馬克思說:金銀天然是貨幣，貨幣天然不是金銀。

所以就有了穩定的金銀比這一說。

這在過去的很多年裡，一直都沒有問題，但是現在斗轉星移，時過境遷，現實狀況發生了很大變化。如果再拿金銀比去套用，顯然有刻舟求劍的感覺，我們不能生搬硬套。

第一，黃金的產量很穩定，白銀的產量卻大幅飆升，許多金屬礦都伴生銀礦，雖然說價值決定價格，但供求關係同樣影響價格，所以銀價低迷自是情理之中的事了。

第二，黃金一直是各國央行的儲備首選，因為爭奪黃金甚至不惜動武，明槍暗箭，精彩紛呈，但是白銀早已被踢出棋局，如果不是在民間尚有一定的號召力，特別是中國，銀本位延續數千年，白銀備收追捧，估計銀價早就向銅鐵等靠攏了。

第三，黃金作為財富的象徵，目前還沒有任何替代者出現，撼動它的王座，但是白銀的主要用途已經轉向了工業，接下來很可能進一步被邊緣化。

第四，頭部效應，目前貴金屬兵團，只要黃金被全球認可，高高在上，頭部效應越加明顯，其它金屬則會慢慢跌落人間，如果沒有大的技術革新，相信黃金在接下來的一段時間內，還會一枝獨秀。

所以開篇那一句有可能改成:黃金天然是貨幣，貨幣天然不是黃金。

截止北京時間2020年1月28日，COMEX黃金收報1566.1美元，白銀COMEX報收17.445美元，均將前兩日的漲幅回吐，金銀比進一步拉大。

為什麼會出現這種情況呢？

1、首先的弄明白金銀比是啥玩意？金銀比是指一盎司黃金與一盎司白銀價格之間的比率。統計資料顯示，最近100年來，儘管黃金、白銀等貴金屬價格出現過大幅波動，但是金銀價格比率一直維持在相對固定的波動區間內，其平均值為47∶1。

換言之，金銀比只是一個經驗值，即人類對漫長曆史上金銀的比價進行統計，得出的一個經驗性的比值而已，並沒有什麼科學依據。而金銀價格的漲跌是諸多因素綜合作用的結果，比如經濟景氣度，美元強弱，地緣政治等等，這些因素同樣不能量化和科學化。即金銀比只是作為黃金白銀未來漲跌的一個輔助參考指標而已，而非決定因素。

2、截止28日，金銀比為1566.1/17.445=

89.77.而從5000年前的希臘算起，漫長的歷史資料顯示，金銀比均值47.1，

極限峰值曾在90年代初接近100，極限谷值曾在80年代初接近16，換言之目前的89倍只是處於均是偏上，接近峰值，但是並代表著逆轉。

3、既然金銀比這一經驗值是根據漫長的歷史統計而來的，那麼僅僅根據三五天或者兩個月的比值就得出結論，未免太武斷了，這可不是什麼嚴謹的投資態度和思維。

4、同時大量資料也顯示，白銀更多的是體現為黃金上漲之後的補漲貴金屬品種，既如此，滯後性就難免存在。其市場行為可以理解為黃金上漲，帶來參與者情緒的變化，避險情緒下，黃金價格太高，導致其資金的溢位效應。

舉個例子，這就像北上廣深一線城市的房價和三四線欠發達地區的房價一樣，帶來的蹺蹺板效應和跟風上漲一個道理。

黃金還有一個避險功能。而白銀沒有

黃金避險，是指黃金作為一種稀有貴金屬物品具有超高的保值屬性，不會輕易受政治、戰爭、市場波動等因素影響，可以為投資者規避風險，甚至還能升值。

另外，除了黃金是很好的避險工具外，日元、瑞士法郎、歐元、美元等，在市場風險較大的時候，大量的資金會流向避險貨幣。

新年之際黃金就藉著中東局勢避險而迅速拉昇，一度飆升到九年高位，而銀價卻居與一個穩定值，當黃金突破1600美元時，白銀依然處於18美元到19美元之間，最高觸及18.8美元附近，金銀比例就這樣逐步被拉大了，受風險回暖，白銀目前處於18美元下方，遠遠低於歷史高位50美元，而黃金卻處於1560-1580美元之間非常接近的歷史高位1920美元/盎司，但隨著後市人們對白銀的工藝需求，這一比例料將進行回撥，銀價將在2020年突破18美元后攀升20美元上方，白銀那時將再次啟動牛市。

歷史不會重複，但是卻是那麼驚人的相似，金銀比例一般正常維持在1：60之間，高於這一水平或者低於這一水平在過去20年裡都得到了修復。而目前黃金價格1570美元附近，白銀價格17.4美元附近，金銀比例達到了1：90的驚人數字，金銀比例之所以沒有立即修復是因為這一比例並沒有居與一個穩定值，一旦金價維持上升不再接受盤整，那麼白銀的上漲是一個必然。

另外白銀在開採是隻是作為一個附屬品開採，並沒有作為主要開採，鑑於白銀的工業屬性，後市隨著人們對技術要求越來越先進，白銀這一貴金屬將派上更多的用場；世界各個央行成為黃金的淨買家，而白銀只作為附屬品買進，白銀的價格正在被忽視，有分析認為，白銀的牛市正在到來。

最近出現的這一次白銀下跌幅度確實非常的大，抹去了過去一段時間上漲的幅度創造了一個新的低點。

首先必須要說，金銀比不是一個硬性的指標，它沒有任何基本面的聯絡，可以把金銀幣限定在一個值以內。更像是一個技術指標，是市場公認的數字，從而達成了一種價格的共識，來約束金銀之間的比值。

也就是說金銀比並沒有一個強力的支撐來修復，更多是靠市場的預期來左右的，那麼就不是一個強硬的支撐。

另外需要明確的是，白銀只有確定黃金的上漲牛市之後才會出現補漲，一般的黃金波動不會造成白銀的補漲。所以我們可以看到黃金在此前曾經上漲到1580左右，現在又出現了回落，這期間白銀上漲的幅度其實有限。而黃金下跌引起了白銀市場的恐慌，所以白銀的下跌也是相對合理的。

1月28日晚間黃金出現了明顯的下跌，主要是因為美國製造業指數相對的回暖，對美國經濟預期出現了好轉，回撥的幅度也相對的合理。不過白銀的下跌就更為迅速一點，而且沒有明確的時間點，看起來是機構操作的跡象更為明顯，可以認為1月28日晚上美聯儲議息會議召開，有機構在這個時間點進行了做空操作，進行吸籌長線佈局。現在金銀比已經拉大到了90左右，如果黃金沒有進一步下跌的情況發生，那麼白銀的補漲應該是很快就會出現。

那麼黃金會不會在短期之內下跌嗎？我認為不會，首先美聯儲釋放了幾千億的美元，在市場上黃金的下跌相比於去年年底，更加的不可能了。其次，這一次美聯儲議息會議，在美國經濟下行壓力逐漸增大的前景下，可能會進行更加寬鬆的言論釋放，這也就帶來了黃金上漲的一個新的預期。

黃金和白銀屬於貴金屬板塊。所有的板塊都有龍頭領漲品種和跟隨上漲的非龍頭品種。龍頭品種由於追捧的人比較多，溢價水平就比較高，不管在郵幣卡市場、股市，還是貴金屬市場，龍頭品種都是漲的時候先漲，跌的時候比較抗跌。只有在多頭市場進入高潮的時候，踏空資金不願給漲高的品種抬轎，認為龍頭品種上漲空間潛力小，相對低位（或低價）的品種補漲空間大，從而大舉介入低位（或低價）品種，短時間內造成價格大幅上漲，上漲幅度甚至會一度超過龍頭品種，就變成市場裡通常所說的“黑馬”。在沒有發生特殊事件（例如白銀在某個領域的使用量大增導致需求大增從而拉動白銀大漲）情形下，相對平穩和震盪市場期間，黃金價格還會持續領先於白銀，漲時比白銀快，跌時比白銀慢。