從2019年的表現來說，上證指數的上漲確實要優於黃金，這和很多人臆想的其實並不一樣。而目前來看2020年黃金與上證指數都會較大幅度的上漲，投資哪種資產咱們要相對比較一下。

先說黃金，黃金現在進入了上漲週期，受到全球經濟的下行以及各國央行的降息支撐，可以認為黃金會在2021年左右達到一個高點，目前有機構預判會超過1921美元，不過保守估計，超過1800美元還是可能的。那麼在2020年內，目前相對保守的估計是能夠突破1750美元，這樣就意味著黃金會上漲15%以上。

現在上證指數，大概圍著3000點左右波動，15%意味著450點。可以認為這個點數的上漲是非常輕鬆的，因為現在上證指數是有所低估的，同時受到了央行大量的寬鬆政策扶持以及2020年大機率的經濟回暖支撐，3000點左右的市值仍然處於低估狀態，有較大的上漲空間，所以可以認為上證指數的上漲，大概仍然會超過20%。

所以從這兩點判斷，上證指數基金應當優於黃金投資，不過並不是建議大家都去買上證指數。因為風險和收益永遠是成正比的，黃金之所以收益稍小，是因為黃金作為硬通貨，基本可以認為沒有什麼太大的風險，黃金的上漲的下跌全部是透過貨幣的漲跌來構成的，所以即便是黃金上漲不達到預期，也不會對投資者有什麼損失，而上證股市波動卻比較大，在收益較高的同時風險也較大。

另一方面在這兩者之外，我建議投資者考慮一下白銀投資，因為在目前經營比較高的情況下，投資白銀可能會收穫遠超過上證和黃金的收益。

我肯定更看好權益基金。

2019年金價上漲18.4%，上證指數漲22%，兩者差距並不大。但正是兩者差距並不大，使得黃金本身潛在空間要比股市跌。

換句話說，1600美元的黃金，如果想在2020年再賺20%，需要漲至1920美元，而3100點的上證指數，再賺20%，則需要漲至3720點。

我個人覺得，後者的難度要小一些。國際金價要漲至1920點，意味著需要漲至2011點的最高點，難度有點大。2019年黃金之所以漲這麼多，主要是因為中美貿易摩擦，帶來全球經濟下行的風險，這一重要因素在2020將會弱化。

2020年影響金價的因素，可能將變成地域衝突，比如說中東局勢，但這對金價帶來的影響一般是短期式的、脈衝式的，中期還是需要看宏觀經濟和貨幣走向，整體來說繼續看漲黃金，但在2020年我只看到1700美元。

而A股雖然2019年有不錯的上漲，但2018年A股是大跌的，2019年都還沒有收復2018年的跌幅，隨著外部形勢的改善，以及國內宏觀經濟的觸度，股市將率先於宏觀經濟走強，年預計將站上3500點之上。

而且我們所說的只是指數，一般情況而言，在上漲行情中，很多權益基金收益都會明顯強於大市。比如說去年雖然上證指數只漲了22%，但實際上收益超過40%的權益基金一大把。

我所作的對比，僅僅是基於無槓桿投資，如果是做黃金期貨，自然不一樣了。