具體事例具體分析。運營資本為負數在零售業很有可能是企業運營能力強的表現。運營資本為負數可以理解為企業的日常運營不需要自己出流動資金，而是靠流動負債來支援的。對於零售業來說，基本上短期負債就是指欠供應商的錢。那麼運營資本為負數意思實力強大的零售企業可以儘量延長對供應商的賬期，同時庫存賣的很快。舉個略為誇張點的例子就可以幫助理解，假如我是強勢零售賣場，跟供應商半年一結，同時我賣貨非常快，一個月售罄一次，有閒錢我就拿去投資到新店做固定資產，或者做其他投資了。那麼基本上是應付最高有半年的進貨金額，而存貨端平均只有一個月的庫存，因為是零售，應收佔款可忽略。這種情況下運營資本是大大的負數。不過現實中零售業也沒這麼大的優勢，所以有負數的情況下，也不會出現流動比率0.1,0.2的樣子，能做到0.8-0.9已經很牛逼了。沃爾瑪貌似幾年前做到過0.9的水平。同理，中國的教育行業的上市公司這種情況也很普遍。為啥？因為學費基本上都是預交的，收來記預收的，而且都是半年，一年的學費。收來之後的錢，怎麼用就是公司的事情了，如果投到長期資產裡面去，那運營資本也是大大的負數。

根據上述公式可以看出，淨營運資本越多則償債越有保障。企業能否償還短期債務，要看有多少債務，以及有多少可以變現償債的流動資產。當流動資產大於流動負債時，淨營運資本為正，說明淨營運資本出現溢餘。此時，與淨營運資本對應的流動資產是以一定數額的非流動負債或所有者權益作為資金來源的，說明不能償債的風險較小。反之，當流動資產小於流動負債時，淨營運資本為負，說明淨營運資本出現短缺，此時，企業部分非流動資產以流動負債作為資金來源，企業不能償債的風險很大。 淨營運資本的合理性是指淨營運資本以多少為宜。短期債權人希望淨營運資本越多越好，這樣就可以減少貸款風險。因為淨營運資本的短缺，就會迫使企業為了維持正常的經營和信用，在不合適的時機和按不利的利率進行不利借款，從而影響利息和股利的支付能力。但是過多地持有淨營運資本，也不是說明好事。因為，高淨營運資本意味著流動資產多而流動負債少，大量資金閒置，不會產生更多的經濟利益，同時也說明企業可能缺乏投資機會，發展潛力受到影響。另外，流動資產與非流動資產相比，流動性強、風險小，但獲利性差，過多的流動資產不利於企業提高盈利能力。而流動負債過少說明企業利用無息負債擴大經營規模的能力較差，因為在流動負債中除了短期借款外通常不需要支付利息。因此，企業應當保持適當的淨營運資本規模。

淨營運資本保持多少才算合理沒有統一的標準。不同行業的淨營運資本規模有很大差別。一般來說，零售商的淨營運資本較多，因為他們除了流動資產外沒有什麼可以償還同樣穩定的流動負債。製造業一般有正的淨營運資本，但其數額差別很大。由於淨營運資本與經營規模有聯絡，所以同一行業不同企業之間的淨營運資本也缺乏可比性。因此，在實務中很少直接使用淨營運資本作為反映企業短期償債能力的指標。 由於淨營運資本是一個絕對數，如果企業之間規模相差很大，就不能使用該指標評價企業的短期償債能力。同時，即使兩個公司的淨營運資本完全相同，其償債能力也不一定相同。另外，當流動負債大於流動資產時，淨營運資本為負，表明已完全沒有償債能力；但從流動比率來看，雖然其償債能力較低，但如果企業融資能力較強，也可以償還其流動負債。為消除絕對數指標的缺陷，實務中經常將流動資產與流動負債進行比較，來判斷淨營運資本數額的合理性，即透過流動資產與流動負債的相對比較——流動比率來評價。