美聯儲購買美國國債的過程實質是美國政府向美聯儲借款的過程。

講通俗一點。美國政府向美聯儲打個借條，美聯儲收到借條然後打錢給政府，這個借條就是大名鼎鼎的美國國債。

那麼美聯儲的錢從哪裡來？當然是透過印鈔來的。 美聯儲的職能是保持美元穩定，所以不會隨便買國債。買得太多會導致市場上美元供給太多，美元會貶值。

如果購買國債規模太大，美聯儲相當於大開印鈔機，這也被稱為量化寬鬆政策。

量化寬鬆政策，指一國貨幣當局透過大量印鈔，購買國債等中長期債券，向市場投放大量貨幣，旨在降低市場利率，刺激經濟增長。一般來說，只有在利率等常規工具不再有效的情況下，貨幣當局才會考慮量化寬鬆。

次貸危機期間，美聯儲多次實施量化寬鬆。比如，2010年11月4日美聯儲宣佈，計劃在2011年第二季度以前進一步收購6000億長期美國國債。此後，美聯儲再透過向其它國家（比如，中國）“出售”國債，套現還原成美元現金。

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美債回收？這個詞用的有點怪。你可能想表達的可能是縮減美債規模?那我先簡單來說下美債到底是什麼？顧名思義就是美國國債，就是政府缺錢了，發行證券來獲得融資，這個證券就是美債。既然是債券肯定有收益，否則誰會買呢？美債大買家就是美聯儲，相當於美國央行，當政府錢不夠了，就發債融資，讓政府保持正常運轉。

美國政府會沒錢？可能大多數人覺得開玩笑，美國那麼有錢，怎麼可能會沒錢呢？這可能大家一種一種錯覺，美國三權分立，不但司法、行政和立法分立，美聯儲也是獨立於政府之外的就，具體的就要從美國曆史說起，以前我介紹過，這裡我們一帶而過，有興趣的可以自己去翻一下。美國政府不是缺錢，是相當缺錢，財政赤字可以說就沒變過，而且赤字龐大，不斷增長，甚至屢屢提高政府債務上限。

沒錢怎麼辦，發債啊。美元作為國際收支主要貨幣，直接與黃金原油掛鉤，在國際結算中佔據主導地位。美國直接招呼說，美債既然是債券，大家不妨買點當外匯儲備，避免大家因為匯率變動損失，方便大家結算，而且還給你們利息，大家何樂不為？於是乎各國多少都有點美債，但是美債卻不停增長，此前超過21w億美金，甚至超過美國GDP增速。於是各國又開始擔憂，照這種趨勢，美國不會還不起了吧，這就是大眾擔憂的美債危機。

美聯儲已經開始啟動縮減資產負債表，就是大家常說的縮表，簡單如果加息事收緊市場流動性，縮表就是直接從市場把貨幣抽離，比如到期了不再投了，或者減持手裡的，縮減資產同時減少負債。長遠來講，縮表會推高美債收益，影響美債供求關係，縮表同時也會加速資本回流，對新興市場造成衝擊。

回收美債的說話有點欠妥，一般用回購的說法；美聯儲具有貨幣發行權，所以美聯儲只要印美鈔，就可以回購美債了。

而美債也是美聯儲控制貨幣供應的一種方式，當物價上漲過快或者過高的時候，美聯儲就會增加美債的發行，由於相對安全，利率比較穩健，很多機構投資者都會購買一部分美債，這樣美聯儲可以回籠資金，防止經濟過熱和惡性通貨膨脹。

而當物價較低、下降或者上漲速度較慢，美聯儲就會放鬆貨幣政策，增加回購美債的速度、減少債券的發行、透過降息來降低債券的吸引力，這樣機構會拋售美債，美聯儲透過回購美債向市場投放資金，這樣可以促進物價上漲和經濟擴張。