美國聯邦儲備委員會11日宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在1.5%至1.75%不變，符合市場普遍預期。

美聯儲當天在結束為期兩天的貨幣政策例會後發表宣告說，10月份以來的資訊顯示，美國就業市場保持強勁，經濟活動溫和擴張，失業率保持在較低水平。儘管家庭消費強勁增長，但企業固定投資和出口仍然疲軟。最近12個月裡，美國整體通脹率以及剔除食品和能源價格後的核心通脹率均低於2%。

宣告說，美聯儲當前的貨幣政策立場是合適的，能夠支撐美國經濟持續擴張、就業市場強勁增長以及通脹水平處於“對稱性的2%目標”附近。

美聯儲當天釋出的季度經濟預測顯示，今明兩年聯邦基金利率預期中值均為1.6%，低於9月份公佈的預期中值1.9%。同時，美國今明兩年經濟增長預期中值分別為2.2%和2%，與9月份公佈的預期中值一致。

美聯儲宣告還說，在確定未來利率調整的時機和幅度時，美聯儲將對照充分就業和對稱性的2%通脹率這兩個目標評估現有和預期經濟狀況，並考慮就業市場狀況、通脹壓力和通脹預期指標、金融市場和國際經濟等一系列因素。

美聯儲自今年7月以來已經3次降息，降息幅度為75個基點。7月31日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到2%至2.25%的水平。9月18日，美聯儲下調聯邦基金利率25個基點到1.75%至2%的水平。10月30日，美聯儲將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到1.5%至1.75%的水平。

導致美聯儲這次維持原來利率不變的原因有三個：

　　首先，近期美國就業資料超出預期，11月非農就業資料回暖，新增非農就業人數26.6萬人，大幅超出預期的新增18.3萬人，失業率降至3.5%。實際上，需要關注失業率可能在2020年某個時點出現拐點的可能，因為失業率作為經濟最滯後的指標之一，其拐點或顯著的變化可能帶來對美聯儲貨幣政策和資產價格的較大影響。



　　再者，通脹在逐步抬頭。12月11日美國勞工部公佈最新資料，11月美國CPI同比上升2.1%，較上月環比上升0.3%，均高於預期值。之前幾個月CPI在2%以內，美聯儲還有可能降息，現在核心通脹率已經突破2%，那美聯儲出於防通脹因素，也只能暫停降息了。

　　最後，近期中美經貿摩擦、英國脫歐等重大外部風險事件有所緩和，這導致美聯儲在宣告中刪掉了10月份曾說過的“前景依然存在不確定性”的措辭，意味著驅動之前美聯儲連續3次降息的重要因素髮生變化，本次降息週期已經結束，這是美聯儲決定按兵不動的最主要原因。