美股崩潰了！

2018美股“斷崖驚魂”，道指跌逾千點 市值蒸發萬億美元

在經歷了2月2日的“黑色星期五”之後，紐約股市三大股指5日再現大幅下跌，道瓊斯工業平均指數下跌1175.21點。

這也引發了亞洲股市的下跌！

週二亞市早盤，亞股跟隨隔夜美股暴跌繼續下行，截止目前為止，日經225指數上午收跌5.3%，創下過去15個月以來最大單日跌幅，重新整理了去年10月底以來新低。香港恆生指數開盤下跌3.77%隨後持續擴大跌幅至4.3%，南韓首爾綜指下跌3.11%，新加坡股市下跌2.6%至3,393.98點，為逾一年來最大日內百分比跌幅。不僅如此，馬來西亞、越南和印尼馬加達綜合指數也紛紛錄得不同程度的下跌。

股市的下跌刺激了市場避險情緒的升溫，日元和黃金受到提振上行，美元/日元跌至108.7水平，歐元/日元跌幅達0.5%至134.24，黃金最高上漲9美金現報1345美元/盎司。與此同時，VIX恐慌指數飆升刺激投資者買入國債，美國國債因此扭轉了此前的跌勢，10年期美國國債收益率從上週五的2.85%跌至了當前的2.74%。

目前，可以肯定的一點是，無論是匯市股市債市還是商品市場，在周初伊始料將被市場風險情緒所左右。

在國際市場上，美國股市與美元匯率關係較為密切，一般這兩者之間存在這樣的一層關係：一般正常情況下，即美國經濟好轉，美國企業盈利上升，推動美國股市回升，有利於美元匯率上揚；反之，則會給美元匯率帶來壓力，甚至造成下跌。

美國股市和美元匯率之間也存在一定的特殊性：在大多數情況下，美國股市上升，美元匯率基本以同步上升居多；但是在美國股市下跌時，美元匯率表現將會有所差異，也就是美國股市下跌時，美元匯率也不完全下跌。

那麼如何來判別這點呢？這裡有一個觀察點：當美國股市下跌時，如果市場的資金流向於美國債券市場，資金沒有撤離美國資本市場時，則對美元匯率影響有限；如果市場的資金並未流向美國債券市場，而是撤離美國資本市場，這時將會造成美元匯率下跌。

三大原因導致美股週一繼續暴跌。其一是估值收緊，美股之前漲幅過大，造成整體估值過高，相比新興市場股市的估值價效比不高；其二是本週幾大央行將密集出臺貨幣政策，市場高度焦慮，擔憂加息超預期的風險；其三是週四美國政府再次面臨關門危機，此前的債務上限問題仍懸而未決。值得一提的是，在週一美股進一步出現恐慌性拋售後，白宮方面隨即也出面表示，對美國股市近期遭到拋售感到擔憂。

在市場避險情緒的縈繞下，美元指數無疑有望逐步擺脫1月的頹勢。市場人士指出，經歷持續走弱後，美元低位波動可能加大，但從更長時間看，相對友好的外部環境及支撐有力的基本面使得人民幣偏強執行態勢不會出現大變化。

總的來看，短期美元低位反彈可能引發非美貨幣回撥，人民幣匯率在經歷年初以來快速升值之後，有望重新呈現雙向波動，但未來美元走勢仍存在不確定性，人民幣偏強執行的態勢也得到基本面支撐，貶值預期進一步減弱，出現大幅貶值的風險極低。

截至發文，在岸人民幣兌美元漲破6.27關口，日內漲幅超200點。也印證了美元無法透過單一的美國貨幣政策來進行影響，而是要關注全球整體的經濟走勢來決定。