中國經濟形勢整體趨於平穩，中美貿易戰已告一段落，G20峰會上，中美兩國元首已經會晤，並達成了避免貿易再戰的緩和意向……預計，明年中國經濟形勢更加趨穩向好……我們應該對製造業後市保持樂觀的態度!

根據我周邊中小企業觀察，2018年1一11月份製造業CMl50，估計有點牽強。按照正常的情況，由於環保整治原因，cml50的情況下現在正是趕工抓生產的時候。與往年相比，第四季度應該也是企業的生產旺季。也許傳統制造業成本原因，遷往內地和東南亞的企業增加，分散了部分產業的訂單。cml甚至超過50，當原本竟爭激烈的市場更加充滿不確定因素。當然原因眾多，國際市場政治原因等等！總之對於製造業的後市場還是要靠科技創新，減排節能，有質與量的超越才能立足市場。小微企業的生存己到了關健時刻。我的回答僅代表個人觀點，歡迎專家指點。

事件：中國12月製造業PMI49.4，前值50；非製造業53.8，前值53.4.

點評

經濟繼續處在下行趨勢中。12月PMI繼續處在下行趨勢中，且自2016年7月以來首次跌破50榮枯線，反映經濟下行壓力依然很大。其中生產指數50.8，環比上月大幅下降1.1個百分點，新訂單指數49.7，相比上月下降0.7個百分點，預示著企業未來生產依然不會景氣。新出口訂單46.6，逆轉上月小幅企穩態勢，繼續維持下行趨勢，貿易戰和全球經濟下滑對出口的拖累越來越明顯，12月外貿資料依然不容樂觀。

庫存依然有壓力。產成品庫存48.2，環比前值下降0.4，成品庫存指數逆轉之前上升趨勢，反映企業可能加快出貨現象。原材料庫存指數47.1，相比上月下降0.3個百分點，生產低迷，企業對未來經濟預期低迷，購進原材料意願依然低迷。產成品庫存指數和原材料庫存指數差值相比前值小幅收縮0.1，但是擴大趨勢依然沒有太明顯改變，企業依然面臨庫存累積的風險。

價格繼續處在下降趨勢中。PMI出廠價格43.3，相比前值大幅下降3.1，原材料價格44.8，相比前值大幅下降5.5。價格指數大幅下降，和宏觀經濟下行趨勢一致，也和我們在四季度宏觀經濟展望中所預示一致，受整體投資需求下滑影響，大宗商品價格將逆轉下跌，而整體消費相對低迷，成品價格也會受到拖累。出廠價格和原材料價格低迷也預示著PPI環比將繼續下跌。

從企業規模上看，大中小型企業指數均下滑。其中大型企業繼續處在高於50景氣分界線上，但相比上月下降0.5，中型企業沒有延續上月反彈趨勢，環比下跌0.7，小型企業48.6。中小型企業生產指數均跌破50榮枯線，中型企業在政策支援下，反彈並沒有持續，反映整體宏觀下滑壓力依然很大，政策對民營中小型企業支援依然沒有能夠逆轉下滑趨勢，未來民營企業需要更多的支援力度。

非製造業景氣回升，政策發力穩經濟。非製造業PMI53.8，環比上升0.4.主要受建築業商務活動拉動，建築業商務活動指數62.6，相比上月上升3.3個百分點，建築業生產活動有所加快，表明近期基礎設施建設有所回升，政策穩經濟發力。