世人皆知黃金好，但鈀金漲得更兇，年初迄今，現貨鈀金已經累計上漲超50%。

就在上週，鈀金一度突破1980美元，再度刷新歷史記錄，而昨日亞洲時段午盤繼續刷新歷史高位，盤中一舉升破2000美元大關，達到歷史峰值！

鈀金這輪長期牛市，主要得益於供需失衡。因為鈀金的需求主要來自汽車尾氣催化劑，而全球日益嚴格的排放法規正在提高汽油動力汽車中催化劑鈀的使用量，且短期內鈀金並無代替品，這需求升高，自然價格就上漲了，不驚訝。

另一些人則認為鈀金仍處於歷史高位，但會從目前的水平回落一些。Cooper預計，到2020年，鈀金的平均價格將達到1653美元，她預計二季度將跌至1600美元的最低水平，但四季度將升至1710美元的平均水平。

Cooper表示，市場的供應吃緊狀況可能會減弱，但她預計在價格下跌時出現的買盤將支撐價格。

目前鈀金價格升至最高峰，隨後獲利回吐是正常現象，至於往後鈀金是否真如預測那樣，均價降到1653美元，讓我們持續關注吧。

鈀金今年進入到了歷史價格再定位的週期。受生產國地緣政治、新能源汽車帶來的需求增長等因素影響，鈀金今年持續上漲，並走出了牛市行情，截止12月16日，紐約鈀金主連今年以來已經上漲了58.23%，可謂漲勢兇猛。

（紐約鈀金主連年線圖）

2001年以後，在貴金屬之中，黃金首先經歷了歷史價格再定位的過程，經過了十年的長牛，於2011走出了歷史新高，之後又經過了8年的震盪，才確定了黃金新的歷史定價，而近四年來鈀金步黃金的後塵，也進入到新的歷史定價階段，但是就週期而言，鈀金新定價週期明顯不足，還有待進一步長期觀察，有待新定價的確認。

由於當前鈀金的日線、周月、月線等短、中、長期技術指標都處於較為嚴重的超買階段，技術上有較為強烈的調整要求，所以近兩個交易日鈀金出現了明顯的回撥，這是很正常的。

（紐約鈀金主連日線圖）

鈀金今年連續性大漲，價格漲幅過大，所以目前已經不大適合普通投資者投資。鈀金當前的價格主要體現為地緣博弈與機構博弈現象，這樣的價格控制過程已經不是普通投資者可以輕易參與的了。

在投資過程中，普通投資者具有明顯的弱勢特徵，當某種資產或商品的定價機制開始完全失衡時，投資者大多時候只能做旁觀者的角色，這非常正常，因為普通投資者缺乏資本話語權，更缺乏市場定價權，努力去參與這樣的博弈對大多數投資者來說是禍不是福。

當前鈀金的供需關係已經改變，預期後市價格走勢依然會比較強，但是鑑於鈀金缺乏價格再測試，缺乏歷史再定價的週期性驗證，所以中短期風險已高，需待一定的震盪週期穩定價格之後，鈀金才會進一步選擇方向。

鈀金目前轉入中期震盪週期的機率較大，在這樣的階段不大適合於投資，因為波動率與回撤都可能放大，收益與風險比較難平衡，這種情況下適於觀望。

黃金與鈀金都先後進入到歷史價格再定位的過程，這使貴金屬目前的價格分化情況比較嚴重，由此也給一些長期低迷的貴金屬帶來一些區域性乃至長期的投資機會，所以在鈀金牛市之後，不應過於考慮繼續做多鈀金，而是要注意觀察其他貴金屬可能迎來的一些投資機遇。