如果票面利率高於市場利率，說明企業未來要多支付債券利息，為了彌補由於未來多付利息而造成發行債券的公司的損失，現在溢價發行，溢價就是未來多支

付的利息。

如果票面利率低於市場利率，說明企業未來要少支付債券利息，為了補償由於未來少付利息而造成購買債券的公司的損失，現在折價發行，折價就是未來少支付的利息。

綜上所述，溢價是購買方補償發行方，因為發行方未來要多支付利息；折價是發行方補償購買方，因為發行方未來要少支付利息。

從企業角度：

溢價發行：票面利率高於市場利率，則發行價要高於債券面值，即現在多收取，以後要多支付利息。企業多支付的利息是發行債券的企業對投資者投入了比面值多的資金而作出的補償。

折價發行：票面利率低於市場利率，則發行價要低於債券面值，即現在少收取，以後要少支付利息。企業少支付的利息是投資者由於對發行債券的企業收取了比面值少的資金而作出的補償。

從投資者角度：

溢價發行：票面利率高於市場利率，則購入價要高於債券面值，即現在多支付，以後要多收取利息。多收取的利息是發行債券的企業由於收取了投資者比面值多的資金而作出的補償。

折價發行：票面利率低於市場利率，則購入價要低於債券面值，即現在少支付，以後要少收取利息。少收取的利息是投資者由於支付了發行債券的企業比面值少的資金而作出的補償。