此詞懷古抒情，寫自己消磨壯心殆盡，轉而以曠達之心關注歷史和人生。上闋以描寫赤壁磯風起浪湧的自然風景為主，意境開闊博大，感慨隱約深沉。起筆凌雲健舉，包舉有力。將浩蕩江流與千古人事並收筆下。千古風流人物既被大浪淘盡，則一己之微豈不可悲？然而蘇軾卻另有心得：既然千古風流人物也難免如此

《念奴嬌》是蘇軾貶官黃州後的作品。蘇軾21歲中進士，30歲以前絕大部分時間過著書房生活，仕途坎坷，隨著北宋政治風浪，几上幾下。43歲（元豐二年）時因作詩諷刺新法，被捕下獄，出獄後貶官為黃州團練副使。這是個閒職，他在舊城營地闢畦耕種，遊歷訪古，政治上失意，滋長了他逃避現實和懷才不遇的思想情緒，但由於他豁達的胸懷，在祖國雄偉的江山和歷史風雲人物的激發下，借景抒情，寫下了一系列膾炙人口的名篇，此詞為其代表。

《念奴嬌》詞分上下兩闋。上闋詠赤壁，下闋懷周瑜，並懷古傷己，以自身感慨作結。

上闋詠赤壁，著重寫景，即景抒懷，引起對古代英雄人物的懷念。

下闋著重寫人，借對周瑜的仰慕，抒發自己功業無成的感慨。

作者弔古傷懷，想古代豪傑，借古傳頌之英雄業績，思自己歷遭之挫折。不能建功立業，壯志難酬，詞作抒發了他內心憂憤的情懷。

《念奴嬌》一詞在寫作方法上的主要特點是結合寫景和懷古來抒發感情。如上半闋對赤壁的描寫和讚美，寓情於景，情景交融。下半闋刻畫周瑜形象傾注了作者對歷史英雄的敬仰。最後借“一樽還酹江月”表達自己的感慨。全詞意境開闊，感情奔放，語言也非常生動形象。