做空李嘉誠的長和，沽空機構GMT Research恐怕是吃飽了撐著，其認為長和透過激進的會計手段隱瞞了577億港元債務，目的是為長和帶來更高的市場評級以及獲得比原本更廉價的信貸，實際上吸引人眼球罷了，以李嘉誠的財力，無需做這種行徑。

更何況，縱觀沽空報告的全文，也只有8頁內容，邏輯和論據底氣不足，關鍵點其實還是在於財務造假和會計調整的理解上。

法律法律範圍內，上市公司對併購企業的財務根據具體的狀況進行適當的會計調整是允許的，就比如沽空機構GMT Research在報告中所稱的“長和為收購義大利電訊營運商Wind Tre而作出會計調整，加上2015年重組的殘餘影響，推動其2018財年利潤增加約132億港元，漲幅達38%。而長和更是透過將部分資產視為代售資產，隱瞞與代售資產相關的577億港元債務。”然而，這談不上財務造假，長和也連夜釋出澄清報告，否認了相關指控，稱符合適用會計準則。

我選擇相信李嘉誠。在全球經濟動盪之際，做空機構釋出這樣的報告，不管依據是否充分，其動機都是一樣的，都是想做空獲得利益。

有沽空機構將狙擊目標瞄準了李嘉誠。

5月14日晚，長和（00001.HK）釋出公告稱，就傳媒查詢關於GMT研究報告的導言，長江和記實業有限公司發言人迴應說，集團強力否認有關影射。研究機構GMT Research曾在5月14日釋出沽空報告，質疑長和2018年報的淨利潤與現金流不匹配。

沽空報告中談及，長和為收購義大利電訊營運商Wind Tre而作出會計調整，加上2015年重組的殘餘影響，推動其2018財年利潤增加約132億港元，漲幅達38%。而長和更是透過將部分資產視為代售資產，隱瞞與代售資產相關的577億港元債務。

對此，長江和記實業有限公司表示，集團經稽核的綜合財務報表嚴格遵守《香港財務報告準則》，有關研究報告導言所提及的呈報收益已根據上述準則真實而中肯地披露。至於該研究報告特別提及的待售資產的相關債務，同樣符合適用會計準則，並獲信貸評級機構全面審視過，三家評級機構給予集團的評級已充分反映此點。

公告稱，集團認為，此研究報告導言片面、偏頗、嚴重誤導。當中只突出非現金收益專案，但未有提及同期的非現金虧損，而兩者均符合適用會計準則；又只提及長江和記 2018 年度財務報表不再綜合入賬的負債，而沒有提到同期由收購所帶來的負債。

長和稱，長江和記絕不接受任何此研究報告導言所作出的影射及暗示集團有任何會計違規行為，集團致力維持最高水平的企業管治、透明度與問責制度，不言而喻。

值得注意的是，GMT沽空報告發布之前，長和賣空股數的確有暴增現象，5月7日，長和賣空股數在49萬股，5月8日，長和賣空股數增至57.4萬股，5月9日便暴增至133.65萬股，5月10日沽空數量425.55萬股，5月14日，做空股數大幅減少，僅剩71.45萬股。

不過，從股價來看，沽空報告並未對帶來太大影響。5月15日，長和股價微跌0.44%，報78.45港元。

5月14日晚，長和（00001.HK）釋出公告稱，就傳媒查詢關於GMT研究報告的導言，長江和記實業有限公司發言人迴應說，集團強力否認有關影射。研究機構GMT Research曾在5月14日釋出沽空報告，質疑長和2018年報的淨利潤與現金流不匹配。