老司基覺著，任何時候，投資單隻基金或者投資單隻股票，都是風險極大的。

最典型的栗子就是今年。比如A股從2月份開始，就一路陰跌至今，創業板指數在月線上更是創下了歷史上最長的連跌記錄——七連陰。股市不好，債市也不太平，今年債券違約事件也是層出不窮。2018年前三季度，債券市場違約事件數量較2017年大幅增加，共有74只債券發生違約，違約金額714.61億元。

這個時候，如果你只持有單隻基金投資，面對系統性風險時，回撤大的機率往往更高，由此可見，做好基金組合投資分散風險是非常必要的。

基金組合即根據一定的投資策略或者投資目標，篩選若干只不同風格型別的基金，合理配置構成資產組合，來降低收益率波動幅度，穩定地獲得長期增值。

老司基想提醒一句：基金組合配置並不是簡單的買入若干只基金，純粹用數量來分散風險。不同類別的基金投資方向不同，收益與風險也不同，如果脫離基金的類別做組合配置，並不能達到分散風險或獲取超額收益的效果。同時持有相同型別的基金甚至會增加基金組合的風險。

舉個栗子。一支足球隊一般由前鋒、中場、後衛和守門員共11人組成。配置上，可以是4名後衛5名中場1名前鋒的防守傾向陣形，也可以是4名後衛3名中場3名前鋒的進攻傾向陣形。但是如果11人都是前鋒或者都是後衛，那麼也就沒有組合的意義了。

老司基個人認為，要判斷基金組合是否合理，可以簡單用12個來概括，即應該做到“有股有債、有大有小、有內有外”。

有股有債，是指基金組合中有追求高收益同時風險也相對較高的股票或混合型基金，也應該有追求穩健收益的債券型基金或者貨幣型基金，最經典的策略有股債二八輪動；

有大有小，是指持有的股票型或偏股混合型基金中應有大盤/藍籌風格的基金，也有小票/成長風格的基金。比如，滬深300+中證500+創業板指數組合；

有內有外，是指基金組合可以適當增強一些QDII基金，來進一步分散風險。比如，既配置A股基金，也適當配置港股、美股基金，達到東方不亮西方亮的效果。