進行管理;而一般的持股平臺則無此要求。

    6公司章程或合夥協議的必備條款不同

    私募股權基金的基金合同(章程或合夥協議)除應符合公司法、合夥企業法外,還應當符合《私募投資基金監督管理暫行辦法》的規定,如該法第第二十一條規定:“除基金合同另有約定外,私募基金應當由基金託管人託管。基金合同約定私募基金不進行託管的,應當在基金合同中明確保障私募基金財產安全的制度措施和糾紛解決機制”;而持股平臺只需符合公司法或合夥企業法的規定。

    7設立程式不同

    私募股權基金的設立不僅需要辦理工商登記手續,還需要在基金募集完成後20個工作日內向基金業協會辦理基金備案手續,並且後續需對基金的運作情況進行定期和不定期的披露;而持股平臺無需向基金業協會備案。

    8參與新三板掛牌企業定向增發的資格不同

    私募股權基金不僅可以參與企業任何階段的增資行動,包括有限公司階段、股改後掛牌前、掛牌時及掛牌後各個階段。而持股平臺不能參與企業掛牌時或掛牌後的定向增發(《非上市公眾公司監管問答——定向發行(二)》)。

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