市盈率和市淨率是兩個重要的衡量股票投資價值的指標。我們先來看看什麼是市盈率?市淨率又是什麼?

市盈率指的是：上市公司在過去的一年的時間裡股票價格與稅後淨利潤的比率，股票價格/淨利潤。它是投資者評估該公司股票有沒有投資價值的一個參考數值。在一般情況下市盈率越低投資風險也就會相對較小投資價值比較大。

市淨率是指：上市公司股票價格與每股淨資產之間的比值。計算市淨率的公式：股票市價/每股淨資產。如果這個比值比較低，就意味著這支股票的風險也相對低。

怎樣才能讓市盈率與市淨率更具實用分析價值？由於市盈率和市淨率的絕對值水平相差很大，作為投資價值判斷時其作用大小也有所不同。我們可以將市盈率和市淨率分別除以其市場平均水平，由此消除因其絕對水平差異而帶來的影響。在實際運用中市盈率的作用權重較市淨率要大一些，可以把市盈率權重分配為60%，市淨率佔40%權重可能會比較合適。

　 　　　　 　　

兩者沒關係。市盈率衡量股價利潤比，市淨率衡量股價資產比。資產和利潤是衡量公司的兩個不同角度。淨資產代表“公司有什麼”，利潤代表“公司賺了多少”。

市盈率和市淨率是保守型投資者比較喜歡的兩個股票價值指標。

首先市盈率代表了股民在買入股票後，按照最新股價，以當前最近一年發行股票的上市公司的賺錢能力作為標準計算，需要多少年才能賺回股價。換個簡單的說法，就是股民買入20倍市盈率的股票，意味著上市公司每年能夠賺取股價5%的淨利潤，全部需要20年才可以賺回股價。

但是上市公司的每年賺錢能力並不固定，有的公司今年賺錢多明年少，有的公司今年賺錢少明年多。所以股民會對不同的公司未來賺錢前景作出不同的判斷，提前預測未來市盈率並反映在當前股價。

比如給預期未來前景更好的股票更高的估值，也就是以更高的市盈率定價買入。比如，某隻股票今年每股賺了1元錢，但是市場預期該股明年可以賺2元或者更多，於是給出每股40元的報價，並把股票定義為等同於20倍市盈率的其它股票。這也是為什麼有的股票市盈率高，有的股票市盈率低的一個重要原因。

一般來說，低市盈率的股票風險較低，高市盈率的股票如果出現預期業績不理想，很可能出現估值回調價格下跌。

市淨率是指按照最新股價計算的股票總市值除以公司淨資產後得到的倍數。計算方法用最新股價乘以總股本，先得到股票的總市值，在除以公司淨資產就是市淨率。例如某隻股票最新股價20元，總股本是5億股，公司淨資產50億元，那麼它的市淨率就是20*5=100（億元），再除以50（億元），等於2倍。一般認為，市淨率越高的股票是高估值股票，而市淨率低的股票是低估值股票。

在市場上，科技型的股票普遍市淨率較高，銀行股和鋼鐵股普遍市淨率偏低，甚至市淨率小於一倍，也就是說多數銀行股的總市值低於淨資產。

市淨率低的股票主要是因為市場認為上市公司的資產質量有風險或者是經營前景出現瓶頸；還有的時候是因為市場投資資金的風格偏愛問題。

市盈率和市淨率相互之間在計算後可以得到上市公司的淨資產收益率。計算方法用市淨率除以市盈率後在乘以10% ，最後得到的就算淨資產收益率。例如某隻股票的市淨率是3倍，市盈率是15倍，那麼淨資產收益率就是20%，屬於賺錢能力比較強的公司。

一般認為，淨資產收益率越高表示上市公司的賺錢能力和成長性更強，更容易受到市場追捧和給予高估值報價。

兩者其實是有關係的，只不過很多人沒有注意到，這個關係的核心就是淨資產收益率（ROE）。

總體上來說，市淨率（PB）等於市值除以淨資產，市盈率（PE）等於市值除以淨利潤，而淨資產收益率（ROE）等於淨利潤除以淨資產，也就是 ROE＝PE/PB。

順便說一句，ROE是選股的一個非常重要的因子，衡量企業用股東資產（淨資產）賺錢的能力。